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立霸股份(603519)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

江苏立霸实业股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“卢凤仙”。公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料,具备较强的技术研发、新品推广和客户服务优势,是国内知名的家电用复合材料主要生产厂商之一。公司主导产品分为覆膜板(VCM)和有机涂层板(PCM)两大类。

根据立霸股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.19亿元,同比小幅增长6.53%。扣非净利润3,413.00万元,同比小幅增长9.82%。立霸股份2025年第一季度净利润3,471.74万元,业绩同比小幅增长9.91%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为家电,占比高达94.33%,其中PCM为第一大收入来源,占比91.05%。

1、PCM

2022年-2024年PCM营收呈增长趋势,从2022年的12.93亿元,增长到2024年的15.57亿元。2024年PCM毛利率为13.62%,同比去年的11.43%增长了19.16%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长9.91%

本期净利润为3,471.74万元,去年同期3,158.67万元,同比小幅增长9.91%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出1,180.63万元,去年同期支出545.68万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,200.00元,去年同期为497.68万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,605.14万元,去年同期为3,157.46万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长45.85%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.19亿元 3.93亿元 6.53%
营业成本 3.55亿元 3.53亿元 0.47%
销售费用 117.39万元 133.11万元 -11.81%
管理费用 310.90万元 238.06万元 30.60%
财务费用 -122.10万元 -768.82万元 84.12%
研发费用 1,328.10万元 1,178.71万元 12.67%
所得税费用 1,180.63万元 545.68万元 116.36%

2025年一季度主营业务利润为4,605.14万元,去年同期为3,157.46万元,同比大幅增长45.85%。

虽然财务费用本期为-122.10万元,同比大幅增长84.12%,不过营业总收入本期为4.19亿元,同比小幅增长6.53%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,立霸股份近十二个月的滚动营收为17亿元,在家电材料行业中,立霸股份的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

家电材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国电研 45 9.90 4.67 14.02
毅昌科技 27 -10.51 0.95 8.39
顺威股份 27 8.14 0.54 16.63
禾盛新材 25 3.64 0.98 6.10
立霸股份 17 2.53 1.59 13.12
秀强股份 16 2.87 2.19 17.00
三星新材 10 7.13 -0.66 --
赛特新材 9.34 9.49 0.77 -12.09

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

立霸股份属于家电用复合材料制造行业,专注于家电外观部件研发、生产及销售。 家电用复合材料行业近三年受下游家电市场需求波动影响增速放缓,2024年市场规模约800亿元,同比增长3.5%。未来趋势聚焦高端化、环保化,预计2025年智能家电材料需求占比将突破25%,绿色涂层复合材料年复合增长率达8%。

2、市场地位及占有率

立霸股份在国内家电复合材料领域位列第二梯队,核心客户覆盖海尔、美的等头部品牌,2024年估算市占率约5.2%,其中高端金属覆膜材料细分市场占有率超12%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
立霸股份(603519) 家电用复合材料供应商,主营VCM覆膜板 2024年高端金属复合板市占率12%
禾盛新材(002290) 家电外观材料制造商,产品涵盖PCM/VCM 2024年高端复合材料市占率8.5%
天安新材(603725) 环保装饰材料生产商,布局家电表面材料 2025年环保材料营收占比超30%
创兴资源(600193) 家电及建筑装饰复合材料生产商 2024年供货规模达8.3亿元
扬子新材(002652) 金属基复合材料研发企业,覆盖家电领域 2025年智能家电材料产能扩产40%

总结
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