久立特材(002318)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
浙江久立特材科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“周志江”。公司主营业务为工业用不锈钢管及特种合金的管材、管件、法兰、棒材及管道预制件的研发、生产、销售。公司的主要产品可以分为蒸汽发生器U形传热管、镍基合金油井管、精密管、超（超）临界锅炉用管、（超级）双相不锈钢管、仪器仪表管、双金属复合管等。
根据久立特材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收28.83亿元，同比增长20.67%。扣非净利润3.94亿元，同比增长15.72%。久立特材2025年第一季度净利润3.98亿元，业绩同比增长15.20%。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为化工、天然气、电力设备制造、其他机械制造。主要产品包括无缝管、复合管、焊接管三项，无缝管占比39.23%，复合管占比21.20%，焊接管占比17.81%。
1、无缝管
2020年-2024年无缝管营收呈大幅增长趋势，从2020年的23.69亿元，大幅增长到2024年的42.84亿元。2024年无缝管毛利率为33.33%，同比去年的28.36%增长了17.52%。
2、焊接管
2024年焊接管营收19.45亿元，同比去年的22.89亿元下降了15.05%。同期，2024年焊接管毛利率为24.37%，同比去年的24.84%基本持平。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长15.20%
本期净利润为3.98亿元，去年同期3.46亿元，同比增长15.20%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出7,700.27万元，去年同期支出5,212.90万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-434.73万元，去年同期为1,662.20万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为5.04亿元，去年同期为3.91亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长29.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.83亿元 | 23.89亿元 | 20.67% |
| 营业成本 | 20.73亿元 | 17.44亿元 | 18.89% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.04亿元 | 13.22% |
| 管理费用 | 9,853.49万元 | 7,682.48万元 | 28.26% |
| 财务费用 | -2,267.89万元 | -3,054.29万元 | 25.75% |
| 研发费用 | 9,225.82万元 | 8,847.97万元 | 4.27% |
| 所得税费用 | 7,700.27万元 | 5,212.90万元 | 47.72% |
2025年一季度主营业务利润为5.04亿元，去年同期为3.91亿元，同比增长29.11%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为28.83亿元，同比增长20.67%；（2）毛利率本期为28.08%，同比小幅增长了1.08%。
全球排名
截止到2025年6月20日，久立特材近十二个月的滚动营收为109亿元，在钢管行业中，久立特材的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
钢管营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tenaris 泰纳瑞斯 | 900 | 24.30 | 146 | 22.78 |
| 友发集团 | 548 | -6.41 | 4.25 | -11.56 |
| 久立特材 | 109 | 22.26 | 15 | 23.35 |
| 常宝股份 | 57 | 10.46 | 6.34 | 67.14 |
| 金洲管道 | 46 | -13.13 | 2.01 | -19.47 |
| 珠江钢管 | 29 | 17.48 | 2.13 | -- |
| 盛德鑫泰 | 27 | 33.35 | 2.26 | 62.79 |
| 武进不锈 | 27 | -0.59 | 1.26 | -10.67 |
| 迈科管业 | 26 | 13.17 | 1.42 | 7.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
久立特材属于特种钢材制造行业，专注于高端不锈钢、合金材料及制品的研发与生产。 近三年，特种钢材行业受能源、化工、核电等领域需求驱动稳步增长，2024年市场规模预计突破5000亿元。未来，行业将加速向高端化、国产替代方向升级，深海油气、航空航天、新能源装备等新兴领域需求占比持续扩大，复合增速有望保持在8%-10%。政策推动低碳冶金技术及新材料研发，进一步释放市场空间。
2、市场地位及占有率
久立特材在国内高端不锈钢管领域占据领先地位，核电用管市占率超35%，油气输送用管细分市场占有率约18%-20%，位列行业前三，深海镍基合金管实现进口替代突破。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 久立特材（002318） | 高端不锈钢及合金管材龙头企业 | 2025年核电蒸发器管供货规模超2万吨，深海油气用管国产化率突破60% |
| 永兴材料（002756） | 特种不锈钢及锂电材料供应商 | 2024年无缝管产品在超临界机组领域市占率22% |
| 抚顺特钢（600399） | 高温合金及超高强度钢制造商 | 航空发动机用高温合金市占率约40%，2025年新增产能投产 |
| 钢研高纳（300034） | 航空航天材料核心供应商 | 2024年新型高温合金营收占比达58%，供货国产大飞机项目 |
| 宝钢股份（600019） | 综合型钢铁巨头 | 2025年高端汽车用钢供货规模超千万吨，核电用钢研发投入占比提升至5.3% |
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