浙海德曼(688577)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比下降
浙江海德曼智能装备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“高长泉”。公司主营业务为数控车床研发、设计、生产和销售。公司产品主要分为高端数控车床、自动化生产线和普及型数控车床。
根据浙海德曼2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比小幅下降13.96%。扣非净利润81.18万元，同比大幅下降61.23%。浙海德曼2025年第一季度净利润212.31万元，业绩同比下降24.59%。
营业收入情况
1、普及型数控车床
2021年-2024年普及型数控车床营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.72亿元，大幅下降到2024年的8,489.32万元。2020年-2024年普及型数控车床毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.53%，大幅下降到了2024年的11.98%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比下降
1、净利润同比下降24.59%
本期净利润为212.31万元，去年同期281.53万元，同比下降24.59%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为832.19万元，去年同期为328.10万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-563.20万元，去年同期为-172.68万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失103.86万元，去年同期收益135.71万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.42亿元 | 1.65亿元 | -13.96% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 1.27亿元 | -13.33% |
| 销售费用 | 1,172.78万元 | 1,505.42万元 | -22.10% |
| 管理费用 | 1,402.24万元 | 1,191.83万元 | 17.65% |
| 财务费用 | 116.17万元 | 101.57万元 | 14.38% |
| 研发费用 | 908.80万元 | 1,099.60万元 | -17.35% |
| 所得税费用 | -1.25万元 | -8.74万元 | 85.66% |
2025年一季度主营业务利润为-563.20万元，去年同期为-172.68万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.42亿元，同比小幅下降13.96%；（2）毛利率本期为22.79%，同比有所下降了0.56%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
浙海德曼2025年一季度非主营业务利润为774.26万元，去年同期为445.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -563.20万元 | -265.27% | -172.68万元 | -226.15% |
| 资产减值损失 | -103.86万元 | -48.92% | 135.71万元 | -176.53% |
| 其他收益 | 832.19万元 | 391.96% | 328.10万元 | 153.64% |
| 资产处置收益 | 36.97万元 | 17.41% | -1.28万元 | 2988.97% |
| 其他 | 28.89万元 | 13.61% | -17.05万元 | 269.50% |
| 净利润 | 212.31万元 | 100.00% | 281.53万元 | -24.59% |
4、净现金流同比大幅下降59.35倍
2025年一季度，浙海德曼净现金流为-1.00亿元，去年同期为-166.25万元，较去年同期大幅下降59.35倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 1.27亿元 | 158.98% | 取得借款收到的现金 | 1.29亿元 | 143.86% |
| 投资支付的现金 | 3,500.00万元 | - | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4,753.85万元 | 190.66% | |||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 2,900.00万元 | - |
行业分析
1、行业发展趋势
浙海德曼属于高端数控机床制造业，聚焦于高精密数控车床、自动化生产线及并行复合加工机的研发与生产。 高端数控机床行业近三年受智能制造政策推动加速发展，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超10%。未来随着工业母机国产替代深化及新能源、航空航天领域需求扩张，预计2025年市场空间将达2800亿元，智能化、高精度化、复合化成为技术迭代核心方向。
2、市场地位及占有率
浙海德曼在国内高端数控车床领域处于技术领先地位，其高端机型T55/T65系列实现进口替代，2024年营收规模达5.44亿元，但细分市场占有率约2%-3%，行业集中度较低，竞争格局分散。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙海德曼（688577） | 高端数控车床及自动化解决方案供应商 | 2025年高端数控车床营收占比超70%，核心功能部件自制化率行业领先 |
| 创世纪（300083） | 数控机床全产业链布局企业 | 2024年数控机床营收占比82%，3C领域市占率第一 |
| 秦川机床（000837） | 齿轮加工机床龙头企业 | 2025年工业机器人关节减速器产能突破10万套，切入新能源装备制造 |
| 海天精工（601882） | 大型龙门加工中心专业制造商 | 2024年龙门加工机营收超25亿元，航空航天领域供货规模行业前三 |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床与激光设备综合服务商 | 2025年激光切割机营收同比增长35%，新能源电池结构件加工设备批量供货 |
1、经营分析总结
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