中通客车(000957)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
中通客车股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主要以客车为主兼顾零部件产品的开发、制造和销售。客车产品涵盖从5米到18米不同系列各种档次,用途主要为公路、公交、旅游、团体、校车等细分市场。
根据中通客车2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.93亿元，同比大幅增长32.10%。扣非净利润6,849.67万元，同比大幅增长152.10%。中通客车2025年第一季度净利润7,651.23万元，业绩同比大幅增长80.52%。本期经营活动产生的现金流净额为46.14万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为客车制造业，主要产品包括传统客车和新能源客车两项，其中传统客车占比66.65%，新能源客车占比29.88%。
2024年客车营收55.35亿元，同比去年的40.84亿元大幅增长了35.53%。同期，2024年客车毛利率为18.53%，同比去年的23.63%下降了21.58%。
1、营业总收入同比增加32.10%，净利润同比增加80.52%
2025年一季度，中通客车营业总收入为16.93亿元，去年同期为12.82亿元，同比大幅增长32.10%，净利润为7,651.23万元，去年同期为4,238.45万元，同比大幅增长80.52%。
虽然信用减值损失本期损失2,404.33万元，去年同期损失912.75万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为4,109.91万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.93亿元 |
12.82亿元 |
32.10% |
| 营业成本 |
14.38亿元 |
10.86亿元 |
32.36% |
| 销售费用 |
7,282.26万元 |
8,411.50万元 |
-13.43% |
| 管理费用 |
2,409.81万元 |
3,072.42万元 |
-21.57% |
| 财务费用 |
-1,324.58万元 |
-453.54万元 |
-192.05% |
| 研发费用 |
5,544.57万元 |
3,695.36万元 |
50.04% |
| 所得税费用 |
782.50万元 |
279.37万元 |
180.10% |
2025年一季度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为4,109.91万元，同比大幅增长166.16%。
虽然毛利率本期为15.09%，同比有所下降了0.17%，不过营业总收入本期为16.93亿元，同比大幅增长32.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。
中通客车2025年一季度非主营业务利润为-2,505.07万元，去年同期为407.91万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.09亿元 |
142.97% |
4,109.91万元 |
166.16% |
| 其他收益 |
951.51万元 |
12.44% |
1,797.94万元 |
-47.08% |
| 信用减值损失 |
-2,404.33万元 |
-31.42% |
-912.75万元 |
-163.42% |
| 其他 |
-523.71万元 |
-6.85% |
-366.55万元 |
-42.88% |
| 净利润 |
7,651.23万元 |
100.00% |
4,238.45万元 |
80.52% |
截止到2025年6月20日，中通客车近十二个月的滚动营收为57亿元，在客车行业中，中通客车的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
客车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Hino Motors 日野汽车 |
841 |
5.15 |
-107.90 |
-- |
| Ashok Leyland |
404 |
22.76 |
26 |
-- |
| 宇通客车 |
372 |
17.01 |
41 |
88.58 |
| 金龙汽车 |
230 |
14.20 |
1.58 |
-- |
| 中通客车 |
57 |
7.73 |
2.49 |
-- |
| 安凯客车 |
27 |
15.38 |
0.08 |
-- |
| *ST亚星 |
22 |
31.14 |
-1.10 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中通客车属于商用载客车行业，核心业务涵盖新能源客车、公共交通及旅游客运车辆研发、制造与销售。 近三年，客车行业受新能源政策驱动及海外市场拓展影响，呈现结构性增长。2023年国内客车销量同比增长20.6%，2024年上半年大中型客车销量增速达36.1%，新能源渗透率持续提升。未来行业将聚焦智能化、电动化技术迭代，叠加“一带一路”带动出口增长，预计海外市场份额进一步扩大，2025年新能源客车占比或突破50%。
中通客车位列国内客车行业第二梯队，2024年新能源客车累计销量超8万辆，国内市场占有率约12%，居行业第三；出口覆盖100余个国家和地区，海外市占率约5%，为中型客车出口主力企业之一。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中通客车（000957） |
国内新能源客车先行者，产品涵盖公交、旅游及专用车 |
2024年新能源客车销量占比超60%，海外市场营收同比增长28% |
| 宇通客车（600066） |
全球大中型客车龙头，主导公交、校车及高端商务车市场 |
2024年出口量占行业总量35%，新能源客车市占率连续十年第一 |
| 金龙汽车（600686） |
综合性客车制造商，重点布局智能网联与氢燃料电池技术 |
2024年氢燃料客车订单量突破500辆，居行业首位 |
| 安凯客车（000868） |
专注高端客车及定制化解决方案，主攻国内公交升级需求 |
2025年一季度公交订单同比增长45%，新能源占比提升至55% |
| 亚星客车（600213） |
区域性客车企业，聚焦中小型新能源车型及城乡交通市场 |
2024年城乡公交采购中标率同比提升20个百分点 |
