华北制药(600812)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
华北制药股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及化学药、生物药、健康消费品等，治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及健康消费品等700多个品规。
根据华北制药2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收25.74亿元，同比基本持平。扣非净利润5,521.53万元，同比大幅增长3.77倍。华北制药2025年第一季度净利润7,662.57万元，业绩同比大幅增长133.66%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加133.66%
2025年一季度，华北制药营业总收入为25.74亿元，去年同期为25.58亿元，同比基本持平，净利润为7,662.57万元，去年同期为3,279.41万元，同比大幅增长133.66%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为6,504.16万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益661.41万元，去年同期损失352.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长61.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.74亿元 | 25.58亿元 | 0.66% |
| 营业成本 | 18.16亿元 | 17.75亿元 | 2.32% |
| 销售费用 | 3.22亿元 | 3.67亿元 | -12.34% |
| 管理费用 | 1.34亿元 | 1.34亿元 | 0.10% |
| 财务费用 | 8,911.51万元 | 1.15亿元 | -22.45% |
| 研发费用 | 8,096.75万元 | 7,622.07万元 | 6.23% |
| 所得税费用 | 2,652.66万元 | 2,523.06万元 | 5.14% |
2025年一季度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为6,504.16万元，同比大幅增长61.48%。
虽然毛利率本期为29.44%，同比小幅下降了1.15%，不过（1）销售费用本期为3.22亿元，同比小幅下降12.34%；（2）财务费用本期为8,911.51万元，同比下降22.45%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，华北制药近十二个月的滚动营收为99亿元，在抗生素行业中，华北制药的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
抗生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 哈药股份 | 162 | 8.11 | 6.29 | 19.22 |
| 联邦制药 | 138 | 12.34 | 27 | 39.11 |
| 普洛药业 | 120 | 10.37 | 10 | 2.57 |
| 华北制药 | 99 | -1.68 | 1.27 | 89.28 |
| 鲁抗医药 | 62 | 8.42 | 3.95 | 68.36 |
| 金城医药 | 34 | 2.44 | 1.97 | 22.14 |
| ST长康 | 32 | -8.60 | -7.67 | -- |
| 九典制药 | 29 | 21.66 | 5.12 | 35.88 |
| 福安药业 | 24 | -0.85 | 2.80 | -- |
| 海翔药业 | 19 | -7.94 | -3.30 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华北制药属于化学原料药及制剂行业。 化学原料药及制剂行业近三年受集采政策深化、创新药研发加速及国际化竞争加剧影响，市场规模增速趋缓，但结构持续优化。2024年行业规模超6000亿元，未来将向高端特色原料药、生物药及制剂创新方向转型，预计2025年后复合增长率回升至8%-10%，其中生物药及高壁垒原料药细分市场空间占比将突破35%。
2、市场地位及占有率
华北制药是国内抗生素领域龙头企业，青霉素类原料药市占率长期保持15%以上，头孢类制剂市场份额约7%。2024年抗感染药物营收占比达62%，在免疫抑制剂及生物药领域加速布局，但创新药营收贡献仍低于行业头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华北制药（600812） | 中国最大抗生素生产基地，覆盖抗感染、生物药等领域 | 青霉素类原料药市占率15%（2024年），免疫抑制剂产品线覆盖全国80%移植中心 |
| 恒瑞医药（600276） | 创新药研发龙头企业，聚焦抗肿瘤及造影剂领域 | 抗肿瘤药市占率23.5%（2024年），PD-1单抗销售额占国内市场份额19% |
| 科伦药业（002422） | 大输液市场主导者，向抗生素全产业链延伸 | 大输液市占率42%（2024年），抗生素中间体营收同比增长18% |
| 鲁抗医药（600789） | 抗生素及兽药核心供应商，布局合成生物学 | 兽用抗生素市占率11%（2024年），人用头孢类产品覆盖等级医院超6000家 |
| 哈药股份（600664） | 综合性医药企业，OTC及化学制剂双轮驱动 | OTC产品线营收占比58%（2024年），抗生素颗粒剂市场份额9% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润7,662.57万元，较上期大幅增长。
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