移远通信(603236)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
上海移远通信技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“钱鹏鹤”。公司主营业务是从事物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、生产、研发与销售服务。
根据移远通信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收52.21亿元，同比大幅增长32.05%。扣非净利润2.01亿元，同比大幅增长2.91倍。移远通信2025年第一季度净利润2.11亿元，业绩同比大幅增长3.02倍。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加32.05%，净利润同比增加3.02倍
2025年一季度，移远通信营业总收入为52.21亿元，去年同期为39.54亿元，同比大幅增长32.05%，净利润为2.11亿元，去年同期为5,247.79万元，同比大幅增长3.02倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失3,444.41万元，去年同期损失439.79万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.21亿元，去年同期为6,115.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.61倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.21亿元 | 39.54亿元 | 32.05% |
| 营业成本 | 42.92亿元 | 32.85亿元 | 30.64% |
| 销售费用 | 1.34亿元 | 1.09亿元 | 23.66% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 9,592.80万元 | 30.42% |
| 财务费用 | 1,628.02万元 | 2,006.34万元 | -18.86% |
| 研发费用 | 4.29亿元 | 3.80亿元 | 12.90% |
| 所得税费用 | 78.88万元 | -50.23万元 | 257.05% |
2025年一季度主营业务利润为2.21亿元，去年同期为6,115.32万元，同比大幅增长2.61倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为52.21亿元，同比大幅增长32.05%；（2）毛利率本期为17.81%，同比小幅增长了0.88%。
全球排名
截止到2025年6月20日，移远通信近十二个月的滚动营收为186亿元，在物联网行业中，移远通信的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
物联网营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 移远通信 | 186 | 18.19 | 5.88 | 17.99 |
| PTC | 165 | 8.35 | 27 | -7.59 |
| Samsara | 90 | 24.17 | -11.14 | -- |
| 广和通 | 82 | 25.84 | 6.68 | 18.51 |
| 智微智能 | 40 | 14.32 | 1.25 | -14.11 |
| Digi 迪进国际 | 30 | 11.17 | 1.62 | 29.49 |
| 日海智能 | 30 | -14.01 | -1.34 | -- |
| 美格智能 | 29 | 14.31 | 1.36 | 4.69 |
| Life360 | 27 | 48.85 | -0.33 | -- |
| 宜通世纪 | 25 | 2.30 | -0.30 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
移远通信属于物联网通信模组行业，专注于为全球客户提供蜂窝通信模组及物联网整体解决方案。 物联网通信模组行业近三年受益于5G商用加速、AIoT技术融合及智能终端需求扩张，全球市场规模复合增长率超20%，2025年预计突破300亿美元。未来，低功耗广域网（LPWAN）、车联网（V2X）及边缘计算将驱动行业向高集成度、智能化方向发展，中国企业在全球供应链中占比持续提升。
2、市场地位及占有率
移远通信为全球物联网通信模组龙头，2024年全球市占率约35%，连续四年位居行业第一，产品覆盖车规级、5G RedCap等高端领域，技术研发投入占比超13%，客户涵盖奔驰、特斯拉等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 移远通信（603236） | 全球物联网通信模组龙头，覆盖车联网、工业互联等领域 | 2025年车载模组市占率超40%，海外营收占比超60% |
| 广和通（300638） | 专注无线通信模组，重点布局车载及FWA市场 | 2025年智能模组出货量突破2000万片，增速行业第二 |
| 美格智能（002881） | 智能模组与解决方案提供商，深耕AI边缘计算 | 2025年AI模组营收占比达30%，与高通深度技术合作 |
| 日海智能（002313） | 通信模组与云平台服务商，聚焦智慧城市场景 | 2025年智慧城市项目中标金额累计超15亿元 |
| 有方科技（688159） | 提供电力、车联网等垂直领域通信解决方案 | 2025年电力能源领域市占率居国内前三 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2.11亿元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润2.21亿元，较去年同期大幅增长。
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