光正眼科(002524)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
光正眼科医院集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“周永麟”。公司主要从事眼科医院的投资、管理业务。公司主要产品及服务包括屈光项目、白内障项目、眼前段项目、眼后段项目、视光服务项目。
根据光正眼科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.08亿元，同比小幅增长4.33%。扣非净利润-159.36万元，较去年同期亏损有所减小。光正眼科2025年第一季度净利润74.14万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-977.59万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事医疗行业、钢结构行业、能源行业，主要产品包括白内障项目、屈光项目、视光服务项目三项，白内障项目占比32.22%，屈光项目占比28.93%，视光服务项目占比12.64%。
2024年白内障项目营收2.88亿元，同比去年的3.16亿元小幅下降了8.88%。同期，2024年白内障项目毛利率为49.87%，同比去年的51.52%小幅下降了3.2%。
2024年屈光项目营收2.58亿元，同比去年的2.97亿元小幅下降了13.09%。同期，2024年屈光项目毛利率为43.86%，同比去年的46.1%小幅下降了4.86%。
2022年-2024年视光服务项目营收呈增长趋势，从2022年的9,119.42万元，增长到2024年的1.13亿元。2022年-2024年视光服务项目毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的24.71%，小幅增长到了2024年的26.99%。
2024年钢结构制作安装营收7,071.87万元，同比去年的1.95亿元大幅下降了63.65%。同期，2024年钢结构制作安装毛利率为7.86%，同比去年的8.84%小幅下降了11.09%。
1、营业总收入同比小幅增加4.33%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，光正眼科营业总收入为2.08亿元，去年同期为2.00亿元，同比小幅增长4.33%，净利润为74.14万元，去年同期为-1,911.57万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为-263.55万元，去年同期为-2,307.99万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.08亿元 |
2.00亿元 |
4.33% |
| 营业成本 |
1.30亿元 |
1.33亿元 |
-2.10% |
| 销售费用 |
4,047.60万元 |
4,341.24万元 |
-6.76% |
| 管理费用 |
2,920.46万元 |
3,525.13万元 |
-17.15% |
| 财务费用 |
925.36万元 |
981.77万元 |
-5.75% |
| 研发费用 |
62.50万元 |
29.26万元 |
113.62% |
| 所得税费用 |
49.52万元 |
-13.41万元 |
469.24% |
2025年一季度主营业务利润为-263.55万元，去年同期为-2,307.99万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.08亿元，同比小幅增长4.33%；（2）管理费用本期为2,920.46万元，同比下降17.15%；（3）销售费用本期为4,047.60万元，同比小幅下降6.76%。
光正眼科2025年一季度非主营业务利润为387.20万元，去年同期为383.01万元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-263.55万元 |
-355.48% |
-2,307.99万元 |
88.58% |
| 投资收益 |
258.71万元 |
348.96% |
356.80万元 |
-27.49% |
| 资产减值损失 |
37.49万元 |
50.56% |
|
- |
| 营业外支出 |
65.47万元 |
88.31% |
61.10万元 |
7.16% |
| 其他收益 |
28.63万元 |
38.62% |
32.70万元 |
-12.46% |
| 信用减值损失 |
120.10万元 |
162.00% |
51.90万元 |
131.44% |
| 其他 |
7.74万元 |
10.44% |
2.72万元 |
184.94% |
| 净利润 |
74.14万元 |
100.00% |
-1,911.57万元 |
103.88% |
截止到2025年6月20日，光正眼科近十二个月的滚动营收为8.93亿元，在眼科连锁行业中，光正眼科的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
眼科连锁营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 江河集团 |
224 |
2.53 |
6.38 |
-- |
| 爱尔眼科 |
210 |
11.84 |
36 |
15.24 |
| 华厦眼科 |
40 |
9.53 |
4.29 |
-1.96 |
| 普瑞眼科 |
27 |
16.13 |
-1.02 |
-- |
| 希玛医疗 C-MER |
18 |
19.80 |
-1.24 |
-- |
| 朝聚眼科 |
14 |
12.10 |
1.95 |
6.44 |
| 何氏眼科 |
11 |
4.41 |
-0.27 |
-- |
| 大学光 Universal Vision Biotechnology |
10 |
17.12 |
2.60 |
21.38 |
| 光正眼科 |
8.93 |
-5.09 |
-1.75 |
-- |
| EuroEyes 德视佳 |
6.55 |
4.18 |
0.75 |
-14.91 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
光正眼科属于医疗健康行业中的眼科医疗服务细分领域，核心业务涵盖屈光手术、视光服务及白内障治疗等。 中国眼科医疗服务行业近三年保持约12%的年复合增长率，2024年市场规模预计突破2500亿元。老龄化加剧及青少年近视防控政策推动下，视光矫正和白内障手术需求持续增长，屈光手术因消费升级渗透率快速提升。未来五年行业增速有望维持10%-15%，AI辅助诊疗和高端晶体技术将成为差异化竞争关键。
光正眼科在国内民营眼科机构中位列前五，2024年屈光手术业务市占率约4.2%，视光服务覆盖超50个城市。其通过“中心医院+卫星诊所”模式实现区域渗透，但较龙头企业的全国化布局仍存差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 光正眼科（002524） |
综合性眼科医疗服务集团 |
2024年屈光手术营收占比38%，在中部地区拥有12家连锁医院 |
| 爱尔眼科（300015） |
全球最大眼科医疗连锁机构 |
2024年国内市占率31.5%，海外分支机构覆盖东南亚及欧洲市场 |
| 普瑞眼科（301239） |
专注屈光与眼底病领域 |
2024年屈光手术量同比增长22%，高端ICL晶体植入占比提升至65% |
| 何氏眼科（301103） |
区域性眼科诊疗服务商 |
2024年东北地区营收占比超70%，青少年近视防控项目覆盖200所学校 |
| 华夏眼科（301267） |
中西部眼科医疗网络建设者 |
2024年新建4家省级眼科中心，白内障手术量突破15万例 |
