汇通能源(600605)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
上海汇通能源股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“黄颖”。公司主营业务为房屋租赁、物业服务及房地产开发与销售等。主要服务为房产管理及运营、空置房产、厂房等重新规划和定位、出租房产的物业服务、风力发电项目开发、建设及运营。
根据汇通能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,945.21万元，同比小幅下降10.01%。扣非净利润856.70万元，同比小幅下降9.75%。汇通能源2025年第一季度净利润959.83万元，业绩同比下降15.59%。本期经营活动产生的现金流净额为691.78万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司主要从事房产租赁、装修业务、物业管理。
2022年-2024年房产租赁营收呈增长趋势，从2022年的5,814.44万元，增长到2024年的6,719.61万元。2022年-2024年房产租赁毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的87.65%，小幅下降到了2024年的81.23%。
2023年，该产品名称由“房屋租赁”变更为“房产租赁”。
2022年-2024年装修业务营收呈大幅增长趋势，从2022年的1,282.44万元，大幅增长到2024年的3,750.95万元。2021年-2024年装修业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.88%，大幅下降到了2024年的11.89%。
2023年，该产品名称由“美居装修”变更为“装修业务”。
2021年-2024年物业管理营收呈大幅下降趋势，从2021年的3,841.07万元，大幅下降到2024年的2,402.62万元。2021年-2024年物业管理毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.88%，大幅下降到了2024年的16.14%。
2023年，该产品名称由“物业服务”变更为“物业管理”。
本期净利润为959.83万元，去年同期1,137.07万元，同比下降15.59%。
虽然投资收益本期为283.91万元，去年同期为77.54万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为998.20万元，去年同期为1,259.18万元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为31.42万元，去年同期为141.08万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2,945.21万元 |
3,272.93万元 |
-10.01% |
| 营业成本 |
1,446.89万元 |
1,765.54万元 |
-18.05% |
| 销售费用 |
105.82万元 |
152.90万元 |
-30.79% |
| 管理费用 |
616.17万元 |
538.83万元 |
14.35% |
| 财务费用 |
-291.81万元 |
-507.68万元 |
42.52% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
353.41万元 |
326.35万元 |
8.29% |
2025年一季度主营业务利润为998.20万元，去年同期为1,259.18万元，同比下降20.73%。
虽然毛利率本期为50.87%，同比小幅增长了4.81%，不过（1）营业总收入本期为2,945.21万元，同比小幅下降10.01%；（2）财务费用本期为-291.81万元，同比大幅增长42.52%，导致主营业务利润同比下降。
汇通能源2025年一季度非主营业务利润为315.04万元，去年同期为204.25万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
998.20万元 |
104.00% |
1,259.18万元 |
-20.73% |
| 投资收益 |
283.91万元 |
29.58% |
77.54万元 |
266.15% |
| 其他 |
31.40万元 |
3.27% |
160.34万元 |
-80.42% |
| 净利润 |
959.83万元 |
100.00% |
1,137.07万元 |
-15.59% |
截止到2025年6月20日，汇通能源近十二个月的滚动营收为1.37亿元，在物业管理行业中，汇通能源的全国排名为6名，全球排名为66名。
物业管理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| HASEKO 长谷工 |
583 |
8.98 |
17 |
-14.17 |
| 碧桂园服务 |
440 |
15.11 |
18 |
-23.46 |
| FirstService |
375 |
17.10 |
9.66 |
-0.21 |
| 万物云 |
362 |
15.18 |
11 |
-11.66 |
| 绿城服务 |
185 |
13.82 |
7.85 |
-2.47 |
| 招商积余 |
172 |
17.48 |
8.40 |
17.90 |
| 华润万象生活 |
170 |
24.29 |
36 |
28.14 |
| 保利物业 |
163 |
14.87 |
15 |
20.34 |
| 中海物业 |
140 |
14.09 |
15 |
15.37 |
| 雅生活服务 |
139 |
-0.51 |
-32.71 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 汇通能源 |
1.37 |
6.55 |
0.95 |
16.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
汇通能源属于房地产服务行业，核心业务涵盖房屋租赁、物业管理及商业运营。 房地产服务行业近三年受政策调控及市场需求波动影响，整体增速放缓，但存量资产运营、城市更新及绿色建筑等领域成为新增长点。市场空间预计从2023年1.8万亿元增至2025年2.3万亿元，未来将向精细化、数字化及低碳化方向深化。
