金洲管道(002443)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江金洲管道科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“寿光市国有资产监督管理局”。公司主要从事焊接钢管产品研发、制造及销售。主要产品为热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管、双面埋弧焊螺旋钢管、直缝埋弧焊钢管、ERW直缝电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE防腐钢管。
根据金洲管道2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.78亿元，同比下降15.34%。扣非净利润2,419.91万元，同比大幅下降46.99%。金洲管道2025年第一季度净利润3,200.25万元，业绩同比大幅下降43.52%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为管道制造，主要产品包括民用钢管和工业用钢管两项，其中民用钢管占比66.01%，工业用钢管占比28.20%。
1、民用钢管类
2024年民用钢管类营收30.48亿元，同比去年的33.96亿元小幅下降了10.25%。同期，2024年民用钢管类毛利率为10.84%，同比去年的12.08%小幅下降了10.26%。
2024年，该产品名称由“民用钢管”变更为“民用钢管类”。
2、工业用钢管类
2022年-2024年工业用钢管类营收呈大幅下降趋势，从2022年的20.41亿元，大幅下降到2024年的13.02亿元。2024年工业用钢管类毛利率为11.19%，同比去年的13.02%小幅下降了14.06%。
2024年，该产品名称由“工业用钢管”变更为“工业用钢管类”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降43.52%
本期净利润为3,200.25万元，去年同期5,666.42万元，同比大幅下降43.52%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,766.26万元，去年同期为5,925.39万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降53.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.78亿元 | 10.37亿元 | -15.34% |
| 营业成本 | 7.80亿元 | 9.04亿元 | -13.66% |
| 销售费用 | 1,024.67万元 | 846.83万元 | 21.00% |
| 管理费用 | 2,906.49万元 | 3,095.26万元 | -6.10% |
| 财务费用 | -148.85万元 | -286.22万元 | 48.00% |
| 研发费用 | 2,784.34万元 | 3,249.58万元 | -14.32% |
| 所得税费用 | 884.35万元 | 911.88万元 | -3.02% |
2025年一季度主营业务利润为2,766.26万元，去年同期为5,925.39万元，同比大幅下降53.32%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.78亿元，同比下降15.34%；（2）毛利率本期为11.10%，同比小幅下降了1.74%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
金洲管道2025年一季度非主营业务利润为1,318.34万元，去年同期为652.91万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,766.26万元 | 86.44% | 5,925.39万元 | -53.32% |
| 其他收益 | 889.57万元 | 27.80% | 874.06万元 | 1.78% |
| 其他 | 430.43万元 | 13.45% | -218.54万元 | 296.96% |
| 净利润 | 3,200.25万元 | 100.00% | 5,666.42万元 | -43.52% |
全球排名
截止到2025年6月20日，金洲管道近十二个月的滚动营收为46亿元，在钢管行业中，金洲管道的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
钢管营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tenaris 泰纳瑞斯 | 900 | 24.30 | 146 | 22.78 |
| 友发集团 | 548 | -6.41 | 4.25 | -11.56 |
| 久立特材 | 109 | 22.26 | 15 | 23.35 |
| 常宝股份 | 57 | 10.46 | 6.34 | 67.14 |
| 金洲管道 | 46 | -13.13 | 2.01 | -19.47 |
| 珠江钢管 | 29 | 17.48 | 2.13 | -- |
| 盛德鑫泰 | 27 | 33.35 | 2.26 | 62.79 |
| 武进不锈 | 27 | -0.59 | 1.26 | -10.67 |
| 迈科管业 | 26 | 13.17 | 1.42 | 7.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金洲管道属于焊接钢管制造行业，主营油气输送、城市管网等领域的钢管产品研发与生产。 近三年焊接钢管行业受宏观经济波动及需求结构调整影响，建筑用钢需求下滑，制造业及能源输送用钢占比提升。政策驱动下，城市燃气管道更新改造（2022-2025年规划投资超4万亿元）及新型城镇化建设推动行业扩容，预计未来高端焊管在能源、水利等领域的市场空间将持续增长，行业集中度向头部企业倾斜。
2、市场地位及占有率
金洲管道是国内螺旋焊管领域头部企业，资产规模近50亿元，民用钢管业务占比超68%。其城市管网市场占有率假设为5%，对应潜在市场规模约300-400亿元，在细分领域具备品牌与技术优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金洲管道（002443） | 专业焊接钢管制造商，覆盖油气输送、城市管网等领域 | 2024年民用钢管营收占比超68% |
| 友发集团（601686） | 国内最大焊接钢管企业，连续16年产销量第一 | 焊接钢管年产能超1500万吨，市占率居行业首位 |
| 青龙管业（002457） | 供排水管道龙头企业，主营PCCP及PE管材 | 燃气管道改造政策带动订单增长，2024年产能利用率提升至85% |
| 新兴铸管（000778） | 球墨铸管及复合钢管制造商，布局市政管网领域 | 2024年市政工程供货规模突破20万吨，中标多地输水项目 |
| 常宝股份（002478） | 能源管材供应商，专注高压锅炉管及油井管 | 2024年油气管线业务营收占比提升至35%，海外订单同比增长22% |
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