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华之杰(603400)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
根据华之杰2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.36亿元，同比大幅增长30.05%。扣非净利润4,417.74万元，同比增长21.93%。华之杰2025年第一季度净利润4,431.11万元，业绩同比增长17.63%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长17.63%
本期净利润为4,431.11万元，去年同期3,766.94万元，同比增长17.63%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出835.59万元，去年同期支出511.67万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,110.67万元，去年同期为4,106.67万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益116.24万元，去年同期损失83.03万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长24.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.36亿元 | 2.59亿元 | 30.05% |
| 营业成本 | 2.50亿元 | 1.88亿元 | 33.09% |
| 销售费用 | 721.24万元 | 815.19万元 | -11.53% |
| 管理费用 | 1,364.66万元 | 1,287.86万元 | 5.96% |
| 财务费用 | -276.94万元 | -317.27万元 | 12.71% |
| 研发费用 | 1,562.85万元 | 1,122.16万元 | 39.27% |
| 所得税费用 | 835.59万元 | 511.67万元 | 63.31% |
2025年一季度主营业务利润为5,110.67万元，去年同期为4,106.67万元，同比增长24.45%。
虽然毛利率本期为25.85%，同比小幅下降了1.69%，不过营业总收入本期为3.36亿元，同比大幅增长30.05%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，华之杰净现金流为2,343.33万元，去年同期为-98.10万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.27亿元，同比增长15.85%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,122.77万元，同比大幅增长15.54倍。
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