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九典制药(300705)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长
湖南九典制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“朱志宏”。公司主营业务为医药产品的研发、生产和销售，产品主要包括药品制剂、原料药、药用辅料及CXO服务四大类别。
根据九典制药2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.96亿元，同比增长17.79%。扣非净利润1.24亿元，同比增长16.54%。本期经营活动产生的现金流净额为1.47亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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营业收入情况
1、药品制剂
2017年-2024年药品制剂营收呈大幅增长趋势，从2017年的2.90亿元，大幅增长到2024年的23.57亿元。2022年-2024年药品制剂毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的86.25%，小幅下降到了2024年的83.15%。
PART 2
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.96亿元 | 5.91亿元 | 17.79% |
| 营业成本 | 1.84亿元 | 1.62亿元 | 13.77% |
| 销售费用 | 2.71亿元 | 2.39亿元 | 13.29% |
| 管理费用 | 2,856.50万元 | 1,969.98万元 | 45.00% |
| 财务费用 | 242.30万元 | 403.25万元 | -39.91% |
| 研发费用 | 6,310.64万元 | 4,092.81万元 | 54.19% |
| 所得税费用 | 1,735.79万元 | 1,996.08万元 | -13.04% |
2025年一季度主营业务利润为1.38亿元，去年同期为1.18亿元，同比增长16.90%。
虽然销售费用本期为2.71亿元，同比小幅增长13.29%，不过（1）营业总收入本期为6.96亿元，同比增长17.79%；（2）毛利率本期为73.57%，同比有所增长了0.93%，推动主营业务利润同比增长。
PART 3
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全球排名
截止到2025年6月20日，九典制药近十二个月的滚动营收为29亿元，在外用药行业中，九典制药的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
外用药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Kobayashi Pharmaceutical 小林制药 | 82 | 2.17 | 4.99 | -20.07 |
| 仁和药业 | 41 | -6.19 | 4.82 | -10.18 |
| 马应龙 | 37 | 3.27 | 5.28 | 4.36 |
| 羚锐制药 | 35 | 9.13 | 7.23 | 25.96 |
| 福元医药 | 34 | 6.68 | 4.89 | 15.38 |
| 九典制药 | 29 | 21.66 | 5.12 | 35.88 |
| 奇正藏药 | 23 | 9.71 | 5.82 | -6.65 |
| 小方制药 | 4.75 | 5.71 | 2.05 | 17.58 |
| 梓橦宫 | 4.16 | -0.67 | 0.86 | 2.25 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
九典制药属于医药制造业中的化学制药行业，专注于原料药、药用辅料及制剂研发生产。 化学制药行业近三年受政策驱动和技术创新影响，市场规模稳步增长。带量采购政策加速行业集中度提升，2024年行业规模达1.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦创新药研发及高端仿制药技术突破，预计2025-2030年复合增速维持5%-7%，老龄化及慢性病需求推动细分领域（如透皮制剂）市场空间扩大至千亿级。
2、市场地位及占有率
九典制药是国内透皮给药领域龙头企业，主导产品凝胶贴膏2024年市占率约18%，排名前三；原料药板块中抗过敏类产品市占率约12%，位居细分市场前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 九典制药（300705） | 专注透皮制剂及原料药研发 | 2024年凝胶贴膏市占率18% |
| 恒瑞医药（600276） | 抗肿瘤及慢性病创新药龙头企业 | 2025年抗肿瘤药营收占比超60% |
| 华海药业（600521） | 心血管原料药及制剂出口主导 | 2024年沙坦类原料药全球市占率25% |
| 普洛药业（000739） | 原料药及CDMO一体化布局企业 | 2024年原料药出口规模超50亿元 |
| 恩华药业（002262） | 中枢神经药物领域领先企业 | 2025年麻醉类产品市占率15% |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.26亿元。
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