中材国际(600970)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降
中国中材国际工程股份有限公司于2005年上市。公司是一家从事工程建设业务、装备制造业务、环保业务、生产运营管理业务、其他业务。其主要提供的产品或服务有机械设备制造与销售、水泥生产线土建与安装和设计及技术转让等。
根据中材国际2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收101.47亿元，同比基本持平。扣非净利润5.99亿元，同比小幅下降8.38%。中材国际2025年第一季度净利润7.09亿元，业绩同比小幅增长4.68%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降
本期净利润为7.09亿元，去年同期6.78亿元，同比小幅增长4.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,979.99万元，去年同期收益1,010.77万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,493.05万元，去年同期损失1,095.74万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为7.86亿元，去年同期为8.04亿元，同比基本持平。
但是（1）资产处置收益本期为4,493.23万元，去年同期为241.92万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-187.77万元，去年同期为-2,588.62万元，亏损有所减小。
全国排名
截止到2025年6月20日，中材国际近十二个月的滚动营收为461亿元，在工业工程行业中，中材国际的全国排名为5名，全球排名为13名。
工业工程营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国中冶 | 5520 | 3.32 | 67 | -6.96 |
| 中国能建 | 4367 | 10.65 | 84 | 8.88 |
| 中国能源建设 | 4367 | 10.65 | 84 | 8.88 |
| 中国化学 | 1866 | 10.60 | 57 | 7.07 |
| 陕建股份 | 1511 | -1.77 | 30 | -5.22 |
| Fluor 福陆 | 1173 | 9.48 | 154 | -- |
| GS Engineering & Construction | 676 | 12.49 | 14 | -13.55 |
| 中石化炼化工程 | 642 | 3.59 | 25 | 5.01 |
| KBR | 557 | 1.80 | 27 | 175.16 |
| Technip Energies 德希尼布能源 | 556 | 1.46 | 32 | 16.89 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中材国际 | 461 | 8.37 | 30 | 18.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中材国际属于土木工程建筑业，核心业务聚焦水泥技术装备与工程服务领域。 近三年，土木工程建筑业受全球绿色转型驱动，低碳水泥、智能化改造需求显著提升，预计2025年全球水泥工程市场空间超3000亿元。国内“双碳”政策推动存量生产线技改，海外“一带一路”沿线基建需求释放，行业向低碳化、数字化及综合服务延伸，头部企业国际化布局加速。
2、市场地位及占有率
中材国际为全球水泥工程领域龙头，境外市占率约60%，境内超70%，连续15年保持全球市场份额第一，主导全球万吨级水泥生产线建设，运维及装备业务占比持续提升至2024年毛利的45%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中材国际（600970） | 全球水泥工程系统集成服务商 | 2024年境外订单占比65%，运维业务营收同比增长28% |
| 中国化学（601117） | 化工工程与基建综合服务商 | 2024年化工工程市占率35%，新材料业务营收占比提升至22% |
| 中国电建（601669） | 水利电力工程与新能源开发商 | 2024年境外基建订单规模超800亿元，清洁能源项目占比40% |
| 中国铁建（601186） | 铁路及交通基建龙头 | 2024年轨道交通工程市占率25%，海外基建合同额同比增长19% |
| 上海建工（600170） | 长三角区域综合性建筑企业 | 2024年长三角基建项目营收占比超50%，绿色建筑认证项目规模达120亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润7.09亿元，较上期有所增长。
2025年一季度主营利润7.86亿元，归因于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
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