科德数控(688305)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
科德数控股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“于德海”。公司主营业务为五轴联动数控机床、高档数控系统、关键功能部件以及柔性自动化产线。
根据科德数控2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.31亿元，同比增长29.40%。扣非净利润1,568.95万元，同比大幅增长48.23%。科德数控2025年第一季度净利润2,108.32万元，业绩同比大幅增长40.26%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通用设备制造业，其中高端数控机床为第一大收入来源，占比84.91%。
1、高端数控机床
2021年-2024年高端数控机床营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.33亿元，大幅增长到2024年的5.14亿元。2024年高端数控机床毛利率为44.48%，同比去年的46.3%小幅下降了3.93%。
2023年，该产品名称由“高档数控机床”变更为“高端数控机床”。
2、自动化生产线
2024年自动化生产线营收4,953.90万元，同比去年的409.73万元大幅增长了近11倍。同期，2024年自动化生产线毛利率为34.5%，同比去年的31.8%小幅增长了8.49%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长40.26%
本期净利润为2,108.32万元，去年同期1,503.10万元，同比大幅增长40.26%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出270.42万元，去年同期支出138.75万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,276.65万元，去年同期为1,732.03万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益14.66万元，去年同期损失125.80万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.31亿元 | 1.01亿元 | 29.40% |
| 营业成本 | 7,870.15万元 | 5,713.55万元 | 37.75% |
| 销售费用 | 1,052.44万元 | 1,191.06万元 | -11.64% |
| 管理费用 | 1,078.27万元 | 698.15万元 | 54.45% |
| 财务费用 | -48.89万元 | -67.25万元 | 27.31% |
| 研发费用 | 804.09万元 | 827.08万元 | -2.78% |
| 所得税费用 | 270.42万元 | 138.75万元 | 94.90% |
2025年一季度主营业务利润为2,276.65万元，去年同期为1,732.03万元，同比大幅增长31.44%。
虽然毛利率本期为39.86%，同比小幅下降了3.64%，不过营业总收入本期为1.31亿元，同比增长29.40%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
科德数控属于数控机床行业。 中国数控机床行业近三年持续增长，2023年市场规模突破2500亿元，年复合增长率约8%。政策推动高端装备国产化，五轴联动、复合加工等高端技术需求提升，进口替代加速。未来三年行业预计保持6%-10%增速，2025年市场规模有望达3000亿元，航空航天、新能源汽车等领域成为主要增长极，智能化、精密化趋势显著。
2、市场地位及占有率
科德数控定位高端五轴联动数控机床领域，技术自主化率超85%，在国产五轴机床市场占有率约20%，位列第一梯队。其产品在航空航天领域渗透率领先，2024年高端机型占营收比重提升至65%，但整体行业市占率仍低于创世纪、海天精工等综合龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科德数控（688305） | 专注于五轴联动数控机床及核心部件研发制造 | 五轴机床市占率国产第一，航空航天领域客户覆盖率超60% |
| 创世纪（300083） | 国内最大的数控机床综合供应商，3C领域优势显著 | 2024年数控机床业务营收占比超80%，钻攻机市占率全球前三 |
| 海天精工（601882） | 高端数控机床制造商，重点布局航空航天和汽车制造 | 大型龙门加工中心国内市场占有率约18% |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床与激光加工设备双主业协同发展 | 数控折弯机市占率国内前三，2024年新增订单同比增长25% |
| 秦川机床（000837） | 齿轮加工机床龙头，拓展机器人关节减速器领域 | 数控磨齿机市场占有率超30%，国产替代项目中标率提升 |
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