东贝集团(601956)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
湖北东贝机电集团股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为以研发、生产制冷压缩机、商用制冷器具等为主要业务,同时涉足压缩机电机、各类铸件的加工制造以及光伏发电。公司主要产品包括冰淇淋机、冷饮机、制冰机等。
根据东贝集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.00亿元，同比基本持平。扣非净利润3,022.02万元，同比下降17.35%。东贝集团2025年第一季度净利润4,339.82万元，业绩同比小幅下降10.14%。
2024年公司的主要业务为制造业，占比高达96.31%，主要产品包括压缩机和铸件两项，其中压缩机占比73.07%，铸件占比12.52%。
2022年-2024年压缩机营收呈小幅增长趋势，从2022年的41.12亿元，小幅增长到2024年的45.62亿元。2024年压缩机毛利率为9.83%，同比去年的12.26%下降了19.82%。
2020年-2024年铸件营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.63亿元，大幅增长到2024年的7.81亿元。2020年-2024年铸件毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的21.51%，大幅下降到了2024年的10.95%。
2022年-2024年制冷设备营收呈大幅增长趋势，从2022年的3.24亿元，大幅增长到2024年的4.67亿元。2022年-2024年制冷设备毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的14.73%，大幅增长到了2024年的22.42%。
本期净利润为4,339.82万元，去年同期4,829.42万元，同比小幅下降10.14%。
虽然其他收益本期为3,202.99万元，去年同期为2,469.67万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,112.45万元，去年同期为2,871.43万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失385.83万元，去年同期收益36.99万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.00亿元 |
14.58亿元 |
2.89% |
| 营业成本 |
13.43亿元 |
12.77亿元 |
5.18% |
| 销售费用 |
2,392.60万元 |
2,700.14万元 |
-11.39% |
| 管理费用 |
4,025.75万元 |
4,713.76万元 |
-14.60% |
| 财务费用 |
26.80万元 |
238.71万元 |
-88.77% |
| 研发费用 |
6,328.59万元 |
6,822.91万元 |
-7.25% |
| 所得税费用 |
449.58万元 |
449.12万元 |
0.10% |
2025年一季度主营业务利润为2,112.45万元，去年同期为2,871.43万元，同比下降26.43%。
虽然营业总收入本期为15.00亿元，同比有所增长2.89%，不过毛利率本期为10.46%，同比下降了1.95%，导致主营业务利润同比下降。
东贝集团2025年一季度非主营业务利润为2,676.95万元，去年同期为2,407.11万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,112.45万元 |
48.68% |
2,871.43万元 |
-26.43% |
| 其他收益 |
3,202.99万元 |
73.81% |
2,469.67万元 |
29.69% |
| 其他 |
-430.44万元 |
-9.92% |
-9.68万元 |
-4348.87% |
| 净利润 |
4,339.82万元 |
100.00% |
4,829.42万元 |
-10.14% |
截止到2025年6月20日，东贝集团近十二个月的滚动营收为62亿元，在压缩机及配件行业中，东贝集团的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Atlas Copco 阿特拉斯科普柯 |
1336 |
16.81 |
225 |
17.99 |
| 海立股份 |
187 |
5.94 |
0.34 |
-52.85 |
| 长虹华意 |
120 |
-3.21 |
4.50 |
34.40 |
| 东贝集团 |
62 |
1.00 |
1.27 |
58.59 |
| 开山股份 |
42 |
6.72 |
3.20 |
1.81 |
| 汉钟精机 |
37 |
7.22 |
8.63 |
20.99 |
| 鲍斯股份 |
23 |
2.24 |
8.32 |
46.22 |
| 星帅尔 |
21 |
14.92 |
1.44 |
-0.04 |
| 百达精工 |
15 |
8.00 |
0.33 |
-28.89 |
| 联德股份 |
11 |
11.20 |
1.87 |
5.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东贝集团属于商用制冷压缩机及制冷设备制造行业。 商用制冷设备行业近三年受冷链物流扩张、环保政策驱动及新零售场景需求增长影响，市场规模年均增速约8%，2025年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦高效节能技术迭代，冷链智能化升级及“双碳”目标推动的氨/二氧化碳复叠制冷系统普及，行业集中度将持续提升。
东贝集团是国内商用制冷压缩机龙头企业，2025年压缩机细分领域市占率约18%，稳居行业前三，其核心产品在商用冷柜、冷藏车领域占据供应链主导地位，冷链物流头部企业供货占比超30%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 东贝集团（601956） |
主营商用压缩机及制冷设备 |
2025年冷链压缩机市占率18%，行业排名第三，年供货规模超150万台 |
| 冰山冷热（000530） |
工业制冷与空调设备供应商 |
2025年工业制冷设备营收占比65%，冷链物流领域市占率12% |
| 海容冷链（603187） |
商用冷柜及冷藏展示柜制造商 |
2025年商用冷柜市占率22%，智能终端冷柜供货规模达80万台 |
| 长虹华意（000404） |
冰箱压缩机及冷链设备生产商 |
2025年全球冰箱压缩机市占率30%，冷链设备营收占比提升至25% |
| 澳柯玛（600336） |
制冷家电及冷链解决方案提供商 |
2025年低温冷柜市占率15%，智慧冷链项目营收贡献率超18% |
