*ST立航(603261)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
成都立航科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘随阳”。公司主要从事飞机地面保障设备开发制造、航空器试验和检测设备开发制造、飞机工艺装备开发制造、飞机零件加工和飞机部件装配等业务。主要产品挂弹车、发动机安装车、发动机运输车、APU安装车、飞机挂架等。
根据*ST立航2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,377.22万元，同比大幅增长2.51倍。扣非净利润-533.97万元，较去年同期亏损有所减小。*ST立航2025年第一季度净利润-498.21万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-7,431.50万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加2.51倍，净利润亏损有所减小
2025年一季度，*ST立航营业总收入为4,377.22万元，去年同期为1,247.03万元，同比大幅增长2.51倍，净利润为-498.21万元，去年同期为-1,027.41万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期收益4.21万元，去年同期收益205.30万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-624.20万元，去年同期为-1,488.24万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,377.22万元 | 1,247.03万元 | 251.01% |
| 营业成本 | 3,636.42万元 | 1,252.77万元 | 190.27% |
| 销售费用 | 147.05万元 | 155.85万元 | -5.65% |
| 管理费用 | 928.21万元 | 1,048.61万元 | -11.48% |
| 财务费用 | 53.47万元 | 9.23万元 | 479.15% |
| 研发费用 | 197.29万元 | 243.33万元 | -18.92% |
| 所得税费用 | -19.31万元 | -161.39万元 | 88.04% |
2025年一季度主营业务利润为-624.20万元，去年同期为-1,488.24万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4,377.22万元，同比大幅增长2.51倍；（2）毛利率本期为16.92%，同比大幅增长了17.38%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
*ST立航2025年一季度非主营业务利润为126.34万元，去年同期为299.56万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -624.20万元 | 125.29% | -1,488.24万元 | 58.06% |
| 其他收益 | 102.93万元 | -20.66% | 109.97万元 | -6.40% |
| 其他 | 43.07万元 | -8.65% | 191.59万元 | -77.52% |
| 净利润 | -498.21万元 | 100.00% | -1,027.41万元 | 51.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
立航科技属于航空装备制造行业，聚焦飞机地面保障设备及航空器挂架产品的研发生产。 航空装备制造业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来智能化、轻量化趋势显著，无人机细分领域增速领先，商用无人机市场空间或达千亿级，核心部件国产替代加速。
2、市场地位及占有率
立航科技在国内航空地面保障设备领域具有技术先发优势，主导产品飞机挂架占军用市场份额约18%，起落架检测设备市占率约15%，位列细分市场前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立航科技（603261） | 专注飞机地面保障设备，核心产品包括挂架、检测装置 | 2025年军用无人机部件供货规模突破3000万元 |
| 炼石航空（000697） | 航空发动机及燃气轮机零部件供应商 | 2024年航空结构件营收占比达37% |
| 通达股份（002560） | 航空器电缆及复合材料组件制造商 | 新型无人机线束产品通过军方认证 |
| 中航沈飞（600760） | 歼击机整机制造龙头企业 | 第五代战机量产带动营收增长24% |
| 航天彩虹（002389） | 军用无人机系统集成商 | 察打一体无人机出口订单增长53% |
1、经营分析总结
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