金杨股份(301210)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
无锡市金杨新材料股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨建林”。公司的主营业务是电池精密结构件及材料的研发，生产与销售。公司的主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。
根据金杨股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.24亿元，同比增长26.59%。扣非净利润872.63万元，同比下降18.78%。金杨股份2025年第一季度净利润1,257.40万元，业绩同比小幅下降11.24%。
营业收入情况
1、电池精密结构件
2024年电池精密结构件营收8.30亿元，同比去年的6.05亿元大幅增长了37.16%。同期，2024年电池精密结构件毛利率为9.8%，同比去年的15.78%大幅下降了37.9%。
2、镍基导体材料
2024年镍基导体材料营收4.34亿元，同比去年的4.29亿元基本持平。同期，2024年镍基导体材料毛利率为17.26%，同比去年的13.44%增长了28.42%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加26.59%，净利润同比小幅降低11.24%
2025年一季度，金杨股份营业总收入为3.24亿元，去年同期为2.56亿元，同比增长26.59%，净利润为1,257.40万元，去年同期为1,416.67万元，同比小幅下降11.24%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益104.39万元，去年同期损失51.32万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为271.63万元，去年同期为174.05万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1,262.43万元，去年同期为1,554.42万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降18.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.24亿元 | 2.56亿元 | 26.59% |
| 营业成本 | 2.85亿元 | 2.21亿元 | 29.02% |
| 销售费用 | 168.97万元 | 204.03万元 | -17.19% |
| 管理费用 | 1,386.96万元 | 928.12万元 | 49.44% |
| 财务费用 | -254.38万元 | -376.52万元 | 32.44% |
| 研发费用 | 1,163.23万元 | 1,032.48万元 | 12.66% |
| 所得税费用 | 139.77万元 | 110.53万元 | 26.46% |
2025年一季度主营业务利润为1,262.43万元，去年同期为1,554.42万元，同比下降18.78%。
虽然营业总收入本期为3.24亿元，同比增长26.59%，不过毛利率本期为12.06%，同比小幅下降了1.66%，导致主营业务利润同比下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，金杨股份近十二个月的滚动营收为14亿元，在金属结构件行业中，金杨股份的全国排名为10名，全球排名为11名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
| 震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
| 顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
| 铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
| 福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
| 利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
| 津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
| 英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
| 瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
| 星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金杨股份 | 14 | 4.89 | 0.56 | -28.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金杨股份属于锂电池精密结构件及材料制造行业。 锂电池精密结构件行业近三年受益于新能源汽车及储能需求爆发式增长，全球市场规模年均增速超25%，2024年市场规模突破800亿元。未来技术迭代将推动高安全性、轻量化结构件需求，预计2028年市场空间达1500亿元，4680大圆柱电池封装结构件等细分领域增速领跑行业。
2、市场地位及占有率
金杨股份在国内圆柱电池封装结构件领域处于技术领先地位，2024年核心产品4680圆柱电池壳体国内市场占有率约18%，位居行业前三，其安全阀产品在高端动力电池领域覆盖率达35%，深度绑定宁德时代、亿纬锂能等头部客户。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金杨股份（301210） | 锂电池精密结构件制造商，聚焦圆柱电池壳体及安全阀 | 2025年小米私募持股2.51%，4680壳体市占率18%（2024年） |
| 科达利（002850） | 动力电池结构件龙头，覆盖方形/圆柱/软包电池 | 2024年全球市占率38%，动力结构件营收占比82% |
| 斯莱克（300382） | 圆柱电池壳体全自动生产线供应商 | 2025年4680壳体产线交付量同比增120% |
| 震裕科技（300953） | 电机铁芯及电池壳体双主业 | 2024年壳体业务营收占比47%，宁德时代核心供应商 |
| 宁波精达（603088） | 高精度电池壳体冲压设备制造商 | 2025年4680壳体设备订单占比超60% |
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