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光正眼科(002524)2025年一季报深度解读:主营业务利润亏损有所减小

光正眼科医院集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“周永麟”。公司主要从事眼科医院的投资、管理业务。公司主要产品及服务包括屈光项目、白内障项目、眼前段项目、眼后段项目、视光服务项目。

根据光正眼科2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.08亿元,同比小幅增长4.33%。扣非净利润-159.36万元,较去年同期亏损有所减小。光正眼科2025年第一季度净利润74.14万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-977.59万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事医疗行业、钢结构行业、能源行业,主要产品包括白内障项目、屈光项目、视光服务项目三项,白内障项目占比32.22%,屈光项目占比28.93%,视光服务项目占比12.64%。

1、白内障项目

2024年白内障项目营收2.88亿元,同比去年的3.16亿元小幅下降了8.88%。同期,2024年白内障项目毛利率为49.87%,同比去年的51.52%小幅下降了3.2%。

2、屈光项目

2024年屈光项目营收2.58亿元,同比去年的2.97亿元小幅下降了13.09%。同期,2024年屈光项目毛利率为43.86%,同比去年的46.1%小幅下降了4.86%。

3、视光服务项目

2022年-2024年视光服务项目营收呈增长趋势,从2022年的9,119.42万元,增长到2024年的1.13亿元。2022年-2024年视光服务项目毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的24.71%,小幅增长到了2024年的26.99%。

4、钢结构制作安装

2024年钢结构制作安装营收7,071.87万元,同比去年的1.95亿元大幅下降了63.65%。同期,2024年钢结构制作安装毛利率为7.86%,同比去年的8.84%小幅下降了11.09%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加4.33%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,光正眼科营业总收入为2.08亿元,去年同期为2.00亿元,同比小幅增长4.33%,净利润为74.14万元,去年同期为-1,911.57万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为-263.55万元,去年同期为-2,307.99万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.08亿元 2.00亿元 4.33%
营业成本 1.30亿元 1.33亿元 -2.10%
销售费用 4,047.60万元 4,341.24万元 -6.76%
管理费用 2,920.46万元 3,525.13万元 -17.15%
财务费用 925.36万元 981.77万元 -5.75%
研发费用 62.50万元 29.26万元 113.62%
所得税费用 49.52万元 -13.41万元 469.24%

2025年一季度主营业务利润为-263.55万元,去年同期为-2,307.99万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为2.08亿元,同比小幅增长4.33%;(2)管理费用本期为2,920.46万元,同比下降17.15%;(3)销售费用本期为4,047.60万元,同比小幅下降6.76%。

3、非主营业务利润同比基本持平

光正眼科2025年一季度非主营业务利润为387.20万元,去年同期为383.01万元,同比基本持平。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -263.55万元 -355.48% -2,307.99万元 88.58%
投资收益 258.71万元 348.96% 356.80万元 -27.49%
资产减值损失 37.49万元 50.56% -
营业外支出 65.47万元 88.31% 61.10万元 7.16%
其他收益 28.63万元 38.62% 32.70万元 -12.46%
信用减值损失 120.10万元 162.00% 51.90万元 131.44%
其他 7.74万元 10.44% 2.72万元 184.94%
净利润 74.14万元 100.00% -1,911.57万元 103.88%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,光正眼科近十二个月的滚动营收为8.93亿元,在眼科连锁行业中,光正眼科的全球营收规模排名为9名,全国排名为6名。

眼科连锁营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
江河集团 224 2.53 6.38 --
爱尔眼科 210 11.84 36 15.24
华厦眼科 40 9.53 4.29 -1.96
普瑞眼科 27 16.13 -1.02 --
希玛医疗 C-MER 18 19.80 -1.24 --
朝聚眼科 14 12.10 1.95 6.44
何氏眼科 11 4.41 -0.27 --
大学光 Universal Vision Biotechnology 10 17.12 2.60 21.38
光正眼科 8.93 -5.09 -1.75 --
EuroEyes 德视佳 6.55 4.18 0.75 -14.91

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

光正眼科属于医疗健康行业中的眼科医疗服务细分领域,核心业务涵盖屈光手术、视光服务及白内障治疗等。 中国眼科医疗服务行业近三年保持约12%的年复合增长率,2024年市场规模预计突破2500亿元。老龄化加剧及青少年近视防控政策推动下,视光矫正和白内障手术需求持续增长,屈光手术因消费升级渗透率快速提升。未来五年行业增速有望维持10%-15%,AI辅助诊疗和高端晶体技术将成为差异化竞争关键。

2、市场地位及占有率

光正眼科在国内民营眼科机构中位列前五,2024年屈光手术业务市占率约4.2%,视光服务覆盖超50个城市。其通过“中心医院+卫星诊所”模式实现区域渗透,但较龙头企业的全国化布局仍存差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
光正眼科(002524) 综合性眼科医疗服务集团 2024年屈光手术营收占比38%,在中部地区拥有12家连锁医院
爱尔眼科(300015) 全球最大眼科医疗连锁机构 2024年国内市占率31.5%,海外分支机构覆盖东南亚及欧洲市场
普瑞眼科(301239) 专注屈光与眼底病领域 2024年屈光手术量同比增长22%,高端ICL晶体植入占比提升至65%
何氏眼科(301103) 区域性眼科诊疗服务商 2024年东北地区营收占比超70%,青少年近视防控项目覆盖200所学校
华夏眼科(301267) 中西部眼科医疗网络建设者 2024年新建4家省级眼科中心,白内障手术量突破15万例

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