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西测测试(301306)2025年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比小幅下降

西安西测测试技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“李泽新”。公司主要从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构,为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务,同时开展检测设备的研发和销售以及电装业务。

根据西测测试2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7,688.15万元,同比下降29.78%。扣非净利润-2,045.11万元,较去年同期亏损有所减小。西测测试2025年第一季度净利润-1,947.62万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,580.71万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为技术服务,主要产品包括环境与可靠性试验和电子装联业务两项,其中环境与可靠性试验占比45.97%,电子装联业务占比37.03%。

1、环境与可靠性试验

2022年-2024年环境与可靠性试验营收呈下降趋势,从2022年的1.82亿元,下降到2024年的1.79亿元。2022年-2024年环境与可靠性试验毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的60.67%,大幅下降到了2024年的30.02%。

2024年,该产品名称由“环境与可靠性”变更为“环境与可靠性试验”。

PART 2
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比小幅下降

1、营业总收入同比降低29.78%,净利润亏损有所减小

2025年一季度,西测测试营业总收入为7,688.15万元,去年同期为1.10亿元,同比下降29.78%,净利润为-1,947.62万元,去年同期为-3,615.92万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)信用减值损失本期收益252.61万元,去年同期损失1,788.79万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期收益172.23万元,去年同期损失159.27万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,688.15万元 1.10亿元 -29.78%
营业成本 7,060.79万元 1.01亿元 -30.02%
销售费用 856.62万元 846.14万元 1.24%
管理费用 1,334.81万元 1,463.18万元 -8.77%
财务费用 303.55万元 243.98万元 24.41%
研发费用 441.12万元 416.79万元 5.84%
所得税费用 42.85万元 -194.43万元 122.04%

2025年一季度主营业务利润为-2,315.92万元,去年同期为-2,120.77万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为8.16%,同比小幅增长了0.32%,不过营业总收入本期为7,688.15万元,同比下降29.78%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润扭亏为盈

西测测试2025年一季度非主营业务利润为411.15万元,去年同期为-1,689.58万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,315.92万元 118.91% -2,120.77万元 -9.20%
信用减值损失 252.61万元 -12.97% -1,788.79万元 114.12%
其他 169.49万元 -8.70% 117.52万元 44.22%
净利润 -1,947.62万元 100.00% -3,615.92万元 46.14%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

西测测试属于第三方检测服务行业,聚焦于电子电器、汽车零部件等领域的可靠性检测与认证。 第三方检测行业近三年受益于制造业升级及质量监管趋严,市场规模年均增速超12%,2024年突破4000亿元。未来三年,新能源检测、智能装备检测等领域将成核心增长点,预计复合增长率维持10%以上,2027年市场空间或达5500亿元。

2、市场地位及占有率

西测测试在电子电器检测细分领域处于国内第二梯队,市场占有率约3.5%,核心客户覆盖头部汽车及消费电子企业,2024年新能源检测业务营收占比提升至28%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
西测测试(301306) 专注电子电器、军工及汽车零部件可靠性检测 2024年新能源检测业务营收占比28%,军工检测市占率4.2%
华测检测(300012) 综合性检测龙头,覆盖环境、食品、汽车等领域 汽车检测市占率15%,2024年半导体检测业务规模超8亿元
广电计量(002967) 以计量校准和电磁兼容检测为核心业务 电磁兼容检测市占率18%,2024年智能驾驶检测订单增长35%
谱尼测试(300887) 重点布局环境监测及医学检测 环境检测市占率9.6%,2024年碳排放核查业务营收占比21%
中国电研(688128) 聚焦电器产品检测及智能制造装备 电器安全检测市占率6.8%,2024年智能工厂检测业务规模达5.3亿元

总结
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1、经营分析总结

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