广和通(300638)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市广和通无线股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张天瑜”。公司致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，公司主要产品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案。
根据广和通2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收18.56亿元，同比小幅下降12.59%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅下降33.85%。广和通2025年第一季度净利润1.21亿元，业绩同比大幅下降36.63%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为IOT无线通信应用，占比高达99.67%，其中无线通信模块为第一大收入来源，占比96.58%。
1、无线通信模块
2017年-2024年无线通信模块营收呈大幅增长趋势，从2017年的5.50亿元，大幅增长到2024年的79.09亿元。2024年无线通信模块毛利率为19.42%，同比去年的23.13%下降了16.04%。
2018年，该产品名称由“通讯模块”变更为“无线通信模块”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降36.63%
本期净利润为1.21亿元，去年同期1.90亿元，同比大幅下降36.63%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,695.83万元，去年同期为2,824.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.56亿元 | 21.23亿元 | -12.59% |
| 营业成本 | 15.40亿元 | 16.66亿元 | -7.58% |
| 销售费用 | 3,511.47万元 | 5,373.72万元 | -34.66% |
| 管理费用 | 3,442.59万元 | 4,317.63万元 | -20.27% |
| 财务费用 | 67.77万元 | 1,054.15万元 | -93.57% |
| 研发费用 | 1.33亿元 | 1.85亿元 | -28.27% |
| 所得税费用 | 356.76万元 | 213.18万元 | 67.35% |
2025年一季度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅下降33.09%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.56亿元，同比小幅下降12.59%；（2）毛利率本期为17.01%，同比下降了4.51%。
3、净现金流同比大幅下降7.73倍
2025年一季度，广和通净现金流为-2.35亿元，去年同期为-2,691.10万元，较去年同期大幅下降7.73倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，广和通近十二个月的滚动营收为82亿元，在物联网行业中，广和通的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
物联网营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 移远通信 | 186 | 18.19 | 5.88 | 17.99 |
| PTC | 165 | 8.35 | 27 | -7.59 |
| Samsara | 90 | 24.17 | -11.14 | -- |
| 广和通 | 82 | 25.84 | 6.68 | 18.51 |
| 智微智能 | 40 | 14.32 | 1.25 | -14.11 |
| Digi 迪进国际 | 30 | 11.17 | 1.62 | 29.49 |
| 日海智能 | 30 | -14.01 | -1.34 | -- |
| 美格智能 | 29 | 14.31 | 1.36 | 4.69 |
| Life360 | 27 | 48.85 | -0.33 | -- |
| 宜通世纪 | 25 | 2.30 | -0.30 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
广和通属于通信设备行业中的无线通信模组细分领域。 无线通信模组行业近三年复合增长率约18%，2024年全球市场规模突破600亿元，主要驱动力为5G、物联网终端普及及车联网渗透率提升。未来三年，边缘计算、AIoT及行业定制化需求将推动市场空间超千亿，车规级模组、工业网关等高端领域增速预计达25%以上。
2、市场地位及占有率
广和通位居全球无线通信模组市场前三，2024年国内市占率约19%，车载模组领域占有率超22%，PC蜂窝模组全球份额达35%，高端市场技术壁垒显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广和通（300638） | 物联网无线通信模组研发商 | 2025年车载模组市占率22% |
| 移远通信（603236） | 全球最大蜂窝模组供应商 | 2024年全球市占率25% |
| 美格智能（002881） | 智能模组及解决方案提供商 | 2024年智能终端营收占比32% |
| 日海智能（002313） | 通信设备及物联网服务商 | 2025年智慧城市项目占比25% |
| 有方科技（688159） | 能源物联网通信模组供应商 | 2024年能源领域供货规模千万级 |
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