烽火电子(000561)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
陕西烽火电子股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家致力于军民用通信设备及电声产品的研发、生产和销售的公司。公司主导产品有:短波通信设备、超短波通信设备、航空搜救定位设备、车机内音频控制系统、电声器材。
根据烽火电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.43亿元，同比大幅增长74.92%。扣非净利润-5,688.63万元，较去年同期亏损有所减小。烽火电子2025年第一季度净利润-6,230.39万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的主要业务为通信行业，占比高达95.66%，主要产品包括通信产品及配件和电声器件两项，其中通信产品及配件占比74.01%，电声器件占比21.65%。
2022年-2024年通信产品及配套营收呈大幅下降趋势，从2022年的13.14亿元，大幅下降到2024年的8.89亿元。2021年-2024年通信产品及配套毛利率呈下降趋势，从2021年的41.36%，下降到了2024年的30.32%。
2019年，该产品名称由“通信设备”变更为“通信产品及配套”。
2024年电声器件营收2.60亿元，同比去年的2.05亿元增长了26.97%。2022年-2024年电声器件毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的49.7%，大幅下降到了2024年的23.65%。
1、营业总收入同比大幅增加74.92%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，烽火电子营业总收入为2.43亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长74.92%，净利润为-6,230.39万元，去年同期为-6,716.77万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期收益106.30万元，去年同期收益706.81万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-6,704.19万元，去年同期为-7,867.73万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.43亿元 |
1.39亿元 |
74.92% |
| 营业成本 |
1.64亿元 |
1.03亿元 |
58.89% |
| 销售费用 |
830.04万元 |
689.27万元 |
20.42% |
| 管理费用 |
6,311.80万元 |
4,636.20万元 |
36.14% |
| 财务费用 |
529.14万元 |
368.76万元 |
43.49% |
| 研发费用 |
6,583.59万元 |
5,580.81万元 |
17.97% |
| 所得税费用 |
-110.32万元 |
-74.50万元 |
-48.08% |
2025年一季度主营业务利润为-6,704.19万元，去年同期为-7,867.73万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.43亿元，同比大幅增长74.92%；（2）毛利率本期为32.68%，同比增长了6.79%。
截止到2025年6月20日，烽火电子近十二个月的滚动营收为12亿元，在专网通信设备行业中，烽火电子的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
专网通信设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Motorola Solutions 摩托罗拉 |
778 |
9.80 |
113 |
8.20 |
| 海能达 |
61 |
2.41 |
-34.85 |
-- |
| 海格通信 |
49 |
-3.50 |
0.53 |
-56.68 |
| 东方通信 |
29 |
-1.60 |
1.51 |
9.12 |
| 七一二 |
22 |
-14.54 |
-2.49 |
-- |
| *ST航通 |
14 |
-25.55 |
-5.11 |
-- |
| 佳讯飞鸿 |
12 |
3.77 |
0.74 |
-14.33 |
| 烽火电子 |
12 |
-7.18 |
-1.52 |
-- |
| 东土科技 |
10 |
3.03 |
0.39 |
95.28 |
| *ST凯乐 |
9.58 |
-61.62 |
-84.75 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
烽火电子属于军工通信装备制造业，聚焦军用通信设备及电声终端研发生产。 军工通信装备行业近三年受益于国防信息化加速，低空经济、卫星导航等新场景驱动市场扩容，2024年市场规模突破1200亿元，复合增速超8%。未来随军民融合深化及低空防御系统需求释放，预计2025年后市场空间将达1500亿元，技术自主可控与系统集成能力成为竞争核心。
烽火电子为国内航空搜救通信装备核心供应商，军方采购占比超60%，在机载通信终端细分领域市占率约25%-30%。2024年低空防御系统实现千万级订单，技术优势支撑其在军工通信领域第二梯队领先地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 烽火电子（000561） |
军工通信装备及电声终端制造商 |
2025年航空搜救设备军方采购占比超60%，低空防御系统订单规模达1.2亿元 |
| 海能达（002583） |
专网通信解决方案提供商 |
2024年应急通信设备营收占比35%，公专网融合终端出货量突破80万台 |
| 七一二（603712） |
军用无线通信设备研发企业 |
2025年军用超短波电台市占率45%，卫星导航终端营收同比增长22% |
| 北斗星通（002151） |
北斗导航芯片及系统服务商 |
2024年高精度定位模组出货量超500万片，军用导航终端营收占比28% |
| 振芯科技（300101） |
北斗导航及视频图像处理技术企业 |
2025年北斗三号终端产品营收增长30%，核心器件自主化率提升至85% |
2025年一季度净利润亏损6,230.39万元，亏损较上期有所好转。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润亏损6,704.19万元，较去年同期的亏损有所好转。
