安达维尔(300719)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
北京安达维尔科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“赵子安”。公司的主营业务包括集航空机载设备研制生产、航空维修、测控及地面保障设备研制、智能制造等，涵盖航空器与防务装备研制生产和使用的全寿命周期。公司为军方、商业航空、通用航空及航空制造企业等用户提供系统化航空产品及相关技术保障的解决方案。
根据安达维尔2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.23亿元，同比增长27.46%。扣非净利润-865.49万元，由盈转亏。安达维尔2025年第一季度净利润-870.80万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为航空设备制，主要产品包括机载设备和航空维修两项，其中机载设备占比51.86%，航空维修占比29.51%。
1、机载设备
2024年机载设备营收3.28亿元，同比去年的4.98亿元大幅下降了34.11%。同期，2024年机载设备毛利率为50.73%，同比去年的54.75%小幅下降了7.34%。
2021年，该产品名称由“航空机载设备研制”变更为“机载设备”。
2、航空维修
2021年-2024年航空维修营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.34亿元，大幅增长到2024年的1.87亿元。2019年-2024年航空维修毛利率呈下降趋势，从2019年的50.28%，下降到了2024年的35.86%。
2021年，该产品名称由“航空机载设备维修”变更为“航空维修”。
3、技术服务及
2021年-2024年技术服务及营收呈大幅增长趋势，从2021年的1,953.18万元，大幅增长到2024年的7,280.41万元。2022年-2024年技术服务及毛利率呈增长趋势，从2022年的23.74%，增长到了2024年的27.94%。
2024年，该产品名称由“技术服务及其他”变更为“技术服务及”。
其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加27.46%，净利润由盈转亏
2025年一季度，安达维尔营业总收入为1.23亿元，去年同期为9,675.24万元，同比增长27.46%，净利润为-870.80万元，去年同期为526.60万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）其他收益本期为70.51万元，去年同期为1,526.15万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,434.54万元，去年同期为-1,204.96万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.23亿元 | 9,675.24万元 | 27.46% |
| 营业成本 | 7,609.11万元 | 5,437.49万元 | 39.94% |
| 销售费用 | 582.98万元 | 787.24万元 | -25.95% |
| 管理费用 | 3,484.28万元 | 3,078.84万元 | 13.17% |
| 财务费用 | 248.43万元 | 69.53万元 | 257.29% |
| 研发费用 | 1,748.34万元 | 1,453.33万元 | 20.30% |
| 所得税费用 | -255.47万元 | -70.85万元 | -260.56% |
2025年一季度主营业务利润为-1,434.54万元，去年同期为-1,204.96万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.23亿元，同比增长27.46%，不过毛利率本期为38.30%，同比小幅下降了5.50%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
安达维尔2025年一季度非主营业务利润为308.26万元，去年同期为1,660.71万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,434.54万元 | 164.74% | -1,204.96万元 | -19.05% |
| 信用减值损失 | 304.01万元 | -34.91% | 161.96万元 | 87.71% |
| 其他 | 15.69万元 | -1.80% | 1,523.30万元 | -98.97% |
| 净利润 | -870.80万元 | 100.00% | 526.60万元 | -265.36% |
全球排名
截止到2025年6月20日，安达维尔近十二个月的滚动营收为6.33亿元，在航空服务行业中，安达维尔的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
航空服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| StandardAero | 377 | 14.60 | 0.79 | -- |
| AAR | 167 | 11.96 | 3.33 | 8.95 |
| Air Transport Services | 141 | 4.20 | 1.97 | -50.88 |
| Triumph Group | 91 | -4.74 | 2.94 | -- |
| 航新科技 | 17 | 13.65 | -0.95 | -- |
| 海特高新 | 13 | 16.21 | 0.71 | -54.16 |
| 安达维尔 | 6.33 | 10.00 | 0.14 | 9.87 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
安达维尔属于航空航天与防务行业，专注于航空机载设备、测控系统及防务装备的研发与生产。 航空航天与防务行业近三年在国家战略推动下保持稳定增长，军民融合深化带动市场需求扩容，2023年市场规模超1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来低空经济、国产大飞机产业链及装备智能化将驱动行业持续增长，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，国产化替代与民机配套升级为关键增量方向。
2、市场地位及占有率
安达维尔在航空机载设备细分领域具备技术优势，机载设备业务占主营业务收入53.9%，测控设备占比13.99%；但其整体市场占有率较低，属于中等规模供应商，核心客户包括中直股份、中国商飞等，在直升机配套领域占据一定份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安达维尔（300719） | 航空机载设备与测控系统供应商 | 机载设备业务占营收53.9% |
| 中直股份（600038） | 直升机整机制造龙头企业 | 2024年直升机整机交付量占国内市场超60% |
| 中航机电（002013） | 航空机电系统集成商 | 机电系统配套国内军机市占率超70% |
| 航发控制（000738） | 航空发动机控制系统供应商 | 发动机控制系统占国内军用市场主导地位 |
| 中航电子（600372） | 航电系统及设备制造商 | 航电系统配套国产大飞机C919项目 |
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