豫能控股(001896)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
河南豫能控股股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司属于电力行业,主要从事火电项目的投资管理、煤炭物流、新能源、综合能源服务等。公司及子公司屡获全国及省级文明单位、五一劳动奖章等荣誉称号，被评为“河南省节能减排先进单位”“省级节水型企业”“中国粉煤灰综合利用优秀企业”等荣誉称号。
根据豫能控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收30.34亿元，同比小幅下降11.64%。扣非净利润4,045.57万元，同比大幅增长17.13倍。豫能控股2025年第一季度净利润5,740.90万元，业绩同比大幅增长3.25倍。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为火力发电及供热，占比高达89.34%。
1、火力发电及供热
2024年火力发电及供热营收108.60亿元，同比去年的106.28亿元基本持平。同期，2024年火力发电及供热毛利率为7.45%，同比去年的2.39%大幅增长了近2倍。
2、煤炭销售及运输业务
2024年煤炭销售及运输业务营收7.34亿元，同比去年的8.66亿元下降了15.17%。同期，2024年煤炭销售及运输业务毛利率为-7.86%，同比去年的-12.16%大幅增长了35.36%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低11.64%，净利润同比大幅增加3.25倍
2025年一季度，豫能控股营业总收入为30.34亿元，去年同期为34.34亿元，同比小幅下降11.64%，净利润为5,740.90万元，去年同期为1,352.27万元，同比大幅增长3.25倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,634.05万元，去年同期为3,037.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长151.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.34亿元 | 34.34亿元 | -11.64% |
| 营业成本 | 27.30亿元 | 31.36亿元 | -12.95% |
| 销售费用 | 332.67万元 | 387.65万元 | -14.18% |
| 管理费用 | 3,609.18万元 | 3,754.24万元 | -3.86% |
| 财务费用 | 1.59亿元 | 1.98亿元 | -19.64% |
| 研发费用 | 75.82万元 | 30.34万元 | 149.89% |
| 所得税费用 | 3,792.76万元 | 3,677.27万元 | 3.14% |
2025年一季度主营业务利润为7,634.05万元，去年同期为3,037.62万元，同比大幅增长151.32%。
虽然营业总收入本期为30.34亿元，同比小幅下降11.64%，不过毛利率本期为10.00%，同比增长了1.35%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
豫能控股2025年一季度非主营业务利润为1,899.60万元，去年同期为1,991.92万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,634.05万元 | 132.98% | 3,037.62万元 | 151.32% |
| 投资收益 | 1,313.46万元 | 22.88% | 1,629.96万元 | -19.42% |
| 其他 | 658.66万元 | 11.47% | 363.00万元 | 81.45% |
| 净利润 | 5,740.90万元 | 100.00% | 1,352.27万元 | 324.54% |
行业分析
1、行业发展趋势
豫能控股属于电力、热力生产和供应业。 近三年，电力行业加速向清洁能源转型，火电装机结构持续优化，大容量、高效率机组占比提升。新能源装机规模快速增长，综合能源服务与氢能等新兴领域成为发展重点，市场空间向低碳化、智能化方向扩展，预计未来行业将深化火电与新能源协同，提升绿色电力供应能力。
2、市场地位及占有率
豫能控股是河南省唯一省级资本控股的电力上市公司，装机容量省内领先，600MW级高效机组占比超80%，受托管理控股股东电力资产总规模达1884.5万千瓦，区域电力保供核心企业，综合竞争力居省内前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 豫能控股（001896） | 河南省核心火电企业，布局新能源与氢能 | 2025年受托管理电力资产规模居省内第二，高效机组占比领先 |
| 城发环境（000885） | 河南投资集团旗下，主营固废处理与能源 | 垃圾发电业务规模省内居前，2025年新增生物质能项目 |
| 中原环保（000544） | 聚焦城市供热与污水处理，拓展清洁能源 | 供热业务覆盖郑州核心区，2025年推进智慧能源管理 |
| 郑州煤电（600121） | 煤电一体化企业，涉及煤炭开采与发电 | 煤电联营优势显著，2025年煤炭产能稳定支撑电力业务 |
| 华能国际（600011） | 全国性综合能源集团，火电与新能源并重 | 2025年清洁能源装机占比提升至35%，火电调峰能力强化 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润5,740.90万元，较上期大幅增长。
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