东望时代(600052)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
浙江东望时代科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“东阳市人民政府国有资产监督管理办公室”。公司的主营业务是影视文化业务。主要产品为影视剧、热水供应系统运营管理服务、房地产等。
根据东望时代2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.32亿元，同比大幅增长95.47%。扣非净利润-1,093.58万元，较去年同期亏损增大。东望时代2025年第一季度净利润-334.48万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司主要从事园区生活服务业、其他、影视业，其中园区生活服务为第一大收入来源。
1、园区生活服务
2021年-2024年园区生活服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,820.38万元，大幅增长到2024年的4.33亿元。2024年园区生活服务毛利率为36.6%，同比去年的33.97%小幅增长了7.74%。
2023年，该产品名称由“热水供应系统运营管理服务”变更为“园区生活服务”。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅增加95.47%，净利润由盈转亏
2025年一季度，东望时代营业总收入为1.32亿元，去年同期为6,738.66万元，同比大幅增长95.47%，净利润为-334.48万元，去年同期为7,063.65万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出145.19万元，去年同期支出2,629.56万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为395.50万元，去年同期为9,969.67万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.32亿元 | 6,738.66万元 | 95.47% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 5,890.43万元 | 106.30% |
| 销售费用 | 337.90万元 | 174.91万元 | 93.18% |
| 管理费用 | 1,644.87万元 | 1,308.13万元 | 25.74% |
| 财务费用 | -199.75万元 | -546.68万元 | 63.46% |
| 研发费用 | 284.14万元 | 184.74万元 | 53.80% |
| 所得税费用 | 145.19万元 | 2,629.56万元 | -94.48% |
2025年一季度主营业务利润为-1,139.78万元，去年同期为-314.92万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.32亿元，同比大幅增长95.47%，不过毛利率本期为7.74%，同比大幅下降了4.85%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东望时代2025年一季度非主营业务利润为950.48万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,139.78万元 | 340.76% | -314.92万元 | -261.93% |
| 投资收益 | -314.78万元 | 94.11% | -182.00万元 | -72.95% |
| 公允价值变动收益 | 395.50万元 | -118.24% | 9,969.67万元 | -96.03% |
| 信用减值损失 | -52.73万元 | 15.77% | 99.99万元 | -152.74% |
| 资产处置收益 | 886.79万元 | -265.12% | 6.75万元 | 13039.93% |
| 其他 | 58.89万元 | -17.61% | 135.99万元 | -56.69% |
| 净利润 | -334.48万元 | 100.00% | 7,063.65万元 | -104.74% |
全国排名
截止到2025年6月20日，东望时代近十二个月的滚动营收为4.47亿元，在影视娱乐行业中，东望时代的全国排名为10名，全球排名为21名。
影视娱乐营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lions Gate Entertainment 狮门娱乐 | 230 | -3.93 | -9.24 | -- |
| Toho Co 东宝 | 155 | 11.10 | 21 | 13.61 |
| 阿里影业 | 67 | 22.43 | 3.64 | 28.88 |
| 中国儒意 | 37 | 16.56 | -1.91 | -- |
| 浙文影业 | 30 | 7.43 | 1.20 | 12.10 |
| 捷成股份 | 29 | -8.38 | 2.38 | -17.95 |
| 华策影视 | 19 | -20.14 | 2.43 | -15.33 |
| 光线传媒 | 16 | 10.74 | 2.92 | -- |
| 博纳影业 | 15 | -22.37 | -8.67 | -- |
| 中视传媒 | 11 | -1.44 | 0.44 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 东望时代 | 4.47 | 24.22 | -3.67 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东望时代属于园区生活服务与节能解决方案行业。 园区生活服务与节能解决方案行业近三年受政策驱动加速整合，2024年市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦智慧化、低碳化服务升级，2025年后绿色节能改造需求将带动市场扩容至8000亿元。
2、市场地位及占有率
东望时代当前市场占有率不足1%，处于行业中下游，2024年核心业务营收占比约65%，但净利润亏损3.7亿元显示运营效能待提升，暂未进入行业前十竞争梯队。
3、主要竞争对手
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