中铁特货(001213)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
中铁特货物流股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司以服务经济发展、服务人民生活为己任，以建设铁路特货现代物流企业，做强做优做大特货物流业务为发展目标，致力于为客户提供安全、快捷、优质的全程物流服务。
根据中铁特货2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收25.82亿元，同比小幅增长3.02%。扣非净利润1.71亿元，同比大幅下降33.50%。中铁特货2025年第一季度净利润1.72亿元，业绩同比大幅下降35.38%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为交通运输业，其中商品汽车物流为第一大收入来源，占比86.79%。
1、商品汽车物流
2024年商品汽车物流营收9.78亿元，同比去年的93.17亿元大幅下降了89.5%。同期，2024年商品汽车物流毛利率为9.82%，同比去年的10.63%小幅下降了7.62%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加3.02%，净利润同比大幅降低35.38%
2025年一季度，中铁特货营业总收入为25.82亿元，去年同期为25.06亿元，同比小幅增长3.02%，净利润为1.72亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅下降35.38%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.21亿元，去年同期为2.87亿元，同比下降；（2）所得税费用本期支出5,450.86万元，去年同期支出4,226.76万元，同比增长。
2、主营业务利润同比下降23.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.82亿元 | 25.06亿元 | 3.02% |
| 营业成本 | 23.24亿元 | 21.92亿元 | 6.02% |
| 销售费用 | 43.49万元 | 7.19万元 | 504.96% |
| 管理费用 | 4,697.95万元 | 4,401.51万元 | 6.74% |
| 财务费用 | -1,531.96万元 | -2,260.17万元 | 32.22% |
| 研发费用 | 27.17万元 | - | |
| 所得税费用 | 5,450.86万元 | 4,226.76万元 | 28.96% |
2025年一季度主营业务利润为2.21亿元，去年同期为2.87亿元，同比下降23.08%。
虽然营业总收入本期为25.82亿元，同比小幅增长3.02%，不过毛利率本期为9.97%，同比下降了2.55%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，中铁特货近十二个月的滚动营收为113亿元，在铁路货运行业中，中铁特货的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
铁路货运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Union Pacific 联合太平洋 | 1743 | 3.61 | 485 | 1.13 |
| CSX | 1045 | 5.11 | 249 | -2.82 |
| Canadian National Railway 加拿大国家铁路 | 900 | 5.60 | 235 | -3.12 |
| Norfolk Southern 诺福克南方 | 872 | 2.85 | 188 | -4.44 |
| Canadian Pacific Railway 加拿大太平洋铁路 | 768 | 22.08 | 196 | 9.24 |
| 大秦铁路 | 746 | -1.75 | 90 | -9.47 |
| 淮河能源 | 300 | 9.64 | 8.58 | 25.26 |
| Aurizon | 180 | 8.54 | 19 | -17.77 |
| 铁龙物流 | 130 | -10.07 | 3.82 | 4.23 |
| 中铁特货 | 113 | 8.41 | 6.67 | 19.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中铁特货属于铁路运输行业的特种物流服务领域，专注于商品汽车全程物流及冷链运输。 近三年，铁路货运行业在国家“公转铁”政策推动下加速发展，2025年铁路货运量较2020年增长目标为10%。行业正向绿色化、集约化转型，商品汽车、冷链等高附加值运输需求激增，预计2027年铁路物流市场空间将突破1.2万亿元，智能化多式联运成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中铁特货是国内商品汽车铁路运输龙头企业，市场占有率超35%，冷链物流业务规模居行业前三；2024年商品汽车承运量突破600万台，占铁路整车物流市场份额约40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中铁特货（001213） | 国铁旗下特种物流龙头，主营商品汽车、冷链及大件运输 | 2024年商品汽车承运量超600万台，铁路冷链市占率25% |
| 铁龙物流（600125） | 以铁路集装箱运输为核心的综合物流企业 | 2024年集装箱运量突破400万TEU，冷链业务营收占比18% |
| 大秦铁路（601006） | 国内煤炭运输主导企业，重载铁路干线运营商 | 2024年煤炭运量3.8亿吨，占西煤东运市场78%份额 |
| 广深铁路（601333） | 珠三角区域铁路客货运输服务商 | 2024年货运收入占比32%，城际快运业务增长14% |
| 京沪高铁（601816） | 高铁客运核心运营商，拓展高铁快运业务 | 2024年高铁快运业务营收增长22%，占总收入5.3% |
1、经营分析总结
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