甬金股份(603995)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
甬金科技集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“YUJIQUN（虞纪群）”。公司主要业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售,产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。经过多年努力,截至2019年末,已发展成为年产量超过120万吨的知名专业不锈钢冷轧企业。
根据甬金股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收93.89亿元，同比基本持平。扣非净利润9,802.68万元，同比小幅下降14.65%。甬金股份2025年第一季度净利润1.20亿元，业绩同比下降27.67%。
2024年公司的主营业务为不锈钢压延加工，其中300系冷轧不锈钢为第一大收入来源，占比85.78%。
2024年300系冷轧营收359.07亿元，同比去年的356.43亿元基本持平。同期，2024年300系冷轧毛利率为5.28%，同比去年的4.52%增长了16.81%。
2024年，该产品名称由“精密冷轧300系、宽幅冷轧300系BA、宽幅冷轧300系2B”，整合为“300系冷轧”。
2024年400系冷轧不锈钢营收38.44亿元，同比去年的27.72亿元大幅增长了38.67%。同期，2024年400系冷轧不锈钢毛利率为6.89%，同比去年的2.75%大幅增长了150.55%。
2024年，该产品名称由“精密冷轧、宽幅冷轧400系BA”，整合为“400系冷轧不锈钢”。
本期净利润为1.20亿元，去年同期1.66亿元，同比下降27.67%。
虽然（1）其他收益本期为3,648.72万元，去年同期为1,881.39万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失847.69万元，去年同期损失2,083.62万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.21亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
93.89亿元 |
93.05亿元 |
0.90% |
| 营业成本 |
89.60亿元 |
88.59亿元 |
1.14% |
| 销售费用 |
1,628.24万元 |
1,935.03万元 |
-15.85% |
| 管理费用 |
5,264.56万元 |
4,537.63万元 |
16.02% |
| 财务费用 |
3,707.99万元 |
2,973.23万元 |
24.71% |
| 研发费用 |
1.84亿元 |
1.37亿元 |
34.33% |
| 所得税费用 |
3,082.09万元 |
3,490.77万元 |
-11.71% |
2025年一季度主营业务利润为1.21亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅下降39.72%。
虽然营业总收入本期为93.89亿元，同比有所增长0.90%，不过（1）研发费用本期为1.84亿元，同比大幅增长34.33%；（2）毛利率本期为4.56%，同比小幅下降了0.23%，导致主营业务利润同比大幅下降。
甬金股份2025年一季度非主营业务利润为2,997.91万元，去年同期为36.18万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.21亿元 |
100.70% |
2.00亿元 |
-39.72% |
| 其他收益 |
3,648.72万元 |
30.43% |
1,881.39万元 |
93.94% |
| 其他 |
-465.97万元 |
-3.89% |
-1,832.68万元 |
74.58% |
| 净利润 |
1.20亿元 |
100.00% |
1.66亿元 |
-27.67% |
截止到2025年6月20日，甬金股份近十二个月的滚动营收为419亿元，在金属材料行业中，甬金股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
金属材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 甬金股份 |
419 |
10.10 |
8.05 |
10.85 |
| 有研新材 |
91 |
-17.11 |
1.48 |
-14.80 |
| 安泰科技 |
76 |
6.49 |
3.72 |
29.43 |
| 华达新材 |
69 |
-6.61 |
2.29 |
15.76 |
| 有研粉材 |
32 |
5.11 |
0.59 |
-9.92 |
| 温州宏丰 |
31 |
10.03 |
-0.74 |
-- |
| 新莱应材 |
28 |
11.52 |
2.26 |
10.05 |
| 东尼电子 |
20 |
13.94 |
0.12 |
-29.88 |
| 云路股份 |
19 |
26.63 |
3.61 |
44.46 |
| 华光新材 |
19 |
16.56 |
0.81 |
21.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
甬金股份属于金属制品行业中的冷轧不锈钢板带细分领域。 冷轧不锈钢板带行业近三年受新能源装备、高端制造及消费升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年全球市场规模约3800亿元，年复合增长率6.5%。2024年受原材料价格波动及产能结构性过剩影响，行业增速回调至4.8%，但高端精密带材、新能源电池外壳材料等细分领域保持12%以上增长。未来趋势聚焦绿色制造工艺升级和高端产品国产替代，预计2025年全球市场空间突破5000亿元。
甬金股份是国内冷轧不锈钢板带领域头部企业，2024年精密冷轧不锈钢板带国内市场占有率约15%，位列行业前三。其柱状电池外壳材料项目已实现量产，2025年一季度新能源领域营收占比提升至18%，细分市场占有率突破20%。
