金龙汽车(600686)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
厦门金龙汽车集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家汽车制造业公司。目前本公司的主要产品包括：大、中、轻型客车等。
根据金龙汽车2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收49.22亿元，同比增长23.69%。扣非净利润-995.41万元，较去年同期亏损有所减小。金龙汽车2025年第一季度净利润6,358.59万元，业绩同比大幅增长64.18%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车及车身件。
1、汽车及车身件
2024年汽车及车身件营收218.65亿元，同比去年的178.35亿元增长了22.59%。同期，2024年汽车及车身件毛利率为9.65%，同比去年的11.47%下降了15.87%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加23.69%，净利润同比大幅增加64.18%
2025年一季度，金龙汽车营业总收入为49.22亿元，去年同期为39.79亿元，同比增长23.69%，净利润为6,358.59万元，去年同期为3,872.90万元，同比大幅增长64.18%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为3,523.86万元，去年同期为5,619.27万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,993.41万元，去年同期为493.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长11.15倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.22亿元 | 39.79亿元 | 23.69% |
| 营业成本 | 43.67亿元 | 34.75亿元 | 25.66% |
| 销售费用 | 1.98亿元 | 2.23亿元 | -11.34% |
| 管理费用 | 1.18亿元 | 1.21亿元 | -2.11% |
| 财务费用 | -1,873.69万元 | 378.98万元 | -594.40% |
| 研发费用 | 1.69亿元 | 1.28亿元 | 32.25% |
| 所得税费用 | -220.01万元 | -343.40万元 | 35.93% |
2025年一季度主营业务利润为5,993.41万元，去年同期为493.31万元，同比大幅增长11.15倍。
虽然毛利率本期为11.28%，同比小幅下降了1.39%，不过营业总收入本期为49.22亿元，同比增长23.69%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，金龙汽车近十二个月的滚动营收为230亿元，在客车行业中，金龙汽车的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
客车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hino Motors 日野汽车 | 841 | 5.15 | -107.90 | -- |
| Ashok Leyland | 404 | 22.76 | 26 | -- |
| 宇通客车 | 372 | 17.01 | 41 | 88.58 |
| 金龙汽车 | 230 | 14.20 | 1.58 | -- |
| 中通客车 | 57 | 7.73 | 2.49 | -- |
| 安凯客车 | 27 | 15.38 | 0.08 | -- |
| *ST亚星 | 22 | 31.14 | -1.10 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金龙汽车属于客车制造业，专注于大中型客车、轻型客车的研发、生产及销售。 客车行业近三年呈现复苏态势，2023年全球市场回暖，新能源普及与“一带一路”需求推动出口高速增长，国内旅游复苏及公交电动化更新带动需求回升。2024-2025年行业总销量预计年均增长15%+，新能源客车渗透率持续提升，海外市场成为核心增长极，未来三年出口复合增速或达25%，市场空间向智能化、全球化扩展。
2、市场地位及占有率
金龙汽车为国内客车行业第二龙头，2024年大中客车销量2.2万辆，市占率29%；出口销量连续三年居行业首位，2023年海外销售额占比超50%，在东南亚、欧洲等区域形成竞争优势，轻客领域市占率行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金龙汽车（600686） | 国有客车制造商，产品覆盖大中轻客，出口规模领先 | 2024年大中客市占率29%居行业第二，2025年海外销售额占比突破55% |
| 宇通客车（600066） | 全球客车龙头，以新能源技术为核心，产品覆盖全品类 | 2024年国内座位客车市占率超40%，新能源客车毛利率25%+ |
| 中通客车（000957） | 新能源客车领域头部企业，聚焦公交与旅游细分市场 | 2025年氢燃料客车交付量同比增80%，国内公交订单占比18% |
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