双飞集团(300817)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长
双飞无油轴承集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周引春”。公司是我国较早专业从事自润滑轴承、自润滑轴承用复合材料及铜粉的研发、生产及销售的龙头企业之一，生产规模和技术水平位居国内前列。公司的主要产品为：SF系列轴承、JF系列轴承、JDB系列轴承、FU系列轴承、其他系列轴承及复合材料。
根据双飞集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.08亿元，同比小幅增长13.16%。扣非净利润1,290.84万元，同比小幅增长6.59%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括滑动轴承和复合材料两项，其中滑动轴承占比63.25%，复合材料占比21.82%。
1、滑动轴承
2022年-2024年滑动轴承营收呈小幅增长趋势，从2022年的4.83亿元，小幅增长到2024年的5.37亿元。2019年-2024年滑动轴承毛利率呈下降趋势，从2019年的32.49%，下降到了2024年的26.8%。
2021年，该产品名称由“SF系列轴承、JF系列轴承、JDB系列轴承、FU系列轴承、其他系列轴承”，整合为“滑动轴承”。
2、复合材料
2024年复合材料营收1.85亿元，同比去年的1.61亿元小幅增长了14.91%。同期，2024年复合材料毛利率为24.1%，同比去年的25.48%小幅下降了5.42%。
3、铜粉
2024年铜粉营收8,272.73万元，同比去年的5,463.93万元大幅增长了51.41%。2021年-2024年铜粉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.21%，大幅下降到了2024年的9.72%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.08亿元 | 1.83亿元 | 13.16% |
| 营业成本 | 1.57亿元 | 1.38亿元 | 14.08% |
| 销售费用 | 751.87万元 | 692.73万元 | 8.54% |
| 管理费用 | 1,577.90万元 | 1,418.81万元 | 11.21% |
| 财务费用 | -84.72万元 | 76.05万元 | -211.40% |
| 研发费用 | 1,275.22万元 | 1,111.03万元 | 14.78% |
| 所得税费用 | 47.50万元 | 47.69万元 | -0.39% |
2025年一季度主营业务利润为1,378.14万元，去年同期为1,133.09万元，同比增长21.63%。
虽然毛利率本期为24.39%，同比有所下降了0.61%，不过营业总收入本期为2.08亿元，同比小幅增长13.16%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，双飞集团近十二个月的滚动营收为8.49亿元，在轴承行业中，双飞集团的全国排名为10名，全球排名为19名。
轴承营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JTEKT 捷太格特 | 934 | 9.67 | 6.79 | -12.80 |
| Minebea Mitsumi 美蓓亚 | 755 | 10.64 | 29 | -4.81 |
| SKF 斯凯孚 | 746 | 6.50 | 49 | -4.06 |
| NTN | 409 | 8.74 | -11.79 | -- |
| NSK 日本精工 | 395 | -2.71 | 5.28 | -13.74 |
| Timken 铁姆肯 | 329 | 3.43 | 25 | -1.50 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 | 119 | 1.54 | 1.66 | -30.53 |
| RBC Bearings RBC轴承 | 118 | 20.17 | 18 | 55.83 |
| 五洲新春 | 33 | 10.45 | 0.91 | -9.56 |
| 国机精工 | 27 | -7.22 | 2.80 | 29.99 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 双飞集团 | 8.49 | -2.24 | 0.67 | -12.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
双飞集团属于滑动轴承制造行业，专注自润滑轴承研发生产。 滑动轴承行业近三年受益于智能制造与新能源汽车发展，市场规模年均增速超8%，2024年全球市场规模突破200亿美元。未来五年，随着工业机器人渗透率提升及新能源车轻量化需求，行业复合增长率预计达12%，人形机器人关节轴承等新兴应用场景将进一步拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
双飞集团是国内自润滑轴承领域龙头企业，产品市占率连续五年位居国内前三，2024年国内市场份额约18%。其产品覆盖特斯拉、ABB等高端供应链，在机器人关节轴承细分领域技术领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双飞集团（300817） | 自润滑轴承龙头企业，产品应用于工业机器人、新能源汽车等领域 | 2024年自润滑轴承国内市场占有率18%，特斯拉供应链核心零部件供货规模超2.3亿元 |
| 宇环数控（002903） | 精密数控机床制造商，轴承加工设备主要供应商 | 2025年高端轴承磨床订单量同比增长35% |
| 联合精密（001268） | 精密机械部件生产商，布局新能源汽车轴承组件 | 2024年新能源车轴承组件营收占比提升至28% |
| 方正电机（002196） | 微特电机及控制器生产企业，配套轴承产品应用于工业自动化 | 伺服电机轴承国产替代项目2025年产能扩充至120万套 |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床企业，延伸至高端轴承智能制造领域 | 2025年高端轴承智能生产线订单金额突破1.8亿元 |
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