欧林生物(688319)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
成都欧林生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“樊绍文”。公司主营业务为人用疫苗的研发、生产及销售。
根据欧林生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,749.03万元，同比增长23.58%。扣非净利润-1,102.27万元，较去年同期亏损有所减小。欧林生物2025年第一季度净利润-704.15万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医药制造业，其中吸附破伤风疫苗为第一大收入来源，占比90.99%。
1、吸附破伤风疫苗
2024年吸附破伤风疫苗营收5.36亿元，同比去年的4.63亿元增长了15.73%。同期，2024年吸附破伤风疫苗毛利率为96.2%，同比去年的96.24%基本持平。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加23.58%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，欧林生物营业总收入为8,749.03万元，去年同期为7,079.87万元，同比增长23.58%，净利润为-704.15万元，去年同期为-2,729.58万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期收益127.14万元，去年同期收益623.30万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1,607.19万元，去年同期为-3,832.93万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,749.03万元 | 7,079.87万元 | 23.58% |
| 营业成本 | 574.82万元 | 535.66万元 | 7.31% |
| 销售费用 | 4,188.69万元 | 2,392.38万元 | 75.09% |
| 管理费用 | 2,274.38万元 | 2,943.02万元 | -22.72% |
| 财务费用 | 354.70万元 | 227.63万元 | 55.83% |
| 研发费用 | 2,912.39万元 | 4,773.87万元 | -38.99% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-1,607.19万元，去年同期为-3,832.93万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为4,188.69万元，同比大幅增长75.09%，不过（1）研发费用本期为2,912.39万元，同比大幅下降38.99%；（2）营业总收入本期为8,749.03万元，同比增长23.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比下降
欧林生物2025年一季度非主营业务利润为902.86万元，去年同期为1,103.35万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,607.19万元 | 228.24% | -3,832.93万元 | 58.07% |
| 资产减值损失 | 127.14万元 | -18.06% | 623.30万元 | -79.60% |
| 其他收益 | 429.78万元 | -61.04% | 112.90万元 | 280.67% |
| 信用减值损失 | 338.88万元 | -48.13% | 263.81万元 | 28.46% |
| 其他 | 7.23万元 | -1.03% | 105.79万元 | -93.17% |
| 净利润 | -704.15万元 | 100.00% | -2,729.58万元 | 74.20% |
全国排名
截止到2025年6月20日，欧林生物近十二个月的滚动营收为5.89亿元，在疫苗行业中，欧林生物的全国排名为10名，全球排名为25名。
疫苗营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Merck 默沙东 | 4613 | 9.63 | 1231 | 9.47 |
| Pfizer 辉瑞 | 4574 | -7.84 | 577 | -28.51 |
| Sanofi 赛诺菲 | 3660 | 4.17 | 475 | -2.63 |
| GlaxoSmithKline 葛兰素史克 | 3031 | -2.75 | 249 | -16.26 |
| 智飞生物 | 261 | -5.25 | 20 | -41.74 |
| Moderna | 233 | -44.04 | -256.00 | -- |
| BioNTech | 227 | -47.47 | -54.98 | -- |
| Emergent Biosolutions | 75 | -16.50 | -13.70 | -- |
| Bavarian Nordic | 63 | 44.42 | 11 | -- |
| Novavax 诺瓦瓦克斯 | 49 | -15.89 | -13.48 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 欧林生物 | 5.89 | 6.52 | 0.21 | -42.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
欧林生物属于生物制药行业，专注于人用疫苗及生物制品的研发、生产和销售。 生物制药行业近三年受政策支持及创新驱动，市场规模持续扩容，2023年全球生物药市场规模突破1.2万亿美元，中国增速超15%。未来行业将向精准医疗、mRNA技术及新型疫苗领域深化发展，预计2025年全球市场空间达1.5万亿美元，中国占比提升至20%，其中疫苗细分领域复合增长率超12%，需求受老龄化及传染病防控推动显著。
2、市场地位及占有率
欧林生物在国内人用疫苗领域处于中游梯队，其吸附破伤风疫苗市占率约15%，2024年AC-Hib联合疫苗上市后贡献营收增长，但整体市场份额仍落后于头部企业，核心产品覆盖二级以下医疗机构超5000家。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欧林生物（688319） | 主营破伤风疫苗及联合疫苗 | 2025年吸附破伤风疫苗市占率15%，覆盖终端医疗机构超5000家 |
| 康泰生物（300601） | 全品类疫苗供应商 | 2025年百白破疫苗市占率30%，四联苗营收占比超40% |
| 智飞生物（300122） | 代理与自研疫苗双轮驱动 | 2024年HPV疫苗代理业务营收占比超60%，自主微卡疫苗进入放量期 |
| 沃森生物（300142） | 肺炎疫苗及mRNA技术领先企业 | 2025年13价肺炎疫苗市占率25%，mRNA新冠疫苗海外订单金额超10亿元 |
| 康希诺（688185） | 创新型疫苗研发企业 | 2024年新冠疫苗出口占比40%，脑膜炎四价疫苗覆盖三级医院超80% |
1、经营分析总结
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