长华集团(605018)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
长华控股集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王长土”。公司的主营业务是汽车金属零部件的研发、生产、销售;主要产品包括汽车紧固件、冲焊件，大型铝铸件等。公司产品及服务得到了客户的高度认可，并多次获授“优秀供应商”荣誉称号。
根据长华集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.23亿元，同比下降27.82%。扣非净利润337.19万元，同比大幅下降91.69%。长华集团2025年第一季度净利润679.13万元，业绩同比大幅下降84.88%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低27.82%，净利润同比大幅降低84.88%
2025年一季度，长华集团营业总收入为4.23亿元，去年同期为5.86亿元，同比下降27.82%，净利润为679.13万元，去年同期为4,489.99万元，同比大幅下降84.88%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益411.93万元，去年同期支出728.58万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-459.13万元，去年同期为3,027.17万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益723.55万元，去年同期收益1,499.84万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.23亿元 | 5.86亿元 | -27.82% |
| 营业成本 | 3.72亿元 | 5.05亿元 | -26.39% |
| 销售费用 | 389.50万元 | 342.33万元 | 13.78% |
| 管理费用 | 2,265.21万元 | 2,440.28万元 | -7.17% |
| 财务费用 | -8.08万元 | 41.83万元 | -119.33% |
| 研发费用 | 2,607.66万元 | 1,886.56万元 | 38.22% |
| 所得税费用 | -411.93万元 | 728.58万元 | -156.54% |
2025年一季度主营业务利润为-459.13万元，去年同期为3,027.17万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.23亿元，同比下降27.82%；（2）毛利率本期为12.07%，同比小幅下降了1.70%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
长华集团2025年一季度非主营业务利润为726.33万元，去年同期为2,191.40万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -459.13万元 | -67.61% | 3,027.17万元 | -115.17% |
| 投资收益 | 687.72万元 | 101.26% | 766.78万元 | -10.31% |
| 资产减值损失 | -1,136.45万元 | -167.34% | -703.97万元 | -61.44% |
| 其他收益 | 466.38万元 | 68.67% | 601.42万元 | -22.45% |
| 信用减值损失 | 723.55万元 | 106.54% | 1,499.84万元 | -51.76% |
| 其他 | -13.67万元 | -2.01% | 64.61万元 | -121.16% |
| 净利润 | 679.13万元 | 100.00% | 4,489.99万元 | -84.88% |
行业分析
1、行业发展趋势
长华集团属于汽车零部件制造业，核心业务为汽车金属结构件及紧固件的研发、生产与销售。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升（2024年超35%）及轻量化趋势驱动，市场规模稳步增长，2024年国内市场规模突破4.2万亿元。未来，随着智能驾驶、车路协同技术发展，行业将向集成化、高端化转型，铝铸件、精密冲焊件等细分领域需求加速释放，预计2026年市场规模将超5万亿元。
2、市场地位及占有率
长华集团在国内汽车紧固件及冲焊件领域处于第二梯队，2024年营收约25亿元，位列行业前十五；其核心客户覆盖欧系、日系、自主品牌及新势力车企，在乘用车紧固件细分市场的占有率约3%-5%，轻量化铝铸件业务2025年产能预计突破50万件/年。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长华集团（605018） | 主营汽车紧固件、冲焊件及铝铸件，客户涵盖主流合资及自主品牌车企 | 2025年轻量化铝铸件产能规划达50万件，新能源车部件营收占比提升至40% |
| 金固股份（002488） | 专注车轮轻量化及汽车后市场服务，钢制轮毂市占率国内领先 | 2024年新能源车轮毂供货规模超800万只，占营收55% |
| 亚太股份（002284） | 制动系统及底盘零部件供应商，布局智能驾驶线控制动技术 | 2025年线控制动产品获多家新势力车企定点，量产订单超30万套 |
| 万丰奥威（002085） | 全球铝合金车轮龙头，拓展镁合金轻量化及eVTOL部件业务 | 2024年镁合金部件营收占比32%，飞行汽车客户订单量突破10万件 |
| 拓普集团（601689） | 综合性汽车零部件企业，聚焦智能底盘及热管理系统 | 2025年智能底盘系统营收预计超120亿元，占整体营收65% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润337.19万元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润亏损459.13万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
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