北方国际(000065)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
北方国际合作股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国北方工业有限公司”。公司主营业务为国际工程承包、国内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务、物流自动化设备系统集成服务、太阳能产品贸易及新能源项目开发、大宗商品贸易和金属包装容器的生产和销售。
根据北方国际2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收36.50亿元，同比下降27.22%。扣非净利润1.75亿元，同比大幅下降32.45%。北方国际2025年第一季度净利润1.80亿元，业绩同比大幅下降35.46%。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是资源设备供应链，一块是工程建设与服务。
1、资源设备供应链
2024年资源设备供应链营收89.66亿元，同比去年的107.85亿元下降了16.87%。2020年-2024年资源设备供应链毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的3.97%，大幅增长到了2024年的12.04%。
2024年，该产品名称由“货物贸易”变更为“资源设备供应链”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降35.46%
本期净利润为1.80亿元，去年同期2.79亿元，同比大幅下降35.46%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益2,450.05万元，去年同期损失831.27万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.87亿元，去年同期为3.13亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.50亿元 | 50.14亿元 | -27.22% |
| 营业成本 | 31.74亿元 | 45.32亿元 | -29.97% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.14亿元 | 1.24% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 9,296.24万元 | 17.37% |
| 财务费用 | 4,446.89万元 | -5,864.68万元 | 175.83% |
| 研发费用 | 1,675.17万元 | 1,724.31万元 | -2.85% |
| 所得税费用 | 3,141.04万元 | 2,664.73万元 | 17.88% |
2025年一季度主营业务利润为1.87亿元，去年同期为3.13亿元，同比大幅下降40.43%。
虽然毛利率本期为13.03%，同比大幅增长了3.41%，不过营业总收入本期为36.50亿元，同比下降27.22%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，北方国际净现金流为-8,348.75万元，去年同期为1,338.48万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为27.28亿元，同比大幅下降32.74%；
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为33.31亿元，同比下降25.50%。
行业分析
1、行业发展趋势
北方国际属于国际工程承包与高端装备制造行业。 近三年，国际工程承包与装备制造行业受“一带一路”政策及全球基建需求驱动，市场规模稳步增长。2024年全球基建投资缺口超15万亿美元，绿色能源转型及数字化升级成为核心趋势，新能源装备、跨境物流及智慧基建领域增速显著，预计2025年行业规模将突破6.8万亿元，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
北方国际是国内跨境工程承包领域的头部企业，依托北方工业集团资源，聚焦中东欧、东南亚及非洲市场，2024年海外工程营收占比超70%，在电力、矿山工程细分领域市占率约3.5%，位居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北方国际（000065） | 主营国际工程承包、跨境物流及装备贸易，覆盖电力、矿业及交通基建 | 2024年海外工程签约额超200亿元，中东欧市场营收占比35% |
| 中工国际（002051） | 聚焦海外工业工程与农业基建，拥有全球40余国项目经验 | 2024年海外项目签约额超50亿美元，中亚市占率排名前三 |
| 中钢国际（000928） | 以冶金工程为核心，拓展绿色低碳及海外总包业务 | 2025年氢冶金技术订单占比提升至20%，海外营收增速15% |
| 中国电建（601669） | 全球清洁能源及水利工程龙头，布局“风光水储”一体化 | 2024年海外新能源项目中标额超600亿元，市占率约12% |
| 中材国际（600970） | 水泥工程全球领先，拓展矿山运维及装备制造 | 2024年海外水泥工程市占率超60%，装备出口规模同比增25% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.80亿元，较上期大幅下降。
由于营收的下降，2025年一季度主营利润1.87亿元，较去年同期大幅下降。
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