航天电器(002025)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
贵州航天电器股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品研制和销售,以及为客户提供系统集成互联一体化解决方案。公司主要产品为连接器、微特电机、继电器、光通信器件。
根据航天电器2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.66亿元，同比小幅下降9.15%。扣非净利润3,757.29万元，同比大幅下降81.95%。航天电器2025年第一季度净利润6,236.98万元，业绩同比大幅下降75.46%。
2024年公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括连接器及互连一体化产品和电机与控制组件两项，其中连接器及互连一体化产品占比67.43%，电机与控制组件占比22.21%。
2024年连接器及互连一体化产品营收33.88亿元，同比去年的44.33亿元下降了23.57%。2022年-2024年连接器及互连一体化产品毛利率呈增长趋势，从2022年的32.43%，增长到了2024年的38.68%。
2023年，该产品名称由“连接器及组件”变更为“连接器及互连一体化产品”。
2022年-2024年电机与控制组件营收呈下降趋势，从2022年的15.01亿元，下降到2024年的11.16亿元。2022年-2024年电机与控制组件毛利率呈增长趋势，从2022年的29.45%，增长到了2024年的35.61%。
2023年，该产品名称由“电机”变更为“电机与控制组件”。
2022年-2024年继电器营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.59亿元，大幅下降到2024年的2.49亿元。2021年-2024年继电器毛利率呈增长趋势，从2021年的40.49%，增长到了2024年的47.11%。
1、营业总收入同比小幅降低9.15%，净利润同比大幅降低75.46%
2025年一季度，航天电器营业总收入为14.66亿元，去年同期为16.14亿元，同比小幅下降9.15%，净利润为6,236.98万元，去年同期为2.54亿元，同比大幅下降75.46%。
虽然所得税费用本期收益679.69万元，去年同期支出2,664.38万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.20亿元，去年同期为3.20亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
14.66亿元 |
16.14亿元 |
-9.15% |
| 营业成本 |
10.05亿元 |
9.63亿元 |
4.35% |
| 销售费用 |
2,464.29万元 |
3,619.78万元 |
-31.92% |
| 管理费用 |
1.20亿元 |
1.54亿元 |
-22.15% |
| 财务费用 |
270.06万元 |
-260.87万元 |
203.52% |
| 研发费用 |
1.82亿元 |
1.36亿元 |
33.15% |
| 所得税费用 |
-679.69万元 |
2,664.38万元 |
-125.51% |
2025年一季度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为3.20亿元，同比大幅下降62.64%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.66亿元，同比小幅下降9.15%；（2）研发费用本期为1.82亿元，同比大幅增长33.15%；（3）毛利率本期为31.43%，同比下降了8.87%。
航天电器2025年一季度非主营业务利润为-6,414.95万元，去年同期为-3,959.49万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.20亿元 |
191.96% |
3.20亿元 |
-62.64% |
| 资产减值损失 |
-1,530.70万元 |
-24.54% |
206.34万元 |
-841.85% |
| 其他收益 |
2,248.06万元 |
36.04% |
2,509.91万元 |
-10.43% |
| 信用减值损失 |
-6,815.86万元 |
-109.28% |
-6,740.74万元 |
-1.11% |
| 其他 |
418.96万元 |
6.72% |
177.54万元 |
135.99% |
| 净利润 |
6,236.98万元 |
100.00% |
2.54亿元 |
-75.46% |
截止到2025年6月20日，航天电器近十二个月的滚动营收为50亿元，在连接器行业中，航天电器的全国排名为5名，全球排名为14名。
连接器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 立讯精密 |
2688 |
20.42 |
134 |
23.65 |
| TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
| Amphenol 安费诺 |
1094 |
11.86 |
174 |
15.07 |
| 鸿腾精密科技 FIT |
320 |
-0.29 |
11 |
3.76 |
| 中航光电 |
207 |
17.15 |
34 |
18.99 |
| Belden 百通 |
177 |
0.73 |
14 |
45.88 |
| JAE 日本航空电子 |
110 |
-0.51 |
5.74 |
-6.81 |
| Hirose Electric 广濑电气 |
94 |
4.99 |
16 |
1.66 |
| KET 韩国端子 |
79 |
16.20 |
7.47 |
31.24 |
| Huber+Suhner 灏讯 |
79 |
1.18 |
6.29 |
-6.22 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 航天电器 |
50 |
-0.09 |
3.47 |
-10.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
航天电器属于军工电子行业，聚焦高端电子元器件研发与制造。 近三年军工电子行业保持高景气，2019-2023年市场规模年复合增长23.3%，2023年达1.9万亿元，2024年预计突破2.3万亿元。行业呈现结构性分化，商业航天、卫星通信、新型装备等新域新质领域成为增长核心，军贸出口及国产替代加速推动市场扩容，2024年国内商业航天发射频次同比提升超30%，激光通信、微电子等前沿技术产业化提速。
航天电器在军工电子细分领域位居国内前三，核心产品连接器市占率约20%，军用微特电机市占率超15%，深度配套航天科工等军工集团，2024年新增订单中高毛利特种产品占比提升至35%。
