甬金股份(603995)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
甬金科技集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“YUJIQUN（虞纪群）”。公司主要业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售,产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。经过多年努力,截至2019年末,已发展成为年产量超过120万吨的知名专业不锈钢冷轧企业。
根据甬金股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收93.89亿元，同比基本持平。扣非净利润9,802.68万元，同比小幅下降14.65%。甬金股份2025年第一季度净利润1.20亿元，业绩同比下降27.67%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为不锈钢压延加工，其中300系冷轧不锈钢为第一大收入来源，占比85.78%。
1、300系冷轧
2024年300系冷轧营收359.07亿元，同比去年的356.43亿元基本持平。同期，2024年300系冷轧毛利率为5.28%，同比去年的4.52%增长了16.81%。
2024年，该产品名称由“精密冷轧300系、宽幅冷轧300系BA、宽幅冷轧300系2B”，整合为“300系冷轧”。
2、400系冷轧不锈钢
2024年400系冷轧不锈钢营收38.44亿元，同比去年的27.72亿元大幅增长了38.67%。同期，2024年400系冷轧不锈钢毛利率为6.89%，同比去年的2.75%大幅增长了150.55%。
2024年，该产品名称由“精密冷轧、宽幅冷轧400系BA”，整合为“400系冷轧不锈钢”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.67%
本期净利润为1.20亿元，去年同期1.66亿元，同比下降27.67%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为3,648.72万元，去年同期为1,881.39万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失847.69万元，去年同期损失2,083.62万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.21亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 93.89亿元 | 93.05亿元 | 0.90% |
| 营业成本 | 89.60亿元 | 88.59亿元 | 1.14% |
| 销售费用 | 1,628.24万元 | 1,935.03万元 | -15.85% |
| 管理费用 | 5,264.56万元 | 4,537.63万元 | 16.02% |
| 财务费用 | 3,707.99万元 | 2,973.23万元 | 24.71% |
| 研发费用 | 1.84亿元 | 1.37亿元 | 34.33% |
| 所得税费用 | 3,082.09万元 | 3,490.77万元 | -11.71% |
2025年一季度主营业务利润为1.21亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅下降39.72%。
虽然营业总收入本期为93.89亿元，同比有所增长0.90%，不过（1）研发费用本期为1.84亿元，同比大幅增长34.33%；（2）毛利率本期为4.56%，同比小幅下降了0.23%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
甬金股份2025年一季度非主营业务利润为2,997.91万元，去年同期为36.18万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.21亿元 | 100.70% | 2.00亿元 | -39.72% |
| 其他收益 | 3,648.72万元 | 30.43% | 1,881.39万元 | 93.94% |
| 其他 | -465.97万元 | -3.89% | -1,832.68万元 | 74.58% |
| 净利润 | 1.20亿元 | 100.00% | 1.66亿元 | -27.67% |
全球排名
截止到2025年6月20日，甬金股份近十二个月的滚动营收为419亿元，在金属材料行业中，甬金股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 甬金股份 | 419 | 10.10 | 8.05 | 10.85 |
| 有研新材 | 91 | -17.11 | 1.48 | -14.80 |
| 安泰科技 | 76 | 6.49 | 3.72 | 29.43 |
| 华达新材 | 69 | -6.61 | 2.29 | 15.76 |
| 有研粉材 | 32 | 5.11 | 0.59 | -9.92 |
| 温州宏丰 | 31 | 10.03 | -0.74 | -- |
| 新莱应材 | 28 | 11.52 | 2.26 | 10.05 |
| 东尼电子 | 20 | 13.94 | 0.12 | -29.88 |
| 云路股份 | 19 | 26.63 | 3.61 | 44.46 |
| 华光新材 | 19 | 16.56 | 0.81 | 21.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
甬金股份属于金属制品行业中的冷轧不锈钢板带细分领域。 冷轧不锈钢板带行业近三年受新能源装备、高端制造及消费升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年全球市场规模约3800亿元，年复合增长率6.5%。2024年受原材料价格波动及产能结构性过剩影响，行业增速回调至4.8%，但高端精密带材、新能源电池外壳材料等细分领域保持12%以上增长。未来趋势聚焦绿色制造工艺升级和高端产品国产替代，预计2025年全球市场空间突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
甬金股份是国内冷轧不锈钢板带领域头部企业，2024年精密冷轧不锈钢板带国内市场占有率约15%，位列行业前三。其柱状电池外壳材料项目已实现量产，2025年一季度新能源领域营收占比提升至18%，细分市场占有率突破20%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
