长虹华意(000404)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
长虹华意压缩机股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“绵阳市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为冰箱压缩机、商用压缩机的研发、生产和销售以及能源汽车空调压缩机、清洁机器人等新兴产业。公司主要产品有冰箱压缩机、商用压缩机、新能源汽车空调压缩机、原材料及配件、智能扫地机 、电池。
根据长虹华意2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收34.86亿元，同比小幅增长4.35%。扣非净利润8,286.66万元，同比小幅增长8.47%。长虹华意2025年第一季度净利润1.38亿元，业绩同比增长19.06%。
2024年公司的主营业务为通用设备制造业，其中全封闭活塞压缩机为第一大收入来源，占比85.65%。
2024年全封闭活塞压缩机营收102.49亿元，同比去年的91.47亿元小幅增长了12.04%。同期，2024年全封闭活塞压缩机毛利率为13.45%，同比去年的16.33%下降了17.64%。
2024年，该产品名称由“冰箱冰柜压缩机”变更为“全封闭活塞压缩机”。
2021年-2024年原材料及配件营收呈大幅下降趋势，从2021年的36.06亿元，大幅下降到2024年的11.94亿元。2024年原材料及配件毛利率为8.2%，同比去年的4.16%大幅增长了97.12%。
本期净利润为1.38亿元，去年同期1.16亿元，同比增长19.06%。
虽然主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为1.32亿元，同比小幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为-576.02万元，去年同期为-1,190.65万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失172.70万元，去年同期损失729.77万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为2,482.81万元，去年同期为1,945.96万元，同比增长；（4）信用减值损失本期收益523.73万元，去年同期收益116.16万元，同比大幅增长；（5）所得税费用本期支出1,786.71万元，去年同期支出2,127.81万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
34.86亿元 |
33.40亿元 |
4.35% |
| 营业成本 |
31.42亿元 |
30.07亿元 |
4.50% |
| 销售费用 |
3,081.41万元 |
4,000.97万元 |
-22.98% |
| 管理费用 |
8,018.22万元 |
8,263.75万元 |
-2.97% |
| 财务费用 |
-492.83万元 |
-1,568.37万元 |
68.58% |
| 研发费用 |
9,769.04万元 |
8,385.50万元 |
16.50% |
| 所得税费用 |
1,786.71万元 |
2,127.81万元 |
-16.03% |
2025年一季度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为1.32亿元，同比小幅下降3.43%。
虽然营业总收入本期为34.86亿元，同比小幅增长4.35%，不过毛利率本期为9.86%，同比有所下降了0.13%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年6月20日，长虹华意近十二个月的滚动营收为120亿元，在压缩机及配件行业中，长虹华意的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Atlas Copco 阿特拉斯科普柯 |
1336 |
16.81 |
225 |
17.99 |
| 海立股份 |
187 |
5.94 |
0.34 |
-52.85 |
| 长虹华意 |
120 |
-3.21 |
4.50 |
34.40 |
| 东贝集团 |
62 |
1.00 |
1.27 |
58.59 |
| 开山股份 |
42 |
6.72 |
3.20 |
1.81 |
| 汉钟精机 |
37 |
7.22 |
8.63 |
20.99 |
| 鲍斯股份 |
23 |
2.24 |
8.32 |
46.22 |
| 星帅尔 |
21 |
14.92 |
1.44 |
-0.04 |
| 百达精工 |
15 |
8.00 |
0.33 |
-28.89 |
| 联德股份 |
11 |
11.20 |
1.87 |
5.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
长虹华意主营业务为制冷电器压缩机研发生产，属于家用及商用制冷设备核心零部件行业 近三年全球制冷压缩机市场规模稳定在800-900亿元区间，国内市场占比超40%。行业呈现高效节能技术主导、无氟环保材料替代加速趋势，2025年变频压缩机渗透率预计突破65%。海外市场增量集中在东南亚和南美地区，复合增长率达8%-10%。绿色回收产业链整合成为头部企业战略布局重点
长虹华意连续十年全球冰箱压缩机市场占有率第一，2024年市占率约33%，其中欧洲高端市场占有率突破25%。商用压缩机领域形成千万级供货能力，占国内冷链物流设备配套市场18%份额
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 长虹华意(000404) |
全球最大冰箱压缩机供应商，涵盖家用商用全系列产品 |
2024年压缩机全球出货量超5000万台，欧洲市场市占率25% |
| 东贝集团(601956) |
专业制冷压缩机及铸件制造商 |
商用冷链压缩机国内市场占有率12%，2024年新能源汽车压缩机营收占比15% |
| 海立股份(600619) |
空调压缩机龙头企业，延伸布局制冷设备领域 |
2024年制冷设备零部件业务营收62亿元，占集团总营收28% |
| 万宝集团(未上市) |
综合性制冷设备制造商 |
冷链物流压缩机年产能300万台，国内医院冷链市占率22% |
| 黄石东贝电器(未上市) |
特种制冷设备核心部件供应商 |
工业级低温压缩机国内市场占有率9%，军工领域独家供货商 |
