合兴股份(605005)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
合兴汽车电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈文葆”。公司主营业务是汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。主要产品有汽车电子产品、消费电子产品。
根据合兴股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.03亿元，同比基本持平。扣非净利润5,035.34万元，同比基本持平。合兴股份2025年第一季度净利润5,200.04万元，业绩同比小幅下降5.72%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车电子，占比高达67.92%。
1、汽车电子
2024年汽车电子营收11.63亿元，同比去年的11.83亿元基本持平。2022年-2024年汽车电子毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的30.45%，小幅增长到了2024年的34.13%。
2022年，该产品名称由“新能源、车身电子控制系统、汽车转向与制动系统、传统能源车动力总成”，整合为“汽车电子”。
2、消费电子
2022年-2024年消费电子营收呈增长趋势，从2022年的3.03亿元，增长到2024年的3.56亿元。2024年消费电子毛利率为38.93%，同比去年的40.6%小幅下降了4.11%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.72%
本期净利润为5,200.04万元，去年同期5,515.29万元，同比小幅下降5.72%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出461.80万元，去年同期支出1,035.84万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,048.45万元，去年同期损失1,586.56万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为6,178.44万元，去年同期为7,292.12万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降15.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.03亿元 | 4.07亿元 | -0.93% |
| 营业成本 | 2.70亿元 | 2.69亿元 | 0.32% |
| 销售费用 | 865.62万元 | 886.12万元 | -2.31% |
| 管理费用 | 3,586.06万元 | 2,734.43万元 | 31.15% |
| 财务费用 | -80.13万元 | 185.46万元 | -143.21% |
| 研发费用 | 2,469.77万元 | 2,451.74万元 | 0.74% |
| 所得税费用 | 461.80万元 | 1,035.84万元 | -55.42% |
2025年一季度主营业务利润为6,178.44万元，去年同期为7,292.12万元，同比下降15.27%。
虽然财务费用本期为-80.13万元，同比大幅下降143.21%，不过（1）管理费用本期为3,586.06万元，同比大幅增长31.15%；（2）营业总收入本期为4.03亿元，同比有所下降0.93%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
合兴股份属于汽车零部件行业，专注汽车电子系统及关键零部件的研发制造。 近三年，汽车零部件行业受益于新能源汽车渗透率提升及智能化需求增长，市场规模持续扩容。2023年全球汽车电子市场规模突破3000亿美元，预计2025年复合增长率超8%，中国占比超30%。未来趋势聚焦电动化、轻量化及智能驾驶技术迭代，车载传感器、电控系统等细分领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
合兴股份为全球头部汽车电子供应商，核心产品进入大众、宝马等供应链体系，客户覆盖博世、大陆等全球前十大零部件企业，国内汽车连接器领域占有率约5%，位居细分赛道前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 合兴股份（605005） | 主营汽车电子及消费电子连接器，客户覆盖博世、大陆等全球供应商 | 2024年海外投资3000万欧元设立德国子公司，加速欧洲市场布局 |
| 宁波高发（603788） | 汽车变速操纵器及电子油门踏板制造商 | 2024年电子换挡系统出货量同比增25%，占国内市场份额12% |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶解决方案提供商 | 2025年智能驾驶域控制器获多家车企定点，营收占比提升至35% |
| 华阳集团（002906） | 车载信息娱乐系统及精密压铸件供应商 | 2024年HUD产品出货量突破百万套，市占率约18% |
| 科博达（603786） | 汽车照明控制系统及能源管理企业 | 2025年LED控制器业务营收同比增长30%，客户覆盖奔驰、奥迪 |
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