百亚股份(003006)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
重庆百亚卫生用品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“冯永林”。公司主营业务为一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，主要产品包括卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等。
根据百亚股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.95亿元，同比大幅增长30.10%。扣非净利润1.29亿元，同比大幅增长32.41%。百亚股份2025年第一季度净利润1.31亿元，业绩同比增长27.27%。本期经营活动产生的现金流净额为691.07万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为卫生用品，其中卫生巾为第一大收入来源，占比93.63%。
1、卫生巾
2020年-2024年卫生巾营收呈大幅增长趋势，从2020年的9.47亿元，大幅增长到2024年的30.47亿元。2022年-2024年卫生巾毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的50.49%，小幅增长到了2024年的55.62%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长27.27%
本期净利润为1.31亿元，去年同期1.03亿元，同比增长27.27%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,135.67万元，去年同期支出1,508.15万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.95亿元 | 7.65亿元 | 30.10% |
| 营业成本 | 4.65亿元 | 3.49亿元 | 33.06% |
| 销售费用 | 3.38亿元 | 2.63亿元 | 28.48% |
| 管理费用 | 2,434.23万元 | 2,079.90万元 | 17.04% |
| 财务费用 | -5.76万元 | -109.48万元 | 94.74% |
| 研发费用 | 1,511.03万元 | 1,526.37万元 | -1.01% |
| 所得税费用 | 2,135.67万元 | 1,508.15万元 | 41.61% |
2025年一季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长33.62%。
虽然毛利率本期为53.32%，同比有所下降了1.04%，不过营业总收入本期为9.95亿元，同比大幅增长30.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，百亚股份近十二个月的滚动营收为33亿元，在生活用纸及卫生用品行业中，百亚股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
生活用纸及卫生用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Kimberly-Clark 金佰利 | 1442 | 1.05 | 183 | 11.95 |
| Essity 爱适瑞 | 1100 | 6.10 | 158 | 34.32 |
| Unicharm 尤妮佳 | 490 | 8.11 | 41 | 4.01 |
| 恒安国际 | 227 | 2.93 | 23 | -11.12 |
| SCA 爱生雅 | 179 | 7.87 | 28 | -15.82 |
| Clearwater Paper 克利尔沃特纸业 | 99 | -7.93 | 14 | -- |
| 稳健医疗 | 90 | 3.76 | 6.95 | -17.52 |
| 中顺洁柔 | 82 | -3.78 | 0.77 | -48.98 |
| Procter & Gamble Hygiene & Health Care 宝洁卫生保健 | 35 | 5.57 | 5.62 | 1.17 |
| 百亚股份 | 33 | 30.54 | 2.88 | 8.07 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
百亚股份属于一次性卫生用品行业，主营卫生巾、婴儿纸尿裤及成人失禁用品的研发、生产与销售。 近三年，中国一次性卫生用品行业规模稳步增长，2024年市场规模突破1800亿元，年均复合增长率约6.5%。消费升级推动高端产品需求，卫生巾领域本土品牌加速替代外资，婴儿纸尿裤市场渗透率提升至85%，成人失禁用品成增长新引擎，预计2025年市场规模超500亿元。行业集中度持续提高，头部企业通过品类创新和渠道下沉巩固优势。
2、市场地位及占有率
百亚股份在国内一次性卫生用品行业处于第二梯队，其核心品牌“自由点”卫生巾在川渝地区市占率超30%，全国市场占有率约5%，位列本土品牌前三。婴儿纸尿裤品牌“好之”全国市占率约2%，成人失禁用品尚处培育期，暂未进入行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百亚股份（003006） | 综合性卫生用品企业，核心产品包括卫生巾、婴儿纸尿裤及成人失禁用品 | 2024年卫生巾业务营收占比超70%，川渝地区市占率第一，电商渠道增速达40% |
| 可靠股份（301009） | 专注成人失禁护理领域，产品涵盖成人纸尿裤、护理垫等 | 2024年成人失禁用品市占率约12%，稳居行业前三 |
| 豪悦护理（605009） | 国内婴儿纸尿裤代工龙头，兼顾自有品牌和成人护理产品 | 2024年婴儿纸尿裤代工业务营收占比超60%，合作客户包括凯儿得乐等 |
| 洁雅股份（301108） | 湿巾及卫生护理用品制造商，客户覆盖沃尔玛、金佰利等 | 2024年卫生护理类产品营收增长25%，湿巾业务占主营80% |
| 稳健医疗（300888） | 医疗耗材与消费品双轮驱动，旗下“Purcotton全棉时代”涵盖卫生巾等品类 | 2024年消费品业务营收占比55%，医疗渠道协同效应显著 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
