仁和药业(000650)2025年一季报深度解读:其他收益同比下降导致净利润同比小幅下降
仁和药业股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“杨文龙”。公司主营业务是生产、销售中西药、原料药及健康相关产品。公司主营产品为仁和可立克、优卡丹系列、妇炎洁系列、大活络胶囊、闪亮滴眼液、清火胶囊、正胃胶囊等。
根据仁和药业2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收9.86亿元,同比下降20.36%。扣非净利润1.02亿元,同比基本持平。仁和药业2025年第一季度净利润1.97亿元,业绩同比小幅下降6.23%。本期经营活动产生的现金流净额为1.18亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医药(含大健康产品),主要产品包括药品和健康相关产品两项,其中药品占比69.92%,健康相关产品占比27.79%。
1、药品
2022年-2024年药品营收呈下降趋势,从2022年的37.23亿元,下降到2024年的28.49亿元。2024年药品毛利率为37.16%,同比去年的35.17%小幅增长了5.66%。
2、健康相关产品
2022年-2024年健康相关产品营收呈下降趋势,从2022年的13.52亿元,下降到2024年的11.32亿元。2024年健康相关产品毛利率为36.24%,同比去年的38.17%小幅下降了5.06%。
其他收益同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.23%
本期净利润为1.97亿元,去年同期2.10亿元,同比小幅下降6.23%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为1,474.51万元,去年同期为693.43万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为6,497.32万元,去年同期为7,833.82万元,同比下降;(2)主营业务利润本期为1.69亿元,去年同期为1.81亿元,同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.41%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.86亿元 | 12.38亿元 | -20.36% |
营业成本 | 6.22亿元 | 7.84亿元 | -20.60% |
销售费用 | 9,304.76万元 | 1.74亿元 | -46.61% |
管理费用 | 8,632.32万元 | 8,756.48万元 | -1.42% |
财务费用 | -94.23万元 | -677.05万元 | 86.08% |
研发费用 | 812.92万元 | 646.87万元 | 25.67% |
所得税费用 | 5,164.16万元 | 5,460.01万元 | -5.42% |
2025年一季度主营业务利润为1.69亿元,去年同期为1.81亿元,同比小幅下降6.41%。
虽然毛利率本期为36.85%,同比有所增长了0.19%,不过营业总收入本期为9.86亿元,同比下降20.36%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
仁和药业2025年一季度非主营业务利润为7,934.93万元,去年同期为8,380.01万元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.69亿元 | 85.92% | 1.81亿元 | -6.41% |
其他收益 | 6,497.32万元 | 33.03% | 7,833.82万元 | -17.06% |
其他 | 1,657.69万元 | 8.43% | 794.29万元 | 108.70% |
净利润 | 1.97亿元 | 100.00% | 2.10亿元 | -6.23% |
全球排名
截止到2025年6月20日,仁和药业近十二个月的滚动营收为41亿元,在中药OTC行业中,仁和药业的全球营收规模排名为6名,全国排名为6名。
中药OTC营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
华润三九 | 276 | 21.70 | 34 | 18.06 |
太极集团 | 124 | 0.64 | 0.27 | -- |
昆药集团 | 84 | 0.59 | 6.48 | 8.48 |
济川药业 | 80 | 1.66 | 25 | 13.77 |
江中药业 | 44 | 15.56 | 7.88 | 15.94 |
仁和药业 | 41 | -6.19 | 4.82 | -10.18 |
千金药业 | 36 | -0.31 | 2.31 | -8.58 |
健民集团 | 35 | 2.25 | 3.62 | 3.70 |
葵花药业 | 34 | -8.86 | 4.92 | -11.29 |
亚宝药业 | 27 | -0.95 | 2.43 | 9.06 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
仁和药业属于中药及大健康产品制造与销售行业 中药行业近三年受政策支持与消费升级驱动保持稳健增长,2024年市场规模突破9000亿元,年复合增长率约6.8%。未来五年将加速现代化转型,配方颗粒与中药创新药成核心增长点,预计2028年市场空间可达1.3万亿元。行业集中度持续提升,智能化生产与精准营销成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
作为OTC领域龙头企业,仁和药业在妇科用药和儿童健康细分市场占有率分别达12.3%和9.8%,2024年营收规模位居行业前八,核心产品妇炎洁连续五年保持同类产品市场份额第一。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
仁和药业(000650) | 聚焦OTC及大健康领域,拥有妇炎洁等知名品牌 | 2024年营收同比下降17%,中药产品线贡献超60%主营收入 |
桂林三金(002275) | 咽喉疾病用药领域龙头企业 | 西瓜霜系列产品占据咽喉中成药市场18%份额 |
康缘药业(600557) | 中药创新药研发领军企业 | 热毒宁注射液2024年单品销售突破25亿元 |
云南白药(000538) | 全产业链布局的综合性医药集团 | 2024年牙膏品类市占率保持23.5%行业第一 |
信邦制药(002390) | 肿瘤及心脑血管中成药制造商 | 人参皂苷系列产品进入医保目录后销量增长35% |