航天科技(000901)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
航天科技控股集团股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国航天科工集团有”。公司主营业务为航天应用产品、汽车电子产品、车联网及工业物联网、石油仪器设备、电力设备的研发、生产和销售等。主要产品有航天应用、汽车电子、车联网及工业物联网。
根据航天科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.53亿元，同比基本持平。扣非净利润-569.05万元，由盈转亏。航天科技2025年第一季度净利润-226.40万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司主要从事汽车电子制造业、航天制造业、其他业务收入/成本，其中汽车电子产品为第一大收入来源。
1、汽车电子制造业
2020年-2024年汽车电子制造业营收呈大幅增长趋势，从2020年的36.56亿元，大幅增长到2024年的57.30亿元。2024年汽车电子制造业毛利率为16.87%，同比去年的15.49%小幅增长了8.91%。
2024年，该产品名称由“汽车电子产品”变更为“汽车电子制造业”。
2、航天制造业
2024年航天制造业营收7.84亿元，同比去年的7.02亿元小幅增长了11.61%。同期，2024年航天制造业毛利率为16.81%，同比去年的7.39%大幅增长了127.47%。
2024年，该产品名称由“航天应用产品”变更为“航天制造业”。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，航天科技营业总收入为16.53亿元，去年同期为16.47亿元，同比基本持平，净利润为-226.40万元，去年同期为944.58万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为243.64万元，去年同期为-315.53万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为502.33万元，去年同期为1,918.22万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失487.01万元，去年同期收益10.22万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出1,082.70万元，去年同期支出597.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降73.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.53亿元 | 16.47亿元 | 0.38% |
| 营业成本 | 13.35亿元 | 13.51亿元 | -1.17% |
| 销售费用 | 4,986.36万元 | 4,714.08万元 | 5.78% |
| 管理费用 | 1.49亿元 | 1.46亿元 | 2.05% |
| 财务费用 | 2,621.50万元 | 245.96万元 | 965.82% |
| 研发费用 | 7,858.43万元 | 7,221.94万元 | 8.81% |
| 所得税费用 | 1,082.70万元 | 597.12万元 | 81.32% |
2025年一季度主营业务利润为502.33万元，去年同期为1,918.22万元，同比大幅下降73.81%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2,621.50万元 | 965.82% | 营业总收入 | 16.53亿元 | 0.38% |
| 研发费用 | 7,858.43万元 | 8.81% | 毛利率 | 19.21% | 1.27% |
3、非主营业务利润扭亏为盈
航天科技2025年一季度非主营业务利润为353.96万元，去年同期为-376.53万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 502.33万元 | -221.87% | 1,918.22万元 | -73.81% |
| 公允价值变动收益 | 243.64万元 | -107.61% | -315.53万元 | 177.21% |
| 其他收益 | 558.10万元 | -246.51% | 186.21万元 | 199.71% |
| 信用减值损失 | -487.01万元 | 215.11% | 10.22万元 | -4866.65% |
| 其他 | 78.49万元 | -34.67% | -253.24万元 | 130.99% |
| 净利润 | -226.40万元 | 100.00% | 944.58万元 | -123.97% |
全球排名
截止到2025年6月20日，航天科技近十二个月的滚动营收为69亿元，在汽车电子行业中，航天科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
| 均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
| Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
| 华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
| 伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
| 沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
| 航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
| 英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
| 威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
| 科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
航天科技属于商业航天行业，涵盖卫星研制、运载火箭发射及航天器制造等核心领域。 近三年中国商业航天行业呈现高速发展态势，2024年市场规模突破1200亿元，年复合增长率超25%。卫星互联网建设加速推动行业扩容，2025年预计低轨卫星组网需求将带动千亿级市场。技术壁垒维持高集中度，CR3企业占据65%以上市场份额，民营资本加速涌入推动军民融合深化，未来五年商业化应用场景（如遥感通信、导航增强）将贡献超60%增量空间。
2、市场地位及占有率
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