广康生化(300804)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
广东广康生化科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“蔡丹群”。公司主营业务为农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售。主要产品有杀虫剂、杀菌剂、除草剂、中间体等。
根据广康生化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.87亿元，同比小幅增长5.16%。扣非净利润1,482.24万元，同比小幅下降9.58%。广康生化2025年第一季度净利润1,700.74万元，业绩同比小幅下降3.58%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为农药，其中原药为第一大收入来源，占比89.70%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.58%
本期净利润为1,700.74万元，去年同期1,763.83万元，同比小幅下降3.58%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益65.02万元，去年同期损失315.94万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出106.23万元，去年同期支出288.42万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,472.75万元，去年同期为2,216.60万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.87亿元 | 1.78亿元 | 5.16% |
| 营业成本 | 1.43亿元 | 1.34亿元 | 7.29% |
| 销售费用 | 323.76万元 | 205.74万元 | 57.36% |
| 管理费用 | 1,423.89万元 | 1,399.50万元 | 1.74% |
| 财务费用 | 350.48万元 | 139.41万元 | 151.40% |
| 研发费用 | 763.60万元 | 437.99万元 | 74.34% |
| 所得税费用 | 106.23万元 | 288.42万元 | -63.17% |
2025年一季度主营业务利润为1,472.75万元，去年同期为2,216.60万元，同比大幅下降33.56%。
虽然营业总收入本期为1.87亿元，同比小幅增长5.16%，不过（1）研发费用本期为763.60万元，同比大幅增长74.34%；（2）毛利率本期为23.41%，同比小幅下降了1.52%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
广康生化属于农用化学品制造业，专注于农药原药及中间体的研发生产。 农化行业近三年受环保政策趋严及粮食安全驱动，市场空间稳步扩大，2025年全球农药市场规模预计超800亿美元。未来趋势聚焦绿色生物农药研发，智能化生产及产业链整合加速，国内头部企业技术升级推动市占率提升。
2、市场地位及占有率
广康生化在国内杀菌剂细分领域位列前五，核心产品代森类杀菌剂市占率约12%，2024年营收同比增长18%，出口占比超30%，技术壁垒支撑差异化竞争。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广康生化（300804） | 农药原药及中间体制造商，代森类杀菌剂核心供应商 | 2024年代森锰锌全球市占率12%，出口业务占比32% |
| 扬农化工（600486） | 菊酯类杀虫剂龙头企业，产业链覆盖农药全品类 | 2024年杀虫剂营收占比58%，创制品种贡献超20亿收入 |
| 利尔化学（002258） | 草铵膦除草剂全球龙头，布局原药及制剂一体化 | 草铵膦全球市占率超35%，2024年产能扩至3.5万吨 |
| 新安股份（600596） | 有机硅及草甘膦双主业，农化制剂业务加速扩张 | 草甘膦国内产能第一，2024年制剂业务营收增长24% |
| 红太阳（000525） | 吡啶碱产业链龙头，布局生物农药及数字农业 | 2024年烟碱类杀虫剂市占率18%，生物农药收入占比提升至15% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,700.74万元，较上期有所下降。
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