震裕科技(300953)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
宁波震裕科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“蒋震林”。公司主营业务为精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括电机铁芯和动力锂电池精密结构件。
根据震裕科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收17.93亿元,同比增长24.24%。扣非净利润6,523.22万元,同比大幅增长71.01%。震裕科技2025年第一季度净利润7,296.64万元,业绩同比大幅增长39.10%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为精密结构件,占比高达80.65%,主要产品包括动力锂电池精密结构件和电机铁芯两项,其中动力锂电池精密结构件占比59.48%,电机铁芯占比21.17%。
1、动力锂电池
2020年-2024年动力锂电池营收呈大幅增长趋势,从2020年的5.71亿元,大幅增长到2024年的42.40亿元。2024年动力锂电池毛利率为11.28%,同比去年的8.63%大幅增长了30.71%。
2024年,该产品名称由“动力锂电池精密结构件”变更为“动力锂电池”。
2、电机铁芯
2024年电机铁芯营收15.09亿元,同比去年的17.11亿元小幅下降了11.78%。同期,2024年电机铁芯毛利率为18.85%,同比去年的16.44%小幅增长了14.66%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长39.10%
本期净利润为7,296.64万元,去年同期5,245.72万元,同比大幅增长39.10%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期收益7.90万元,去年同期收益881.60万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为4,521.12万元,去年同期为2,705.28万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,441.26万元,去年同期为1,573.93万元,同比大幅增长;(3)所得税费用本期收益343.34万元,去年同期支出280.15万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长67.12%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 17.93亿元 | 14.43亿元 | 24.24% |
营业成本 | 15.55亿元 | 12.62亿元 | 23.22% |
销售费用 | 1,141.03万元 | 838.05万元 | 36.15% |
管理费用 | 5,981.28万元 | 5,247.34万元 | 13.99% |
财务费用 | 3,578.79万元 | 3,591.77万元 | -0.36% |
研发费用 | 7,831.46万元 | 5,275.56万元 | 48.45% |
所得税费用 | -343.34万元 | 280.15万元 | -222.56% |
2025年一季度主营业务利润为4,521.12万元,去年同期为2,705.28万元,同比大幅增长67.12%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为17.93亿元,同比增长24.24%;(2)毛利率本期为13.28%,同比小幅增长了0.72%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
震裕科技2025年一季度非主营业务利润为2,432.18万元,去年同期为2,820.59万元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,521.12万元 | 61.96% | 2,705.28万元 | 67.12% |
其他收益 | 2,441.26万元 | 33.46% | 1,573.93万元 | 55.11% |
其他 | 111.88万元 | 1.53% | 1,262.19万元 | -91.14% |
净利润 | 7,296.64万元 | 100.00% | 5,245.72万元 | 39.10% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度,震裕科技净现金流为-8,332.89万元,去年同期为956.47万元,由正转负。
净现金流由正转负原因是:
净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
投资支付的现金 | 11.78亿元 | 135.97% | 收回投资收到的现金 | 11.94亿元 | 68.70% |
取得借款收到的现金 | 9.62亿元 | -29.59% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.66亿元 | -50.46% |
支付其他与筹资活动有关的现金 | 2,143.74万元 | -95.04% |
全球排名
截止到2025年6月20日,震裕科技近十二个月的滚动营收为71亿元,在金属结构件行业中,震裕科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
金属结构件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
震裕科技属于精密结构件制造行业,核心产品包括动力锂电池精密结构件、电机铁芯及精密冲压模具。 精密结构件制造行业近三年受益于新能源汽车、工业工控及机器人等下游需求爆发,市场规模持续扩容。2024年新能源汽车销量同比增长35.5%,带动动力锂电池结构件需求增长超40%。未来行业将向高精密化、集成化方向发展,机器人及低空飞行器领域的技术突破将进一步拓展市场空间,预计2025年全球精密结构件市场规模将突破千亿元。
2、市场地位及占有率
震裕科技在动力锂电池精密结构件领域占据重要地位,2024年上半年该业务营收占比超50%,同比增长41.82%,市场份额位居国内前三;电机铁芯业务通过技术升级切入机器人执行器领域,2024年相关产品实现小批量交付并逐步扩大订单规模。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
震裕科技(300953) | 精密冲压模具及结构件研发制造商 | 2024年动力锂电池结构件营收占比超50%,机器人执行器核心部件实现批量交付 |
科达利(002850) | 动力电池精密结构件龙头企业 | 2024年动力电池结构件全球市占率约35%,特斯拉、宁德时代核心供应商 |
长盈精密(300115) | 消费电子及新能源结构件综合供应商 | 2024年新能源汽车结构件营收同比增长48%,客户涵盖比亚迪、蔚来 |
东山精密(002384) | 精密金属及电子电路制造企业 | 2024年汽车电子结构件营收占比提升至28%,切入4680电池结构件供应链 |
斯莱克(300382) | 新能源电池壳及精密冲压设备供应商 | 2024年新能源电池壳业务营收增长62%,圆柱电池壳市占率国内第一 |