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正虹科技(000702)2025年一季报深度解读:信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

湖南正虹科技发展股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“岳阳城陵矶综合保税区管理委员会”。公司主营业务为研发生产销售饲料产品、生猪养殖、饲料原料销售。产品主要包括畜、禽、水产三大系列的饲料品种。

根据正虹科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.02亿元,同比大幅增长36.46%。扣非净利润-867.25万元,较去年同期亏损有所减小。正虹科技2025年第一季度净利润-900.88万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,294.16万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事饲料行业、饲养行业、租赁业务,主要产品包括饲料销售和饲料原料销售两项,其中饲料销售占比53.80%,饲料原料销售占比29.84%。

1、饲料销售

2021年-2024年饲料销售营收呈下降趋势,从2021年的8.52亿元,下降到2024年的6.03亿元。2024年饲料销售毛利率为7.79%,同比去年的9.58%下降了18.68%。

2、饲料原料销售

2022年-2024年饲料原料销售营收呈大幅增长趋势,从2022年的2,776.11万元,大幅增长到2024年的3.34亿元。2022年-2024年饲料原料销售毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的21.77%,大幅下降到了2024年的-5.59%。

3、牲猪销售

2021年-2024年牲猪销售营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.16亿元,大幅下降到2024年的1.73亿元。2022年-2024年牲猪销售毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的-9.55%,大幅增长到了2024年的16.01%。

PART 2
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比大幅增加36.46%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,正虹科技营业总收入为2.02亿元,去年同期为1.48亿元,同比大幅增长36.46%,净利润为-900.88万元,去年同期为-794.21万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-581.68万元,去年同期为-835.34万元,亏损有所减小;

但是(1)信用减值损失本期损失212.35万元,去年同期损失106.89万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为-77.67万元,去年同期为-4.61万元,亏损增大;(3)资产处置收益本期为-13.29万元,去年同期为42.72万元,由盈转亏。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.02亿元 1.48亿元 36.46%
营业成本 1.89亿元 1.36亿元 38.44%
销售费用 450.11万元 398.82万元 12.86%
管理费用 982.87万元 1,149.30万元 -14.48%
财务费用 284.86万元 222.04万元 28.29%
研发费用 169.21万元 187.38万元 -9.70%
所得税费用 -

2025年一季度主营业务利润为-581.68万元,去年同期为-835.34万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为6.82%,同比下降了1.33%,不过营业总收入本期为2.02亿元,同比大幅增长36.46%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润由盈转亏

正虹科技2025年一季度非主营业务利润为-319.20万元,去年同期为41.13万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -581.68万元 64.57% -835.34万元 30.37%
信用减值损失 -212.35万元 23.57% -106.89万元 -98.67%
其他 72.05万元 -8.00% 185.42万元 -61.14%
净利润 -900.88万元 100.00% -794.21万元 -13.43%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

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