昆药集团(600422)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
昆药集团股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“中国华润有限公司”。公司主要从事药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业。公司新增国内授权发明专利9件、外观专利6件、PCT发明专利1件。
根据昆药集团2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收16.08亿元,同比小幅下降13.18%。扣非净利润7,206.14万元,同比大幅下降36.16%。昆药集团2025年第一季度净利润1.14亿元,业绩同比小幅下降6.13%。
营业收入情况
2024年公司主要从事口服剂、器械批发与零售、针剂,主要产品包括器械批发与零售、心脑血管治疗领域、其他三项,器械批发与零售占比43.51%,心脑血管治疗领域占比26.13%,其他占比10.99%。
1、药品器械批发与零售
2024年药品器械批发与零售营收36.55亿元,同比去年的33.22亿元小幅增长了10.04%。2022年-2024年药品器械批发与零售毛利率呈增长趋势,从2022年的13.23%,增长到了2024年的15.9%。
2、心脑血管治疗领域
2022年-2024年心脑血管治疗领域营收呈增长趋势,从2022年的18.29亿元,增长到2024年的21.95亿元。2022年-2024年心脑血管治疗领域毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的80.32%,小幅下降到了2024年的77.48%。
2023年,该产品名称由“心脑血管领域”变更为“心脑血管治疗领域”。
3、消化系统
2024年消化系统营收5.49亿元,同比去年的5.35亿元基本持平。2022年-2024年消化系统毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的74.83%,小幅下降到了2024年的68.38%。
2023年,该产品名称由“消化系统(精品国药)”变更为“消化系统”。
4、妇科
2022年-2024年妇科营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.75亿元,大幅增长到2024年的4.01亿元。2022年-2024年妇科毛利率呈下降趋势,从2022年的73.85%,下降到了2024年的55.9%。
2023年,该产品名称由“妇科(精品国药)”变更为“妇科”。
5、抗疟类
2024年抗疟类营收1.33亿元,同比去年的9,134.49万元大幅增长了45.89%。同期,2024年抗疟类毛利率为25.27%,同比去年的29.24%小幅下降了13.58%。
2023年,该产品名称由“抗疟疾类”变更为“抗疟类”。
6、骨科系列
2022年-2024年骨科系列营收呈大幅下降趋势,从2022年的2.35亿元,大幅下降到2024年的1.03亿元。2022年-2024年骨科系列毛利率呈增长趋势,从2022年的65.36%,增长到了2024年的75.95%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.13%
本期净利润为1.14亿元,去年同期1.21亿元,同比小幅下降6.13%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期收益909.53万元,去年同期损失2,558.69万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,435.38万元,去年同期为798.28万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.18亿元,去年同期为1.71亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.89%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 16.08亿元 | 18.53亿元 | -13.18% |
营业成本 | 10.15亿元 | 10.90亿元 | -6.87% |
销售费用 | 3.42亿元 | 4.77亿元 | -28.39% |
管理费用 | 8,628.03万元 | 7,545.67万元 | 14.34% |
财务费用 | 1,145.15万元 | 633.98万元 | 80.63% |
研发费用 | 2,235.70万元 | 1,721.55万元 | 29.87% |
所得税费用 | 3,555.15万元 | 2,682.28万元 | 32.54% |
2025年一季度主营业务利润为1.18亿元,去年同期为1.71亿元,同比大幅下降30.89%。
虽然销售费用本期为3.42亿元,同比下降28.39%,不过(1)营业总收入本期为16.08亿元,同比小幅下降13.18%;(2)毛利率本期为36.91%,同比小幅下降了4.28%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
昆药集团2025年一季度非主营业务利润为3,112.95万元,去年同期为-2,290.33万元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.18亿元 | 103.89% | 1.71亿元 | -30.89% |
其他收益 | 2,435.38万元 | 21.45% | 798.28万元 | 205.08% |
其他 | 963.08万元 | 8.48% | -2,987.96万元 | 132.23% |
净利润 | 1.14亿元 | 100.00% | 1.21亿元 | -6.13% |
全球排名
截止到2025年6月20日,昆药集团近十二个月的滚动营收为84亿元,在中药注射剂行业中,昆药集团的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。
中药注射剂营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
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丽珠集团 | 118 | -0.70 | 21 | 5.09 |
丽珠医药 | 118 | -0.70 | 21 | 5.09 |
步长制药 | 110 | -11.29 | -5.54 | -- |
昆药集团 | 84 | 0.59 | 6.48 | 8.48 |
红日药业 | 58 | -8.99 | 0.21 | -68.51 |
康缘药业 | 39 | 2.23 | 3.92 | 6.93 |
神威药业 | 38 | 5.43 | 8.40 | 14.70 |
珍宝岛 | 27 | -13.14 | 4.38 | 9.68 |
誉衡药业 | 24 | -8.11 | 2.33 | 72.89 |
中恒集团 | 23 | -10.45 | -3.77 | -- |