青岛食品(001219)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
青岛食品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“青岛华通国有资本投资运营集团有限公司”。公司主要从事饼干与花生酱等休闲食品的研发、生产及销售。公司主要产品包括“青食”品牌钙奶饼干、“青食”品牌休闲饼干和“海友”品牌花生酱，同时亦通过OEM模式代工生产少量花生酱产品。
根据青岛食品2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.35亿元，同比基本持平。扣非净利润2,771.32万元，同比小幅增长11.24%。青岛食品2025年第一季度净利润2,974.34万元，业绩同比小幅增长3.77%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为食品行业，其中饼干产品为第一大收入来源，占比83.74%。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长3.77%
本期净利润为2,974.34万元，去年同期2,866.41万元，同比小幅增长3.77%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为166.92万元，去年同期为416.64万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,635.72万元，去年同期为3,306.54万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.35亿元 | 1.32亿元 | 2.19% |
| 营业成本 | 8,245.80万元 | 8,614.74万元 | -4.28% |
| 销售费用 | 651.27万元 | 436.33万元 | 49.26% |
| 管理费用 | 757.21万元 | 742.38万元 | 2.00% |
| 财务费用 | -101.46万元 | -96.07万元 | -5.61% |
| 研发费用 | 152.11万元 | 33.72万元 | 351.08% |
| 所得税费用 | 896.20万元 | 943.96万元 | -5.06% |
2025年一季度主营业务利润为3,635.72万元，去年同期为3,306.54万元，同比小幅增长9.96%。
虽然销售费用本期为651.27万元，同比大幅增长49.26%，不过（1）营业总收入本期为1.35亿元，同比有所增长2.19%；（2）毛利率本期为38.84%，同比小幅增长了4.14%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
青岛食品属于休闲食品行业，核心业务为饼干及花生酱等产品的研发、生产及销售。 中国休闲食品行业近三年受消费升级及健康需求驱动，市场规模稳步增长，但传统饼干品类增速放缓，行业集中度提升，马太效应显著。外资品牌占据高端市场主导地位，本土企业通过差异化创新（如功能化、婴童化）寻求增量。预计未来市场空间将向健康化、场景化及年轻化方向扩容，区域性品牌全国化布局成为关键竞争点。
2、市场地位及占有率
青岛食品在饼干细分领域以钙奶饼干为核心单品，山东区域市占率领先，全国市场排名前十。其钙奶饼干占据公司营收超80%，但整体市场份额不足3%，在休闲饼干及全国化布局中仍处追赶地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青岛食品（001219） | 专注钙奶饼干及花生酱生产，区域品牌优势显著 | 钙奶饼干山东市场占有率超60% |
| 达利食品（03799.HK） | 综合性休闲食品龙头，覆盖烘焙、膨化等多品类 | 2024年糕点类营收占比达35% |
| 桃李面包（603866） | 短保面包行业领导者，全国化渠道布局完善 | 2025年烘焙类市占率提升至12.8% |
| 盐津铺子（002847） | 聚焦散装休闲食品，深耕商超渠道 | 2024年烘焙点心营收增长29% |
| 元祖股份（603886） | 中高端烘焙礼盒专业运营商 | 节庆礼盒品类市占率保持行业前三 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,974.34万元，较上期有所增长。
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