凤凰航运(000520)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
凤凰航运(武汉)股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“李建明”。公司的主营业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输；船舶租赁；船员劳务等。主要产品是运输业、劳务派遣服务、资产出租等。
根据凤凰航运2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.65亿元，同比下降23.24%。扣非净利润-302.23万元，较去年同期亏损有所减小。凤凰航运2025年第一季度净利润-250.41万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为运输业，占比高达90.00%。
1、运输业
2022年-2024年运输业营收呈下降趋势，从2022年的9.66亿元，下降到2024年的7.99亿元。2021年-2024年运输业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的22.31%，大幅下降到了2024年的-2.14%。
2019年，该产品名称由“干散货运输”变更为“运输业”。
2、船员派遣服务资产出租等
2024年船员派遣服务资产出租等营收8,881.42万元，同比去年的1.22亿元下降了26.91%。同期，2024年船员派遣服务资产出租等毛利率为12.31%，同比去年的7.68%大幅增长了60.29%。
2017年，该产品名称由“船员派遣服务等”变更为“船员派遣服务资产出租等”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低23.24%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，凤凰航运营业总收入为1.65亿元，去年同期为2.15亿元，同比下降23.24%，净利润为-250.41万元，去年同期为-758.63万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-329.61万元，去年同期为-795.87万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.65亿元 | 2.15亿元 | -23.24% |
| 营业成本 | 1.61亿元 | 2.14亿元 | -24.70% |
| 销售费用 | 71.13万元 | 91.86万元 | -22.57% |
| 管理费用 | 597.74万元 | 716.41万元 | -16.56% |
| 财务费用 | 27.90万元 | 53.16万元 | -47.51% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.80万元 | 4.49万元 | -59.91% |
2025年一季度主营业务利润为-329.61万元，去年同期为-795.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.65亿元，同比下降23.24%，不过毛利率本期为2.39%，同比大幅增长了1.90%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
凤凰航运2025年一季度非主营业务利润为81.00万元，去年同期为43.70万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -329.61万元 | 131.63% | -795.87万元 | 58.59% |
| 营业外收入 | 40.32万元 | -16.10% | - | |
| 其他收益 | 31.23万元 | -12.47% | 3.98万元 | 684.45% |
| 其他 | 13.41万元 | -5.36% | 41.68万元 | -67.82% |
| 净利润 | -250.41万元 | 100.00% | -758.63万元 | 66.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
凤凰航运属于水上运输业中的干散货航运及港航物流服务领域。 近三年，全球干散货航运市场受大宗商品需求波动及国际供应链调整影响，呈现周期性复苏态势。2023年行业整体运价回暖，2024年受益于新兴市场基建需求及绿色船舶技术升级，市场规模稳步扩张。预计2025年后，行业将加速整合，低碳化、智能化转型成为核心趋势，市场空间有望突破万亿规模，但短期内仍面临运力过剩及地缘政治风险。
2、市场地位及占有率
凤凰航运是国内干散货航运领域的重要参与者，聚焦长江及沿海散货运输，凭借低成本船舶资产和区域网络优势占据一定市场份额，但在全国性龙头企业竞争中处于中游水平，具体市占率因细分市场差异未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凤凰航运（000520） | 主营干散货运输、船舶代理及港航物流，覆盖长江及沿海航线 | 2024年完成老旧船舶淘汰并新增标准化运力，战略成本优势显著 |
| 中远海控（601919） | 全球综合性航运巨头，涵盖集装箱、干散货及码头运营 | 2025年干散货运输市占率居全球前三，运力规模超4000万载重吨 |
| 招商轮船（601872） | 以能源运输为主，兼营干散货及滚装船业务 | 2024年VLOC船队规模亚洲第一，散货船队营收占比达35% |
| 宁波海运（600798） | 区域性航运企业，主营煤炭、矿石等大宗商品运输 | 2025年沿海散货运输市场份额约6%，长三角区域覆盖率领先 |
| 中远海能（600026） | 聚焦油轮与LNG运输，干散货业务为辅 | 2024年散货船队规模缩减，战略重心转向能源运输领域 |
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