根据恒盛能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.24亿元，同比增长21.67%。扣非净利润2,910.20万元，同比增长19.73%。恒盛能源2025年第一季度净利润4,812.43万元，业绩同比大幅增长92.53%。

2024年公司的主要业务为燃煤热电业务，占比高达81.23%，主要产品包括蒸汽和电力两项，其中蒸汽占比67.23%，电力占比21.79%。

2022年-2024年蒸汽营收呈下降趋势，从2022年的6.70亿元，下降到2024年的5.47亿元。2024年蒸汽毛利率为19.65%，同比去年的19.43%基本持平。

2024年电力营收1.77亿元，同比去年的2.12亿元下降了16.42%。2022年-2024年电力毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的37.37%，大幅增长到了2024年的55.55%。

2024年固废资源综合利用营收8,078.91万元，同比去年的693.71万元大幅增长了近11倍。同期，2024年固废资源综合利用毛利率为-16.61%，同比去年的-6.82%大幅下降了143.55%。

2024年，该产品名称由“PET”变更为“固废资源综合利用”。

2025年一季度，恒盛能源营业总收入为2.24亿元，去年同期为1.84亿元，同比增长21.67%，净利润为4,812.43万元，去年同期为2,499.56万元，同比大幅增长92.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失643.60万元，去年同期收益488.86万元，同比大幅下降；

但是（1）营业外利润本期为1,851.58万元，去年同期为9.07万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,463.29万元，去年同期为2,696.13万元，同比大幅增长。

2025年一季度主营业务利润为4,463.29万元，去年同期为2,696.13万元，同比大幅增长65.54%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.24亿元，同比增长21.67%；（2）毛利率本期为28.74%，同比大幅增长了8.08%。

恒盛能源2025年一季度非主营业务利润为1,362.06万元，去年同期为571.63万元，同比大幅增长。

2025年一季度，恒盛能源净现金流为2,465.13万元，去年同期为-605.40万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.02亿元，同比大幅增长595.40倍；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为8,333.68万元，同比增长8,333.68万元；（3）偿还债务支付的现金本期为1.12亿元，同比大幅增长2.02倍。

但是取得借款收到的现金本期为2.93亿元，同比大幅增长2.30倍。

恒盛能源属于热电联产行业，专注于蒸汽、电力及生物质能源的综合供应。 热电联产行业近三年受能源结构优化政策驱动，市场规模年均增速超8%，2024年整体规模突破4500亿元。未来趋势聚焦低碳化与区域集中供能，生物质热电项目占比提升至25%，预计2028年市场空间达6800亿元。