农产品(000061)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
深圳市农产品集团股份有限公司于1997年上市。公司主营业务为农产品批发市场的开发、建设、经营和管理,业务范围涉及农产品流通，农产品基地种植，城市食材配送等农产品产业链服务。
根据农产品2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.41亿元，同比大幅增长46.77%。扣非净利润6,310.58万元，同比小幅下降8.28%。农产品2025年第一季度净利润1.06亿元，业绩同比小幅下降3.83%。
营业收入情况
1、农产品批发市场经营
2022年-2024年农产品批发市场经营营收呈增长趋势，从2022年的27.67亿元，增长到2024年的32.79亿元。2024年农产品批发市场经营毛利率为42.34%，同比去年的44.73%小幅下降了5.34%。
2、市场配套服务
2018年-2024年市场配套服务营收呈大幅增长趋势，从2018年的3.56亿元，大幅增长到2024年的23.81亿元。2020年-2024年市场配套服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的22.98%，大幅下降到了2024年的7.94%。
2024年，该产品名称由“市场配套业务(注1)”变更为“市场配套服务”。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加46.77%，净利润同比小幅降低3.83%
2025年一季度，农产品营业总收入为15.41亿元，去年同期为10.50亿元，同比大幅增长46.77%，净利润为1.06亿元，去年同期为1.10亿元，同比小幅下降3.83%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1.41亿元，去年同期为1.36亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出5,179.80万元，去年同期支出5,554.11万元，同比小幅下降。
但是（1）其他收益本期为822.62万元，去年同期为1,477.34万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,032.33万元，去年同期损失455.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长3.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.41亿元 | 10.50亿元 | 46.77% |
| 营业成本 | 12.02亿元 | 7.17亿元 | 67.69% |
| 销售费用 | 3,504.75万元 | 4,059.67万元 | -13.67% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.06亿元 | 0.62% |
| 财务费用 | 3,989.28万元 | 3,439.82万元 | 15.97% |
| 研发费用 | 269.63万元 | 327.45万元 | -17.66% |
| 所得税费用 | 5,179.80万元 | 5,554.11万元 | -6.74% |
2025年一季度主营业务利润为1.41亿元，去年同期为1.36亿元，同比小幅增长3.41%。
虽然毛利率本期为22.02%，同比大幅下降了9.73%，不过营业总收入本期为15.41亿元，同比大幅增长46.77%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、净现金流同比大幅增长6.94倍
2025年一季度，农产品净现金流为3.90亿元，去年同期为4,910.65万元，同比大幅增长6.94倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 16.77亿元 | 43.49% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 10.09亿元 | 96.44% |
| 吸收投资所收到的现金 | 5.02亿元 | 25019.61% | 取得借款收到的现金 | 15.58亿元 | -17.86% |
| 偿还债务支付的现金 | 16.04亿元 | -17.70% | |||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 3.00亿元 | - |
全球排名
截止到2025年6月20日，农产品近十二个月的滚动营收为56亿元，在商贸市场行业中，农产品的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
商贸市场营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 卓尔智联 | 1624 | 15.80 | 1.29 | -- |
| 小商品城 | 157 | 37.65 | 31 | 32.08 |
| 农产品 | 56 | 11.21 | 3.84 | 0.88 |
| 香江控股 | 38 | -12.97 | 0.62 | -30.95 |
| 华南城 | 37 | -26.57 | -82.17 | -- |
| 海宁皮城 | 11 | -9.02 | 0.89 | -35.29 |
| 轻纺城 | 9.5 | 0.80 | 1.41 | -31.18 |
| 浙江东日 | 7.23 | 3.83 | 1.35 | -40.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
农产品属于农业种植与初级加工行业。 近三年，农业种植与初级加工行业受气候变化和政策调控影响显著，技术升级推动生产效率提升，但作物种植结构单一问题仍存。未来趋势聚焦可持续农业与精准种植，市场空间预计温和扩张，受环保政策及资源约束，年复合增长率或维持在4%-6%。
2、市场地位及占有率
农产品在流通环节占据核心地位，主导国内批发市场运营，市场占有率约18%，供应链整合能力突出，但初级加工领域竞争分散，头部企业份额不足10%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 农产品（000061） | 全国性农产品流通平台运营商 | 2024年批发交易规模超3000亿元，核心市场占有率18% |
| 宏辉果蔬（603336） | 果蔬供应链一体化服务商 | 2024年果蔬出口营收占比35%，冷链仓储规模行业前三 |
| 雪榕生物（300511） | 食用菌工厂化生产龙头企业 | 2024年金针菇市场占有率25%，年产能超50万吨 |
| 众兴菌业（002772） | 双孢菇及金针菇规模化生产企业 | 2024年双孢菇市占率19%，西北生产基地扩建产能提升20% |
| 亚盛集团（600108） | 集种植、加工、贸易于一体的农业综合集团 | 2024年苜蓿草种植面积达50万亩，占国内高端牧草市场12% |
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