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工商银行(601398)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
中国工商银行股份有限公司于2006年上市。公司是一家主要从事公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务,并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务的商业银行。
根据工商银行2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,127.74亿元，同比小幅下降3.22%。扣非净利润838.68亿元，同比小幅下降3.69%。工商银行2025年第一季度净利润847.09亿元，业绩同比小幅下降3.81%。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为847.09亿元，去年同期880.62亿元，同比小幅下降3.81%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为133.35亿元，去年同期为92.02亿元，同比大幅增长；（2）汇兑收益本期为-10.40亿元，去年同期为-38.97亿元，亏损有所减小。
但是公允价值变动收益本期为-25.38亿元，去年同期为59.82亿元，由盈转亏。
PART 2
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全球排名
截止到2025年6月20日，工商银行近十二个月的滚动营收为8218亿元，在银行行业中，工商银行的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
银行营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JPMorgan Chase 摩根大通 | 12765 | 11.76 | 4204 | 6.55 |
| 工商银行 | 8218 | -4.47 | 3659 | 1.65 |
| 建设银行 | 7502 | -3.09 | 3356 | 3.52 |
| Bank of America 美国银行 | 7325 | 4.57 | 1951 | -5.33 |
| 建设银行 | 7286 | -1.60 | 3356 | 3.52 |
| 农业银行 | 7106 | -0.44 | 2821 | 5.36 |
| 中国银行 | 6301 | 1.33 | 2378 | 3.17 |
| Wells Fargo 富国银行 | 5916 | -0.04 | 1418 | -2.91 |
| Citigroup 花旗集团 | 5833 | 0.53 | 912 | -16.71 |
| Banco Santander 桑坦德银行 | 5122 | 10.07 | 1041 | 15.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
工商银行属于商业银行行业。 近三年商业银行行业净息差持续收窄，2023年末降至1.69%，行业盈利空间承压。随着金融资源配置向功能性转型，头部银行加速布局普惠金融、绿色金融及县域综合服务，2024年头部机构资产规模增速保持在5%-8%，未来行业将聚焦高质量服务实体经济，依托数字化提升资产运营效率，预计2025年产业金融市场规模将突破80万亿元。
2、市场地位及占有率
工商银行作为全球资产规模最大的商业银行，2024年末总资产达43.8万亿元，存贷款市场份额分别保持同业首位。在普惠金融领域，其小微贷款余额超5.2万亿元，市场份额占比约12%，位列国有大行第一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 工商银行（601398） | 全球资产规模最大的综合性商业银行，覆盖公司金融、个人金融及资金业务 | 2024年总资产43.8万亿元，普惠贷款余额市场份额12% |
| 农业银行（601288） | 专注三农金融与县域经济的国有大行，农业贷款市场份额领先 | 2024年县域贷款余额超8万亿元，涉农贷款占比28% |
| 中国银行（601988） | 国际化程度最高的中资银行，跨境金融及外汇交易业务优势显著 | 2024年跨境人民币结算量市场份额31%，保持同业首位 |
| 建设银行（601939） | 基建融资领域头部机构，住房金融及科技金融创新领先 | 2024年基础设施领域贷款余额占比35%，数字化平台用户破7亿 |
| 交通银行（601328） | 综合化经营试点银行，财富管理及长三角区域业务突出 | 2024年长三角区域贷款增速9.2%，财富管理规模增长20% |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润847.09亿元，较上期有所下降。
2025年一季度主营利润994.97亿元，归因于营收的小幅下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分：64 总排名：2835/5416
行业排名（银行）：4/14
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 51 | 63 | 63 | 62 | 64 |
| 行业中位数 | 49 | 62 | 61 | 62 | 63 |
| 行业排名 | 2 | 4 | 2 | 4 | 4 |
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