金风科技(002202)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
金风科技股份有限公司于2007年上市。公司主要从事风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务以及水务等其他业务。主要产品有MSPM、GW6S/8S、GW3S/4S、GW2S、1.
根据金风科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收94.72亿元，同比大幅增长35.72%。扣非净利润5.55亿元，同比大幅增长68.41%。金风科技2025年第一季度净利润6.68亿元，业绩同比大幅增长72.78%。
2024年公司的主要业务为风电行业，占比高达97.50%，主要产品包括风机及零部件销售和风电场开发两项，其中风机及零部件销售占比68.64%，风电场开发占比19.14%。
2024年风机及零部件销售营收389.21亿元，同比去年的329.37亿元增长了18.17%。同期，2024年风机及零部件销售毛利率为5.05%，同比去年的6.41%下降了21.22%。
2024年风电场开发营收108.54亿元，同比去年的109.15亿元基本持平。2020年-2024年风电场开发毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的67.54%，大幅下降到了2024年的40.01%。
2024年风电服务营收55.07亿元，同比去年的52.41亿元小幅增长了5.07%。同期，2024年风电服务毛利率为21.5%，同比去年的19.84%小幅增长了8.37%。
1、营业总收入同比增加35.72%，净利润同比增加72.78%
2025年一季度，金风科技营业总收入为94.72亿元，去年同期为69.79亿元，同比大幅增长35.72%，净利润为6.68亿元，去年同期为3.87亿元，同比大幅增长72.78%。
虽然投资收益本期为4,350.26万元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为6.71亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1.47亿元，去年同期为-9,546.67万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
94.72亿元 |
69.79亿元 |
35.72% |
| 营业成本 |
74.10亿元 |
51.56亿元 |
43.70% |
| 销售费用 |
3.96亿元 |
4.77亿元 |
-16.84% |
| 管理费用 |
4.24亿元 |
3.82亿元 |
10.85% |
| 财务费用 |
1.85亿元 |
1.88亿元 |
-1.64% |
| 研发费用 |
3.39亿元 |
3.68亿元 |
-8.03% |
| 所得税费用 |
1.82亿元 |
1.36亿元 |
34.50% |
2025年一季度主营业务利润为6.71亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅增长81.53%。
虽然毛利率本期为21.78%，同比下降了4.34%，不过营业总收入本期为94.72亿元，同比大幅增长35.72%，推动主营业务利润同比大幅增长。
金风科技2025年一季度非主营业务利润为1.79亿元，去年同期为1.53亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6.71亿元 |
100.45% |
3.70亿元 |
81.53% |
| 公允价值变动收益 |
1.47亿元 |
22.01% |
-9,546.67万元 |
253.99% |
| 其他 |
7,083.79万元 |
10.60% |
2.68亿元 |
-73.58% |
| 净利润 |
6.68亿元 |
100.00% |
3.87亿元 |
72.78% |
截止到2025年6月20日，金风科技近十二个月的滚动营收为567亿元，在风电设备行业中，金风科技的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
风电设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Energy 西门子能源 |
2853 |
6.56 |
98 |
-- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 |
1432 |
3.53 |
41 |
44.03 |
| Nordex |
604 |
10.27 |
0.73 |
-- |
| 金风科技 |
567 |
3.89 |
19 |
-18.66 |
| 明阳智能 |
272 |
0.00 |
3.46 |
-51.85 |
| 运达股份 |
222 |
11.44 |
4.65 |
-1.73 |
| 三一重能 |
178 |
20.48 |
18 |
4.43 |
| 电气风电 |
104 |
-24.21 |
-7.85 |
-- |
| TPI Composites |
96 |
-8.41 |
-17.30 |
-- |
| Suzlon 苏司兰 |
92 |
18.65 |
17 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金风科技属于风电设备制造行业，专注于风力发电机组研发、生产及风电场开发运营。 全球风电行业近三年保持高速增长，2024年前三季度中国新增风电招标量达119.1GW，同比增长93%，陆上风电占主导，海上风电加速突破。政策驱动下，产业链降本增效，大兆瓦机组占比提升，海外新兴市场需求释放，预计2025年全球风电装机复合增长率超10%，市场空间向高端制造与技术出海倾斜。
金风科技为国内风电整机龙头，2024年国内陆上风电市占率约25%，海上风电市占率约15%，海外订单占比提升至13.4%，全球累计装机超8GW，稳居全球前三。
