抚顺特钢(600399)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
抚顺特殊钢股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“沈彬”。公司是大型特殊钢重点企业和军工材料研发生产基地,被誉为中国的"特钢摇篮",主营业务为特殊钢和合金材料的研发制造。公司主要产品为高温合金、不锈钢、工模具钢、合金结构钢。
根据抚顺特钢2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收17.56亿元，同比下降15.25%。扣非净利润-1.23亿元，由盈转亏。抚顺特钢2025年第一季度净利润-1.25亿元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主要业务为钢铁业，占比高达98.69%，主要产品包括合金结构钢、不锈钢、高温合金、工具钢四项，合金结构钢占比31.48%，不锈钢占比21.97%，高温合金占比21.41%，工具钢占比17.61%。
2024年合金结构钢营收26.71亿元，同比去年的30.34亿元小幅下降了11.98%。2022年-2024年合金结构钢毛利率呈增长趋势，从2022年的15.27%，增长到了2024年的18.18%。
2019年-2024年不锈钢营收呈大幅增长趋势，从2019年的9.95亿元，大幅增长到2024年的18.64亿元。2020年-2024年不锈钢毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的23.15%，大幅下降到了2024年的10.7%。
2024年高温合金营收18.16亿元，同比去年的18.22亿元基本持平。2021年-2024年高温合金毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.65%，大幅下降到了2024年的23.56%。
2024年工具钢营收14.94亿元，同比去年的11.28亿元大幅增长了32.47%。2020年-2024年工具钢毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的10.31%，大幅下降到了2024年的-3.51%。
2024年，该产品名称由“合金工具钢”变更为“工具钢”。
1、营业总收入同比降低15.25%，净利润由盈转亏
2025年一季度，抚顺特钢营业总收入为17.56亿元，去年同期为20.71亿元，同比下降15.25%，净利润为-1.25亿元，去年同期为1.14亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.26亿元，去年同期为9,173.07万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.56亿元 |
20.71亿元 |
-15.25% |
| 营业成本 |
17.39亿元 |
18.19亿元 |
-4.40% |
| 销售费用 |
1,377.20万元 |
1,420.69万元 |
-3.06% |
| 管理费用 |
5,247.63万元 |
5,592.03万元 |
-6.16% |
| 财务费用 |
870.27万元 |
927.50万元 |
-6.17% |
| 研发费用 |
5,400.50万元 |
6,784.27万元 |
-20.40% |
| 所得税费用 |
-348.25万元 |
-287.69万元 |
-21.05% |
2025年一季度主营业务利润为-1.26亿元，去年同期为9,173.07万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为17.56亿元，同比下降15.25%；（2）毛利率本期为0.93%，同比大幅下降了11.24%。
截止到2025年6月20日，抚顺特钢近十二个月的滚动营收为85亿元，在特钢行业中，抚顺特钢的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
特钢营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中信特钢 |
1092 |
3.91 |
51 |
-13.62 |
| 太钢不锈 |
1004 |
-0.35 |
-9.81 |
-- |
| SSAB |
782 |
2.55 |
49 |
-23.66 |
| Outokumpu 奥托昆普 |
492 |
-8.31 |
-3.31 |
-- |
| Acerinox 阿塞里诺克斯 |
448 |
-6.87 |
19 |
-26.73 |
| 方大特钢 |
216 |
-0.18 |
2.48 |
-55.07 |
| 西王特钢 |
145 |
9.02 |
-13.29 |
-- |
| 沙钢股份 |
144 |
-7.96 |
1.63 |
-47.32 |
| Grupo Simec |
127 |
-15.42 |
43 |
6.71 |
| 抚顺特钢 |
85 |
4.59 |
1.12 |
-47.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
抚顺特钢属于特种钢材行业，专注于高温合金、工模具钢等高性能金属材料的研发生产。 特种钢材行业近三年受航空航天、国防军工领域需求驱动，市场空间持续扩容，2025年高温合金市场规模预计突破300亿元。政策推动新材料国产化叠加高端装备制造升级，行业将加速向高纯净度、超高强度方向迭代，头部企业技术壁垒强化，细分领域集中度进一步提升。
抚顺特钢在国内高温合金领域占据主导地位，航空航天用特种钢市占率超35%，军工装备关键材料供应占比达80%，其变形高温合金产能规模和技术储备居行业首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 抚顺特钢（600399） |
国内高温合金核心供应商 |
军工特钢市占率80% |
| 中信特钢（000708） |
特钢行业全品类龙头企业 |
轴承钢全球市占率超20% |
| 南钢股份（600282） |
能源用钢及船舶钢重点企业 |
油气管道钢营收占比28% |
| 太钢不锈（000825） |
不锈钢及镍基合金生产基地 |
核电用钢供货规模突破万吨级 |
| 西宁特钢（600117） |
西北地区特殊钢生产基地 |
铁路轴承钢市场占有率15% |
