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陕西能源(001286)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

陕西能源投资股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陕西投资集团有限公司”。公司的主营业务是火力发电、煤炭生产和销售,主要产品包括电力、热力和煤炭。公司是以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业,是国务院国资委确定的第一批深化国有企业改革的“双百企业”。

根据陕西能源2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收52.02亿元,同比小幅下降7.78%。扣非净利润6.99亿元,同比下降29.33%。陕西能源2025年第一季度净利润10.60亿元,业绩同比下降28.46%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事电力业务、煤炭业务、热力业务。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降28.46%

本期净利润为10.60亿元,去年同期14.82亿元,同比下降28.46%。

净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为11.76亿元,去年同期为16.69亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降29.50%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 52.02亿元 56.40亿元 -7.78%
营业成本 34.16亿元 33.36亿元 2.40%
销售费用 1,643.51万元 1,559.86万元 5.36%
管理费用 2.20亿元 2.28亿元 -3.66%
财务费用 1.66亿元 1.93亿元 -13.86%
研发费用 131.62万元 132.90万元 -0.96%
所得税费用 1.94亿元 2.78亿元 -30.22%

2025年一季度主营业务利润为11.76亿元,去年同期为16.69亿元,同比下降29.50%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为52.02亿元,同比小幅下降7.78%;(2)毛利率本期为34.34%,同比下降了6.52%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

陕西能源属于煤电一体化能源行业,涵盖火力发电与煤炭产销核心业务。 近三年煤电一体化行业在能源保供与结构优化双重驱动下加速整合,2024年陕西省原煤产量达7.2亿吨,火电装机占比超62%,行业集中度持续提升。未来政策聚焦清洁高效利用,煤电联营模式将主导增量市场,预计2030年前煤电一体化项目复合增长率超8%,区域龙头依托资源整合优势进一步扩大市场份额。

2、市场地位及占有率

陕西能源在陕西省煤电一体化领域占据领先地位,2024年前三季度原煤产量1763万吨(占全省规模以上产量4.8%),上网电量369亿千瓦时(省内火电份额约14.5%),煤电协同效应驱动营收规模稳居区域前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
陕西能源(001286) 陕西省煤电一体化龙头企业 2024年前三季度营收168.35亿元,煤电联营贡献超85%利润,火电装机量省内第一
华电国际(600027) 全国性综合能源集团 2024年火电装机容量5600万千瓦,清洁能源占比提升至35%
国电电力(600795) 国家能源集团核心上市平台 2024年煤炭自给率超30%,煤电机组平均利用小时数领先行业
内蒙华电(600863) 内蒙古区域煤电主力企业 2024年坑口电厂占比超70%,低成本煤炭资源保障毛利率达行业前20%
中国神华(601088) 全球最大煤炭上市企业 2024年煤电一体化项目装机突破4000万千瓦,煤炭产能利用率维持90%以上

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度扣非净利润6.99亿元,较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降,2025年一季度主营利润11.77亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:78 总排名:1032/5416
行业排名(火电):3/31
2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报 2025年一季报
评分 58 77 78 82 78
行业中位数 51 68 68 69 69
行业排名 7 3 3 2 3

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