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华翔股份(603112)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

山西华翔集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王春翔”。公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。主要产品有压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件、泵阀管件、电力件、生铁。

根据华翔股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收9.76亿元,同比小幅增长3.55%。扣非净利润1.15亿元,同比增长28.09%。华翔股份2025年第一季度净利润1.28亿元,业绩同比增长26.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.46亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

1、精密件

2024年精密件营收23.29亿元,同比去年的46.59亿元大幅下降了50.0%。2022年-2024年精密件毛利率呈增长趋势,从2022年的23.53%,增长到了2024年的27.29%。

2024年,该产品名称由“精密件、精密件”,整合为“精密件”。

2、工程机械件

2024年工程机械件营收6.19亿元,同比去年的12.37亿元大幅下降了50.0%。2022年-2024年工程机械件毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的16.22%,小幅增长到了2024年的17.81%。

2024年,该产品名称由“工程机械件、工程机械件”,整合为“工程机械件”。

3、生铁及可再生资源

2021年-2024年生铁及可再生资源营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.84亿元,大幅下降到2024年的1.06亿元。2021年-2024年生铁及可再生资源毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的-0.36%,大幅下降到了2024年的-11.74%。

2024年,该产品名称由“生铁及可再生资源、生铁及可再生资源”,整合为“生铁及可再生资源”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长26.69%

本期净利润为1.28亿元,去年同期1.01亿元,同比增长26.69%。

净利润同比增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1,149.10万元,去年同期损失36.16万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1.37亿元,去年同期为8,832.60万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长54.61%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.76亿元 9.42亿元 3.55%
营业成本 7.42亿元 7.52亿元 -1.45%
销售费用 995.88万元 1,195.02万元 -16.66%
管理费用 3,739.45万元 2,897.03万元 29.08%
财务费用 1,071.73万元 1,799.13万元 -40.43%
研发费用 3,070.62万元 3,809.66万元 -19.40%
所得税费用 1,753.98万元 1,288.53万元 36.12%

2025年一季度主营业务利润为1.37亿元,去年同期为8,832.60万元,同比大幅增长54.61%。

虽然管理费用本期为3,739.45万元,同比增长29.08%,不过(1)营业总收入本期为9.76亿元,同比小幅增长3.55%;(2)研发费用本期为3,070.62万元,同比下降19.40%;(3)毛利率本期为23.97%,同比增长了3.85%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,华翔股份近十二个月的滚动营收为38亿元,在家电零部件行业中,华翔股份的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

家电零部件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
三花智控 279 20.38 31 22.55
香农芯创 243 38.15 2.64 5.66
德业股份 112 39.05 30 72.32
华翔股份 38 5.26 4.71 12.78
东方电热 37 10.01 3.18 22.29
万朗磁塑 34 31.81 1.39 -0.19
康盛股份 26 3.23 -0.98 --
奇精机械 20 -0.02 0.67 -8.80
热威股份 19 2.20 3.00 8.98
朗迪集团 19 1.35 1.72 5.46

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华翔股份属于汽车零部件制造行业,专注于精密铸造与机加工领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及轻量化需求驱动,市场规模年均增长约8%,2025年预计突破5.5万亿元。未来趋势聚焦智能化、电动化及全球化布局,铝合金压铸、热管理系统等细分领域增速显著,国产替代加速推动行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

华翔股份在汽车铸造零部件领域位居国内前三,铝合金压铸件市占率约5%,2024年核心客户包括比亚迪、特斯拉等头部车企,供货规模达百亿级。

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