福建金森(002679)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
福建金森林业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“将乐县财政局”。公司主营业务为森林培育营造，森林保有管护，木材生产销售。公司从森林采集林产品销售取得收入,林产品主要为木材,其中杉木和马尾松为公司的主要树种。
根据福建金森2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收560.94万元，同比小幅增长7.08%。扣非净利润-2,099.14万元，较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司主要从事林业、林业技术服务、其他，主要产品包括杉小径、松小径、杉原木、杂小径四项，杉小径占比30.87%，松小径占比20.76%，杉原木占比16.31%，杂小径占比11.46%。
1、杉小径
2024年杉小径营收4,652.71万元，同比去年的5,347.62万元小幅下降了12.99%。2022年-2024年杉小径毛利率呈下降趋势，从2022年的62.67%，下降到了2024年的61.53%。
2、松小径
2024年松小径营收3,128.89万元，同比去年的1,909.07万元大幅增长了63.9%。同期，2024年松小径毛利率为49.5%，同比去年的24.41%大幅增长了102.79%。
3、杉原木
2024年杉原木营收2,459.00万元，同比去年的3,389.10万元下降了27.44%。同期，2024年杉原木毛利率为71.64%，同比去年的74.49%小幅下降了3.83%。
4、松原木
2022年-2024年松原木营收呈大幅下降趋势，从2022年的3,279.89万元，大幅下降到2024年的1,678.99万元。2024年松原木毛利率为56.56%，同比去年的35.69%大幅增长了58.48%。
主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 560.94万元 | 523.86万元 | 7.08% |
| 营业成本 | 415.68万元 | 228.77万元 | 81.71% |
| 销售费用 | 54.30万元 | 52.30万元 | 3.82% |
| 管理费用 | 1,234.24万元 | 1,088.79万元 | 13.36% |
| 财务费用 | 1,032.24万元 | 1,232.48万元 | -16.25% |
| 研发费用 | 25.26万元 | - | |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-2,193.57万元，去年同期为-2,114.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为1,032.24万元，同比下降16.25%，不过（1）管理费用本期为1,234.24万元，同比小幅增长13.36%；（2）毛利率本期为25.89%，同比大幅下降了30.44%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年6月20日，福建金森近十二个月的滚动营收为1.51亿元，在林业行业中，福建金森的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
林业营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Weyerhaeuser 惠好林地 | 512 | -11.28 | 28 | -46.64 |
| Holmen | 170 | 5.32 | 21 | -1.60 |
| Interfor | 159 | -2.77 | -16.00 | -- |
| PotlatchDeltic | 76 | -7.40 | 1.57 | -62.77 |
| 福建金森 | 1.51 | -7.41 | 0.10 | -6.97 |
| 绿心集团 | 0.48 | -45.50 | -1.28 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
福建金森属于林业碳汇行业，核心业务涵盖森林资源培育、木材生产销售及碳汇项目开发。 林业碳汇行业近三年因“双碳”政策驱动加速发展，2023年CCER市场重启后，全国碳市场活跃度显著提升，预计2030年市场规模可达千亿元。未来行业将聚焦标准化碳汇计量、市场化交易机制完善及林下经济融合，政策支持叠加碳价上行趋势，推动林业碳汇成为绿色金融重要资产类别。
2、市场地位及占有率
福建金森作为林业碳汇领域先行者，拥有FSC认证及80万亩森林资源，技术优势显著，但整体市场占有率较低（不足2%），处于区域龙头地位，尚未形成全国性规模优势。
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