宁波能源(600982)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宁波能源集团股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事热电联产、抽水蓄能、生物质发电、储能和综合能源服务,以及能源、环保行业相关的投资业务等。公司主要产品是热力与电力,通过煤燃烧产生蒸汽提供给工业用户,同时通过汽轮机发电,直接接入电网。
根据宁波能源2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收9.75亿元,同比小幅下降12.23%。扣非净利润7,040.94万元,同比小幅下降12.71%。宁波能源2025年第一季度净利润6,162.01万元,业绩同比大幅增长53.77%。
营业收入情况
2024年公司主要从事电力、商品贸易、其他主营业务,主要产品包括蒸汽、大宗商品、电三项,蒸汽占比37.11%,大宗商品占比28.30%,电占比26.61%。
1、蒸汽
2024年蒸汽营收15.74亿元,同比去年的14.76亿元小幅增长了6.62%。2020年-2024年蒸汽毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的24.49%,大幅下降到了2024年的16.5%。
2、大宗商品
2022年-2024年大宗商品营收呈大幅下降趋势,从2022年的65.73亿元,大幅下降到2024年的12.00亿元。2022年-2024年大宗商品毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的0.75%,大幅增长到了2024年的1.74%。
3、电
2019年-2024年电营收呈大幅增长趋势,从2019年的5.31亿元,大幅增长到2024年的11.29亿元。2024年电毛利率为10.04%,同比去年的12.26%下降了18.11%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低12.23%,净利润同比大幅增加53.77%
2025年一季度,宁波能源营业总收入为9.75亿元,去年同期为11.11亿元,同比小幅下降12.23%,净利润为6,162.01万元,去年同期为4,007.26万元,同比大幅增长53.77%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)投资收益本期为6,807.51万元,去年同期为8,660.58万元,同比下降;(2)所得税费用本期支出768.27万元,去年同期收益992.94万元,同比大幅下降。
但是公允价值变动收益本期为-4,467.38万元,去年同期为-8,926.77万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长72.85%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.75亿元 | 11.11亿元 | -12.23% |
营业成本 | 7.86亿元 | 9.39亿元 | -16.30% |
销售费用 | 2,637.93万元 | 2,984.96万元 | -11.63% |
管理费用 | 6,420.96万元 | 6,489.35万元 | -1.05% |
财务费用 | 4,348.39万元 | 4,103.44万元 | 5.97% |
研发费用 | 1,122.05万元 | 858.73万元 | 30.66% |
所得税费用 | 768.27万元 | -992.94万元 | 177.37% |
2025年一季度主营业务利润为3,474.26万元,去年同期为2,010.02万元,同比大幅增长72.85%。
虽然营业总收入本期为9.75亿元,同比小幅下降12.23%,不过毛利率本期为19.36%,同比增长了3.92%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宁波能源2025年一季度非主营业务利润为3,456.02万元,去年同期为1,004.31万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,474.26万元 | 56.38% | 2,010.02万元 | 72.85% |
投资收益 | 6,807.51万元 | 110.48% | 8,660.58万元 | -21.40% |
公允价值变动收益 | -4,467.38万元 | -72.50% | -8,926.77万元 | 49.96% |
其他收益 | 1,325.92万元 | 21.52% | 1,309.43万元 | 1.26% |
其他 | -9.85万元 | -0.16% | -36.46万元 | 72.99% |
净利润 | 6,162.01万元 | 100.00% | 4,007.26万元 | 53.77% |
全国排名
截止到2025年6月20日,宁波能源近十二个月的滚动营收为42亿元,在热电供热行业中,宁波能源的全国排名为6名,全球排名为16名。
热电供热营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
NRG Energy | 2022 | 1.39 | 81 | -19.88 |
Chubu Electric 中部电力 | 1789 | 7.14 | 200 | 39.91 |
Xcel Energy 埃克西尔能源 | 966 | 0.02 | 139 | 6.63 |
AES 爱依斯电力 | 883 | 3.29 | 121 | -- |
CMS Energy | 540 | 0.84 | 72 | -9.50 |
物产环能 | 447 | -9.28 | 7.39 | -9.91 |
京能清洁能源 | 206 | 3.85 | 33 | 11.24 |
New Fortress Energy 新堡垒能源 | 170 | 21.37 | -17.43 | -- |
福能股份 | 146 | 6.44 | 28 | 30.11 |
B.Grimm Power | 126 | 9.01 | 2.51 | -19.45 |
... | ... | ... | ... | ... |
宁波能源 | 42 | -15.03 | 2.85 | -15.58 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波能源属于电力、热力生产和供应业。 电力、热力生产和供应业近三年持续向清洁化、综合化转型,热电联产、生物质发电、抽水蓄能及储能领域成为增长核心。政策驱动下,可再生能源占比提升,2025年生物质发电装机容量预计突破6000万千瓦,储能市场年均增速超30%,行业整体向低碳高效和综合能源服务延伸。
2、市场地位及占有率
宁波能源聚焦热电联产及新兴能源业务,2024年净利润4.07亿元,同比增长18.65%,毛利率11.04%,在区域热电联产市场具备竞争力,但整体行业市占率不足1%,处于中型企业梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
宁波能源(600982) | 主营热电联产、抽水蓄能及储能 | 2024年抽水蓄能项目储备超3GW,热电联产区域供能占比约15% |
浙江新能(600032) | 以水电、风电及光伏为主业 | 2024年可再生能源装机容量突破5GW,占省内清洁能源供应量12% |
国电南瑞(600406) | 电力自动化与能源互联网服务商 | 2025年储能系统集成订单超20亿元,电网调度系统市占率35% |
东方电气(600875) | 大型发电设备制造及综合能源服务 | 2024年燃机及抽水蓄能设备销售额占比达28%,国内燃机市场份额约18% |
粤水电(002060) | 水电、风电及市政工程建设 | 2024年新增风电装机容量800MW,区域市政供能项目营收占比22% |